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两轮/三轮车业务规模有望延续扩张态势,泉果基金调研多氟多
根据披露的机构调研信息2025年9月7日,泉果基金对上市公司多氟多进行了调研。
附调研内容:
泉果基金Q1、公司明年对电池产能规划是怎么考虑的?在动力、储能和两/三轮领域大概是怎么分配的?
答:预计到今年年底公司将形成超 20GWh 的产能。2026 年将根据市场需求情况安排扩产计划,大概率年底形成超 30GWh 产能的规模。今年动力领域业务占比预计维持在 40%-50%区间,明年随着产能增长,相应占比约 30%左右;同期储能业务占比将提升至 50%-60%;两轮/三轮车市场占比 10%。展望 2026 年,随着细分市场渗透率持续提升,两轮/三轮车业务规模有望延续扩张态势。
泉果基金Q2、2026 年,公司扩产完成后,预计出货量会达到多少?
答:下半年市场需求强劲,产能供不应求,公司目前订单基本满产满销,扩产工作同步推进。明年如果产能得以充分释放,预计出货量可达 30GWh。
泉果基金Q3、随着公司电池出货量的不断提高,盈利空间怎样?
答:目前公司电池业务毛利率超过 10%,未来随规模扩大,毛利率预计会进一步提升。与此同时,公司费用占比也将呈现下降趋势。公司依托出货量扩大带来的规模化效应,以及材料循环利用技术的深化应用,进一步优化成本结构,为盈利能力的提升提供更有力支撑。
泉果基金Q4、明年电池扩产后,产品结构是怎样布局的?
答:在产品结构策略方面,公司主要聚焦于 40 以上的大圆柱市场。该产品合格率高,技术优势明显,可覆盖新能源汽车、储能和轻型车三大核心应用场景,产能占比达八成以上。另外,方形电池产能占比不到 10%,用于覆盖圆柱电池少数未满足的市场需求。
泉果基金Q5、什么类型的储能上面对圆柱的需求会特别的明显?
答:在储能应用领域中,家庭便携式储能市场对圆柱电池的需求尤为显著。
泉果基金Q6、对新能源电池未来发展有什么规划?
答:公司要做好锂电池梯级利用与材料回收内循环系统建设,形成从回收、修复到再利用的全产业链的闭环;加快产品技术迭代,通过锂电池回收工艺的技术创新来实现持续降本;同时投资回收渠道标的公司,完成回收后再生以进一步降低成本,形成闭环。
泉果基金Q7、公司电池业务中,哪个应用场景预计将迎来大幅增长?
答:公司电池业务涵盖动力、便携储能及两/三轮车电池。在动力领域,自 9 月起订单激增,现排产已至 12 月,增长势头迅猛;储能业务方面,整体表现稳健,预计今年及明年都将保持良好态势;两/三轮车电池蓄势待发,增长潜力巨大,有望超预期。公司预计明年动力电池将维持稳定增长,而储能及两/三轮车电池将迎来大幅增长。
泉果基金Q8、明年六氟磷酸锂增长与电池放量带给公司的利润贡献,哪个会更大一些?
答:明年六氟磷酸锂盈利弹性预计优于电池业务,利润增长拉动更强;长期来看,电池业务营收、毛利占比会逐步提高,占据更重要地位。
泉果基金Q9、公司六氟磷酸锂海外出口占比及海外项目的进展情况如何?
答:公司海外出口占比在 15%-20%之间,此前的高价长单在今年已基本结束,后续新签订单普遍转向 “随行就市、锁量不锁价”模式,价格根据市场行情动态调整。
公司已公告与韩国 Soulbrain 公司合资建厂,但受海外政策影响,项目进度慢于预期。公司仍坚定推进海外产能布局,拟采取分阶段建设策略,优先完成首个海外基地的产能建设并投产,待市场验证后再启动二期扩产。
(文章来源:界面新闻)
(原标题:两轮/三轮车业务规模有望延续扩张态势,泉果基金调研多氟多)
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