【新华解读】基础设施REITs政策再细化 积极支持通过扩募新购入项目

　　新华财经北京9月12日电 国家发展改革委办公厅近日印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》。通知要求，积极支持通过扩募方式新购入项目，简化新购入项目申报流程并拓宽新购入项目资产范围。业内企业和专家认为，随着扩募的政策支持力度不断加大，预计更多聚焦交通、能源、物流、租赁住房等各领域的基础设施REITs将通过跨地区、跨行业扩募实现规模突破，逐步成长为具备全国影响力的资本运作平台。

　　简化新购入项目申报流程

　　现有基础设施REITs扩募项目取得了良好的效果。华夏北京保障房REIT的扩募是全国首单保障性租赁住房REITs扩募项目。该项目扩募净回收资金5.55亿元，除补充流动性外，全部用于支持丰台区北宫镇东河沿项目和丰台南苑李家庄4号地项目。项目建成后，预计可为北京市新增供应公租房1412套。

　　“扩募可显著增强基础设施REITs二级市场的流动性与活跃度。优质资产的持续注入不仅丰富了投资标的多样性，还通过规模效应降低了单一资产的风险集中度，能够吸引保险资金、社保基金等长期资金加速布局。扩募形成的‘资产扩容-流动性提升-资金集聚’正向循环，可进一步强化市场信心。”北京保障房中心有限公司总会计师张晓丽说。

　　通知明确，鼓励已上市的基础设施REITs通过扩募等方式筹集资金购入优质资产，基础设施REITs首次发行上市满6个月后，可通过有关省级发展改革部门、中央企业向国家发展改革委申报新购入项目。经省级发展改革部门、中央企业把关符合申报条件的新购入项目，国家发展改革委将直接受理、优先评估，符合条件的项目将加快推荐。

　　张晓丽认为，发行上市6个月即可申报，同时简化新购入项目申报流程，能够加快优质资产注入基础设施REITs的速度，提升原始权益人参与扩募的积极性。“以保障房企业为例，流程简化可使原始权益人更高效地通过REITs加速资本循环，破解公租房、保租房项目前期投入大、回收周期长、再投资能力受限等问题，从而扩大保障性住房的有效供给，形成‘发行-投资-扩募-再投资’的良性循环。”

　　调研中，多家已上市的基础设施REITs原始权益人都十分重视扩募的机会。南方润泽科技数据中心REIT的原始权益人润泽科技发展有限公司总裁李笠表示，当前人工智能产业蓬勃发展，随着市场对算力资源和数据处理能力的需求不断提升，润泽科技也将加大对算力中心的投资，因此仍需大量资金支持。“公司目前拥有成熟、优质、丰富的可扩募资产，未来，我们也将积极评估并择期启动扩募计划。”

　　拓宽新购入项目资产范围

　　通知提出，支持已上市基础设施REITs新购入行业内同类项目以及具有关联性的不同行业领域项目，新购入项目与首次发行上市项目原则上应同属于所有权类或经营收益权类。支持跨区域通过扩募等方式整合存量资产，做大做强基础设施REITs产品，打造资本运作平台。

　　“基础设施REITs扩募有利于扩大并优化资产组合，分散投资风险，特别是跨区域扩募可有效分散区域风险，有助于提升REITs资产组合分红能力。从国际经验看，扩募是实现REITs市场规模增长的主要方式，扩募通过增加每基金份额的可供分配金额能提升投资者的获得感。上市REITs的持续扩募也是公募REITs市场走向成熟的标志之一。”中金基金董事总经理、副总经理李耀光说，而且扩募机制有助于提升REITs的管理水平，形成良好的市场示范效应。从国际经验看，资产分散、跨区域运营是头部REITs的重要特点之一。

　　北京市发展改革委副主任韩伟表示，北京市持续推动“首发+扩募”双轮驱动格局，充分利用发行数量全国领先的优势，加快推动资产规模效应，提升市场活力。目前普洛斯仓储物流REIT、北京保障房REIT已完成扩募，共募集资金约28亿元，其中普洛斯仓储物流扩募资产分布于山东省、广东省、重庆市等多个地区。京能光伏REIT扩募已通过证监会批复即将上市，京东仓储物流REIT、物美消费REIT等也在扩募准备过程中。

　　上海市发展改革委副主任陈国忠认为，跨地区扩募对管理人的跨区域资产筛选和运营能力提出了更高要求。例如，跨地区资产的权属登记、土地性质、收益稳定性可能存在差异，不同区域的税收政策、补贴标准差异也可能影响资产收益的可持续性。这都需要管理人强化合规风控，避免运营质量分化。“上海将鼓励已上市项目通过扩募方式优化资产组合，分散行业和区域风险，提升资产管理质效，形成投资良性循环，逐步构建资产上市平台。”

　　此外，通知强调，各省级发展改革部门对于非本地区牵头申报的本地区项目，要积极帮助发起人（原始权益人）完善各项投资管理手续，缩短工作周期，加快完成项目申报有关工作。对于基础设施REITs项目储备和申报数量多、项目质量高的地方，以及积极支持主申报单位开展项目申报工作的地方，国家发展改革委将适时通报表扬。

（文章来源：新华财经）

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