资管周报：公募销售费用新规重磅出台，每年向投资者让利500亿；12家私人银行AUM逼近20万亿，环增9%

　　热点导读

　　公募销售费用新规来了！降费“三步走”落地，累计每年向投资者让利500亿

　　32家理财公司中报业绩全景扫描，部分机构净利润涨幅超7成

　　12家私人银行AUM逼近20万亿，环增9%

　　券商资管半年考：规模与净收入小幅下滑，受托管理规模格局分化

　　资管要闻

　　公募销售费用新规来了！降费“三步走”落地，累计每年向投资者让利500亿

　　业内较为期待的公募销售费率改革终于落地，历时两年多，三个阶段分步骤，公募基金行业费率改革顺利进入收官阶段。

　　9月5日，证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，明确公募基金认购费、申购费、销售服务费率调降标准，优化赎回安排等举措，标志着公募改革第三阶段销售费率改革的落地。

　　第三阶段，主要调降认申购费等销售环节费率，每年为投资者让利约300亿元。

　　32家理财公司中报业绩全景扫描，部分机构净利润涨幅超7成

　　2025年上半年，部分银行理财公司交了一份亮眼的成绩单。

　　目前已开业的32家理财公司中，净利润方面，有15家理财公司的净利润同比有所增长。其中，浦银理财净利润增长最快，上半年实现净利润9.25亿元，同比增长76.19%；上银理财紧随其后，实现净利润1.14亿元，同比增长37.35%；中银理财、华夏理财、渝农商理财的净利润同比涨幅均超过20%。7家理财公司净利润有所下跌，其中平安理财跌幅较快，其上半年实现净利润7亿元，同比下降41.28%；青银理财利润下降也较快，其上半年净利润为1.19亿元，同比下降35.68%，主要是由于债市波动，导致其理财手续费收入有所减少。

　　12家私人银行AUM逼近20万亿，环增9%

　　随着今年上市银行半年报的发布，私人银行的数据也浮出水面。

　　据财联社统计盘点，截至6月末，有可查数据的12家私人银行管理资产余额（AUM）达18.8万亿，较2024年末增长1.6万亿，增幅达9.3%；16家私行客户数达164.9万户，较2024年底增长19.19万户，同比增长13.17%。

　　上市公司今年投资理财已同比缩减1000+亿，结构性存款减少、资金入股市或为主因

　　上周，绿岛风发布公告，称拟使用不超过人民币1.6亿元（含本数）额度的闲置募集资金及不超过人民币6.5亿元（含本数）的自有资金进行现金管理。

　　这只是近期上市公司小额投资理财的一则缩影。大额投资理财的案例有近期引发市场关注的江苏国泰使用超100亿元进行委托理财事件。

　　但是，据财联社梳理，相较于去年同期，今年以来上市公司在投资理财上总体有所降温。据wind统计数据，截至9月4日，今年共有1086家上市公司认购了投资理财产品，合计7322.7亿，涉及的上市公司数量同比减少了96家，认购金额同比减少了1026亿，降幅达12.3%。

　　经统计，2025年1月1日至9月4日期间，上市公司认购减少的这1026亿理财中，结构性存款减少最多，部分上市公司加大了部分风险产品的投入。除认购金融产品外，今年以来，股市火热，部分上市公司也纷纷“入市”，在一定程度上稀释了部分金融产品的认购金额。

　　券商资管半年考（上）：规模与净收入小幅下滑，16家券商逆势增长

　　券商公募化转型持续推进，券商资管业务在今年上半年出现整体收入下滑。

　　从中证协的统计口径来看，150家证券公司今年上半年资管业务净收入同比下滑了5.57亿元。已披露的上市公司半年报，也显现出券商资管业务的下滑。

　　Choice数据显示，42家上市券商今年上半年实现资管业务净收入合计211.95亿元，同比减少5.93亿元，即小幅下滑2.72%。

　　券商资管半年考（下）：受托管理规模格局分化，头部稳固、中小有升有降

　　今年上半年券商资管业务出现整体收入下滑趋势，在受托管理规模上又呈现何种格局？

　　Wind数据显示，在纳入统计的32家上市券商中，受托资产管理规模合计达到7.31万亿元（含资管子公司受托管理规模），与去年同期相比，实现了4.65%的增长。其中，15家券商规模实现同比上涨，17家同比下滑。

