大反弹！A股下周怎么走？

　　经历数日回调后，A股9月5日强劲反弹，板块与个股普涨。寒武纪今日涨近7%，CPO（光学共封装）三巨头“易中天”大涨，4857股收红，但成交额缩至2.35万亿元。

　　受访人士表示，恐慌情绪快速降温，多头却未形成一致共识。下周指数大概率震荡抬升，仍要提防二次回踩。操作上须踩准节奏，热点“高低切”明显，重仓持有高位方向的投资者警惕回撤风险。

　　沪指重返3800点

　　今日，深市跑赢沪市。

　　沪指早盘低开，不久后翻红走高，最后收涨1.24%，报3812.51点；创业板指收涨6.55%，报2958.18点；深证成指收涨3.89%。科创50收涨3.39%，北证50涨逾5%，沪深300涨逾2%，上证50涨幅超过1%。

　　今日交易量2.35万亿元，较上个交易日萎缩2000多亿元。截至9月4日，沪深京两融余额微降至2.28万亿元。个股呈现普涨态势，共计4857只个股收涨，涨停股107只；473只个股收跌，跌停股7只。

　　格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，今日A股强势反弹，市场情绪由极端恐慌步入理性修复。市场情绪明显回暖，个股普涨，但成交量较前一个交易日有所萎缩，凸显市场在反弹过程中仍偏谨慎。

　　31个申万一级行业中，有30个行业飘红，近日急跌的科技股今日重获资金青睐。电力设备、通信、有色金属、电子、综合、机械设备、基础化工、传媒、医药生物、汽车、计算机11个行业涨幅超过2%。赣锋锂业、博迁新材、东方钽业、西部黄金等个股涨停。

　　电力设备板块涨逾7%，30只相关个股涨停，金银河、誉辰智能、天华新能、先导智能、利元亨、运达股份、厦钨新能、锦浪科技、华盛锂电、杭可科技20cm涨停，晶盛机电、阳光电源、新强联、亿纬锂能、欣旺达、宏工科技、新风光、海博思创、信宇人等个股大涨，天赐材料、中电电机、野马电池、丰元股份、大金重工、尚太科技、西子洁能等个股纷纷涨停。

　　电子板块反弹逾4%，17只相关个股涨停，天岳先进、胜宏科技、腾景科技、苏大维格20cm涨停，生益电子、统联精密、英飞特等个股表现突出，方正科技、风华高科、洁美科技、东山精密、德明利、沃格光电、天通股份、世运电路涨停。寒武纪-U收涨6.61%，报1281.46元/股。

　　机械设备板块也表现不错，华东数控、中坚科技、必得科技、同力日升、天永智能、国机精工、欧克科技、秦川机床、通润装备等11只相关个股涨停。

　　银行板块跌约1%，石油石化、食品饮料、交通运输、非银金融、房地产、农林牧渔板块飘红，但涨幅不超过1%。

　　富士康概念涨逾9%，胎压监测、PCB、光通信模块、同步磁阻电机、CPO概念、锂矿概念、钠离子电池、麒麟电池、动力电池回收等概念大涨。

　　CPO概念大幅反弹，“易中天”三只个股大涨，新易盛收涨11.9%报349.25元/股，中际旭创收涨10.26%报407元/股，天孚通信收涨7.57%报186.8元/股。

　　桓睿天泽总经理莫小城对记者分析称，今日A股大幅反弹，显示市场信心快速修复，前期急跌更多属于技术性调整，而非牛市终结。市场情绪已由恐慌转向积极，但多头内部仍存在分歧。

　　小禹投资基金经理黎仕禹向记者表示，市场连杀多日，昨日高位强势板块补跌，可理解为“情绪杀跌”尾端，因此今日市场迎来反弹。不过，这并不是说马上开启新一轮上涨行情，更可能是“周级别”震荡的开始，资金需静待九月“大事件”落地。他坚信市场会迎来两年的牛市行情，但短期市场涨多了就需要进行一段时间调整、蓄力，才能迎来新一轮上涨。

　　“昨日超跌的科技股成为今日反弹核心，反映资金对新能源赛道估值修复的共识。”毕梦姌分析称，消息面上，近日工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发的《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》提出要引导地方有序布局光伏、锂电池产业，直接提振了新能源赛道。另外，中国人民银行今日开展了10000亿元的买断式逆回购操作，向市场注入中期流动性，有助于稳定市场预期。

　　下周或震荡上行

　　A股本周持续数日大幅回调，一度引起恐慌，但今日大幅反弹，市场直呼“牛市回来了”。那么，下周A股怎么走？当下需要注意哪些风险？

　　“下周指数大概率震荡抬升，仍要提防二次回踩。”毕梦姌提醒道，科技股虽反弹强劲，但半导体、软件板块的市盈率仍显著高于美股同行，部分股票估值溢价缺乏基本面支撑。政策面来看，市场对于9月“降准+降息”的预期快速升温，但需提防最终力度不及想象。配置方向：一是超跌的高景气赛道，部分科技龙头或被错杀；二是高股息资产，可对冲波动。操作上勿盲目追高，若下周成交额无法持续站在2万亿元之上，宜主动减仓，防范二次探底。

　　“A股近日极速调整，主要是由于短期融资余额上升过快、科创方向局部过热。流动性依旧宽裕，权益资产仍是资金绕不开的配置方向，这一点已成共识。”融智投资基金经理夏风光向记者分析称，当前市场不乏性价比突出的品种：光伏热度升温，化工、有色等周期龙头估值修复空间仍大；互联网、非银金融、新消费、创新药等板块亦具备潜力。“估值合理+预期改善”的细分赛道，将成为指数后续走高的中坚力量。

　　莫小城预计，接下来市场可能会进入震荡阶段，策略上保持乐观但不激进，坚决回避前期涨幅已高、估值透支的品种。此轮行情是中国资本市场长期牛市的起点，现在还处在确认阶段。目前多数优质标的仍处于低估区间，尤其是医药、消费等板块的大量核心资产，估值仍贴近“3000点时代”，正是中长期布局的窗口。市场总是充满不确定性，但机会也往往在波动中产生。

　　“当下投资者需注意交易节奏。”黎仕禹表示，仓位过重者应借反弹顺势降仓，尤其是高位AI（人工智能）筹码。当下，市场更偏向于“高低切”，新能源方向在接下来一段时间或能获得超额收益，包括储能、光伏以及固态电池等。此外，降息周期里，有色资源与黄金亦值得同步关注。

　　“本周A股高位震荡，周五虽大幅反弹，但很难说明市场调整完全结束。”壁虎资本基金经理张小东认为，预计9月A股还将呈现震荡上行走势。若新一轮攻势开启，大科技（AI+半导体）、新能源（储能、固态电池）、消费电子（AR眼镜、自动驾驶、华为苹果新产品等）等板块能扛起上涨大旗。

（文章来源：国际金融报）

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