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A股震荡!机构建议后市这样布局

2025年09月07日 22:25
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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  9月首个交易周,A股震荡调整,上证指数、深证成指全周分别下跌1.18%、0.83%,创业板指上涨2.35%。

  展望后市,业内机构研判,短期市场波动或有所加大,建议投资者用结构调整去应对波动;债市9月或延续震荡。在具体配置上,科技、“反内卷”是机构看好的重点方向;机械设备、电力设备等行业具备补涨潜力,可关注其资金回流情况;有色金属板块高景气有望延续。

影响后市投资大事件:

  中国央行连续第10个月增持黄金

  国家外汇管理局9月7日发布数据显示,8月末我国黄金储备为7402万盎司,环比增加6万盎司,为我国央行连续第10个月增持黄金。业内人士指出,黄金是全球广泛接受的最终支付手段,我国央行增持黄金能够增强主权货币的信用,为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

  公募基金销售费用管理新规发布

  9月5日,证监会网站消息称,证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订,并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》,向社会公开征求意见。《规定》将股票型基金的认申购费率上限由1.2%、1.5%,调降至0.8%;将混合型基金的认申购费率上限由1.2%、1.5%,调降至0.5%;将债券型基金的认申购费率上限由0.6%、0.8%,调降至0.3%。

  恒生指数成分股最新变动明日起生效

  恒生指数有限公司此前宣布2025年第二季度之恒生指数系列检讨结果,成分股变动将于9月8日(星期一)起生效。恒生指数成分股数目将由85只增加至88只,成分股将加入中国电信京东物流泡泡玛特恒生中国企业指数成分股数目维持50只,成分股将加入泡泡玛特,剔除极兔速递-W;恒生科技指数成分股没有变动,成分股数目维持30只。

机构后市投资观点:

  中信证券:用结构调整而不是仓位调整应对波动

  有理由对市场短期的波动淡定一点,用结构调整而不是仓位调整去应对波动。配置上聚焦有真实利润兑现或强产业趋势的行业,重点关注消费电子、资源股、创新药、化工和游戏。对于消费电子,重点关注苹果链在苹果秋季发布会后的重估机会,并且密切关注今年底到明年整个端侧AI逻辑扩散可能带来的端侧设备、算力芯片、通信模组在内的更广泛的机会。

  中国银河:机械设备等行业具备补涨潜力

  成长板块上半年展现出较高景气度,随着产业趋势积蓄向上,更多景气线索聚集有望形成轮动主线,但短期市场波动或有所加大,其中,机械设备、电力设备等行业具备补涨潜力,可关注其资金回流情况。中长期视角下,关注供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念,估值具备安全边际的红利资产,服务消费领域的低估值标的等。

  东吴证券:PPI或是中短线风格切换的“发令枪”

  8月PPI数据即将出炉,其表现或直接决定未来1—2个月内市场风格能否迎来切换。若PPI不及预期,市场大概率维持震荡格局,建议关注泛科技中的机器人、AI应用、智能驾驶等;若PPI明显好于预期,则未来1—2个月市场主线有望转为顺周期品种主线,如有色金属、化工等板块,但中长期仍看好科技方向。

  工银瑞信基金:有色金属板块高景气有望延续

  随着美联储降息预期进一步升温,叠加“金九银十”旺季来临,有色金属板块高景气有望延续。对于工业金属,如铜、铝而言,在宏观预期较好的背景下,业绩及估值有望迎来共振。从中报业绩看,当前铜、铝相关上市公司盈利持续超预期且估值处于低位,有望快速完成估值修复。

  博时基金:考虑以“大金融+泛科技”作为均衡配置的核心

  在长期视角下,科技板块或是趋势主线,股息率更高的港股红利板块或具有较好的性价比。风格上,建议投资者考虑以“大金融+泛科技”作为均衡配置的核心,重点关注“反内卷”(如材料、中游制造)和科技(如AI、算力产业链)两条主线。

  长信基金:债市9月或继续维持震荡

  债券市场仍将面临多重因素的博弈,包括基本面修复节奏、财政支出力度、货币政策取向与流动性管理、海外不确定性、权益市场与商品市场的强弱变化等,但债市根基并未动摇,债市9月或维持震荡。

(文章来源:中国证券报)

(原标题:A股震荡!机构建议后市这样布局)

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