　　整体上看，与券商资管业务收入表现趋同，头部券商受托管理规模稳定并具备一定韧性，部分中小券商增长势头强劲，但也有多家券商规模同比下滑的分化格局。

　　65家基金公司上半年经营业绩放榜，业绩回升，降费影响延续

　　行情回暖下，今年上半年基金行业整体净利润出现回升。

　　财联社统计梳理65家基金公司的经营业绩情况了解到，今年上半年，65家基金公司合计实现净利润177.94亿元，同比增长16.45亿元。

　　净利润回升的同时，头部效应依旧显著，排名前十的基金公司合计净利润达到112.33亿元，占比达到63.13%。与去年同期相比，规模超10亿元的基金公司也增加了1家，至5家，这些头部管理人也实现了营收净利的双增长。

　　净利润增长的公司占比过半，但多数出现了营收增速低于净利润增速的情况；费率的影响仍在行业延续，即便是整体净利润回升，还有27家基金公司净利润同比下滑，8家基金公司上半年亏损。

　　黄金大涨，“含金”理财或受追捧，目前存续46只，理财公司待发力

　　今年以来，黄金价格持续上涨。据wind统计数据，截至9月3日，COMEX黄金当日最高为3616.9美元/盎司，较年初上涨35.4%。

　　金价的上涨不仅“点燃”实物黄金的投资热情，也带动了黄金理财等资管产品的创设。

　　据中国理财网披露数据，截至9月3日，市面上共存续46只黄金理财产品（产品名称中含“黄金”）。其中，理财公司存续的黄金理财15只，除光大理财在2020和2021年分别存续1只、民生理财2024年存续1只外，目前市面上存续的理财产品均为今年发行，其中，9月以来发行了2只。

　　保险资管：净利大增，分化明显

　　据21财经，保险资管公司今年上半年披露业绩数据的并不多，从已披露的数据来看，今年上半年国寿资产依然以较强的赚钱能力保持营收和净利润排第一，今年上半年实现营收35.54亿元，同比增长23.41%，实现净利润20.76亿元，同比增长35.73%。

　　紧随其后的是泰康资产，今年上半年同样营收超过30亿元，同比增速8.34%。实现净利润13.16亿元，同比增长20.67%。同样实现净利润较快增长的还有人保资产，今年上半年实现净利润3.91亿元，同比增长45.12%。

　　部分保险资管公司在今年上半年出现营收明显下滑，比如太保资产，今年上半年实现营收7.89亿元，同比下滑26.56%。净利润也同比下滑10.52%至3.58亿元。

　　接棒大行，中小银行也入局券商开户导流，所为何来？更多银行仍在卖力推广“固收+”

　　资本市场的持续火热，会对银行的各项业务造成何种程度影响？

　　近日，财联社记者查询宁波银行官方渠道发现，该行已在APP首页等渠道为券商开户导流，发布了银证通服务方案并提供相应福利，成为近期少见的加入这一“战团”的中小银行。

　　财联社记者注意到，自8月以来，已经有中国银行、招商银行、中信银行、兴业银行等多家全国性商业银行通过自家APP为证券开户引流。

　　在业内人士看来，银行引导新客户开通银证通并为券商引流，一方面是为了顺应资本市场的变化并获得额外收入；另一方面，银行对于可能存在的存款流失问题也存在一定程度的担忧。相比之下，大力推广固收+更为银行所青睐。

　　今年来私募备案狂飙八成，连续仨月超1100只，百亿量化最踊跃

　　在市场情绪转好之下，私募备案依然如火如荼，为市场带来持续的增量资金。

　　私募排排网数据显示，今年以来私募市场合计备案私募证券产品7907只，较2024年同期的4340只，同比增长82.19%。

　　从逐月备案数据来看，今年3月以来私募证券产品备案明显回暖，单月备案产品数量突破1000只大关，5月受假期影响略有下滑，但接下来6月、7月、8个月，连续3个月单月备案产品数量维持在1100只上方，私募证券产品产品发行热情持续升温。

