长信企业优选一年持有混合：2025年上半年利润2618.6万元 净值增长率5.72%

　　AI基金长信企业优选一年持有混合（010861）披露2025年半年报，上半年基金利润2618.6万元，加权平均基金份额本期利润0.0407元。报告期内，基金净值增长率为5.72%，截至上半年末，基金规模为4.56亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月2日，单位净值为0.803元。基金经理是叶松，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，长信优质企业混合A近一年复权单位净值增长率最高，达35.91%；长信先锐混合A最低，为9.69%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望未来，我们认为有三条结构性的变化仍然是市场的长期线索。一是利率持续下行的背景下，居民的理财需求仍未被满足。虽然红利低波策略已经上涨几年，但从绝对收益的角度来看，空间仍然巨大。无论是推进资管行业改革的政策，还是上市公司本身的行为，或是投资主体意识的变化都在绝对收益的指引下相向而行，这个趋势可能还没有结束。

　　二是中国产品的、品牌的出海仍然是趋势性的变化。虽然遇到挑战，但我们相信未来一定会用某种方式纠正。即便在目前的格局下，对于中国而言出海的空间仍然巨大。

　　第三，就是我们创新升级的进程仍在不断推进。巨大的科技人才数量叠加概率使得我们有足够数量的顶级人才；完整的工业体系使得我们能把大部分的想法落地；最后巨大的内需市场使得我们有足够多的迭代机会。这些是我们看好科技发展的底层逻辑。在这样的线索指引下，我们组合的构建思路仍然是低波叠加产业变化。我们希望组合呈现更加稳健的风险收益特征。借助科技的力量，在组合构建、选股、交易、风控等策略环节我们会不断进行优化，将有效的主观思想往更加效率、可控的方向进行改进。为持有人获取可持续、可解释的收益而努力。

　　除了上述线索，我们认为一些底部资产，包括在反内卷指引下的一些供给有变化的行业，我们认为存在修复的机会。叠加上下半年需求端政策预期的升温以及贸易格局不确定性的减弱，整个市场会出现整体中枢上移，结构会更趋向收敛，会进一步增加对场外资金的吸引力。特别是港股，我们认为是开放政策的重要载体，优质供给的不断增加以及增量资金的进场，我们认为会有不错的机会。

　　截至9月2日，长信企业优选一年持有混合近三个月复权单位净值增长率为8.11%，位于同类可比基金787/880；近半年复权单位净值增长率为11.72%，位于同类可比基金643/880；近一年复权单位净值增长率为26.44%，位于同类可比基金671/880；近三年复权单位净值增长率为-9.91%，位于同类可比基金676/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为18.19倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约1.71倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.68倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.28%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.141，位于同类可比基金613/875。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为33.12%，同类可比基金排名475/861。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为17.6%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为82.43%，同类平均为80.43%。2023年上半年末基金达到84.71%的最高仓位，2021年上半年末最低，为36.09%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4.56亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计6628户，合计持有6.14亿份。其中管理人员工持有307.05万份，占比0.50%，机构持有份额占比3.84%，个人投资者占比96.16%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约203.15%，持续3年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是九号公司、宏华数科、齐鲁银行、智明达、稳健医疗、中国太保、海大集团、应流股份、移远通信、吉利汽车。

　　核校：王博

（文章来源：中国证券报·中证网）

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