　　量化私募基金备案占比持续上升，今年以来私募市场合计备案量化产品3584只，占到备案产品总量的45.33%，同比增加5个百分点。

　　金价续创新高之际华尔街齐唱多小摩：明年有望站上4250美元

　　上周，国际金价接连创下历史新高，目前正处于创纪录水平附近。摩根大通分析师表示，随着降息预期升温以及美联储独立性受质疑，黄金价格可能还会进一步走高。

　　上周三，黄金期货价格触及每盎司3620美元上方的历史新高，与此同时，黄金现货价格也上涨至3546美元，创新高；而周四现货黄金再涨约1%，报3570.24美元/盎司，续创历史新高。

　　摩根大通分析师预计，随着投资者预期美联储将从9月开始降息，今年黄金价格将进一步上涨。随着利率下降，黄金与有息资产相比竞争力增强，对投资者的吸引力也会更大。

　　机构动态

　　两家国有银行旗下AIC公司被罚，合计125万

　　9月5日，国家金融监督管理总局发布行政处罚公告显示，工银金融资产投资有限公司（以下简称工银投资）和建信金融资产投资有限公司（以下简称建信投资）因存在业务违规被分别罚款40万元、85万元，并对建信投资1名涉事责任人给予连带处罚。

　　具体来看，工银投资存在的主要违法违规行为是服务业务价格管理不规范；建信投资的主要违法违规行为包括债转股项目开展不审慎，以及服务收费定价程序不规范两项。

　　山东AMC动作频频，转出大额债权超10亿，不久前公告受让子公司恒丰银行55亿不良资产

　　近日，山东省金融资产管理股份有限公司（以下简称“山东金融资产”）披露签订重大合同的公告，公司与客户签订债权转让合同，转出公司持有的债权资产，债权转让金额超过公司近一年营业收入的50%。截至公告出具日，公司已完成上述协议的签署。

　　此次签订重大合同并未披露交易对方名称及转让金额，财联社对照查询注意到，2024年山东金融资产实现营业收入共计21.47亿元，以此计算，上述转出的债权资产金额超过10亿元。公开信息显示，2025年6月末，公司债权投资余额为66.01亿元。

　　云南信托甘煜辞任董事长

　　9月1日，云南信托官网发布公告，称公司董事会于近日收到甘煜先生书面提交的《辞任申请》，其因工作调动，向董事会提出辞任，辞去公司董事、 董事会下设委员会委员、董事长及法定代表人职务。

　　根据《公司法》《公司章程》等有关规定，经公司第八届董事会第二十三次会议审议通过，推举舒广董事代为履行董事长及法定代表人职责，代为履职时间自董事会通过之日起，代为履职期限不超过6个月。

　　市场动态

　　上周，大部分权益指数实现不同程度的下跌。其中，上证指数下跌1.18%，深证成指下跌0.83%，沪深300下跌0.81%，上证50下跌1.15%，创业板指上涨2.35%，中证1000、2000分别下跌2.59%、1.72%。

　　上周贵金属、电池、光伏设备等板块涨幅居前，航天航空、船舶制造等板块下跌。 （数据来源：Choice，财联社整理）

　　上周，主要利率债收益率震荡下行。截至9月5日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.39%、1.62%、1.73%，分别较前一周收盘变动2BP、-2BP、-1BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.84%、2.1%、2.12%，分别均较前一周收盘变动-1BP、0BP、-2BP。

　　（数据来源：wind，财联社整理）

　　据普益标准统计，上周共成立基金35只，发行份额263.37亿份。其中，股票型基金20只，发行份额104.27亿份；混合型基金11只，发行份额126.66亿份；债券型基金4只，发行份额32.44亿份。

　　理财净值回升，上周规模环比升602亿元至32.72万亿元。据华西证券宏观研究报告显示，上周，债市开启曲折的修复行情，理财净值随之回升，负债端赎回压力或部分缓释。其中，中长债理财产品净值升至回撤前水平，月初首周实现0.03%的增幅，短债类产品净值区间最大回撤也由前一周的10bp下降至4bp。同时，跨月后资金自表内回流至理财，也进一步推升了其规模。在此背景下，9月首周理财规模环比升602亿元至32.72万亿元。上周，随着理财产品净值逐渐修复，理财破净水平持续下降。全部产品破净率较上周降0.6pct至0.8%。拆分各机构观察，国有行、股份行和城农商行较前一周分别下降0.18pct、0.4pct和1.3pct，分别至1.0%、0.7%和1.0%。

（文章来源：财联社）

(原标题：资管周报：公募销售费用新规重磅出台，每年向投资者让利500亿；12家私人银行AUM逼近20万亿，环增9%)

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