期货市场量质齐升加快国际化

　　上海原油期货市场规模稳居全球前三，成为亚太地区原油贸易的重要定价参考；挂钩我国20号胶期货价格的跨境贸易约占天然橡胶进口量的40%；约有30%的南美农民参考我国大连商品交易所的黄大豆2号期货价格报价；中国企业对外出口PTA主要参考郑州商品交易所PTA期货价格定价……一系列数据勾勒出我国期货市场国际化的清晰轨迹。“中国价格”走向全球的坚实步伐，成为我国期货市场高质量开放的生动注脚。

　　期市开放迈出坚实步伐

　　期货市场的核心价值在于风险管理，而中国期货市场正以“量质齐升”的姿态站上国际舞台。目前，我国商品期货成交量占全球总量超六成，连续多年位居世界前列。在全球交易量最大的20个农产品期货品种中，中国占据16席，为市场进一步双向开放奠定了坚实基础。

　　开放步伐持续加快。今年上半年，我国期货市场新增客户41万个，来自39个国家和地区的交易者活跃在中国市场。“引进来”与“走出去”双向发力。一方面，“引进来”不断深化，目前共有91个期货期权品种纳入QFII（合格境外机构投资者）交易范围，包括全部已上市股指期货、股指期权以及大部分运行成熟、交易活跃的商品期货和期权。证监会全面取消期货公司外资股比限制后，我国为外资机构提供了更加透明、稳定的政策环境，摩根大通、瑞银期货、摩根士丹利等期货公司已实现100%外资持股。另一方面，“走出去”不断拓展，中国期货公司已在境外设立67家子公司，获得多家国际交易所会员资格，初步具备全球综合服务能力。

　　此外，中国期货市场的开放举措还包括结算价授权合作、跨境商品ETF、交易所境外注册等多个方面。这些措施共同构成了中国期货市场高水平制度型开放的“组合拳”，持续推动我国期货市场与国际接轨。

　　赋能企业拓展全球版图

　　商品期货及衍生品市场本质上是全球性市场，境内外期货市场交易价格具有高度相关性。我国作为全球最重要的大宗商品消费国之一，原油、铁矿石、大豆等大宗商品对外依存度较高。中国商品期货交易量已占全球六成以上，“量”的优势如何转化为“价”的话语权？企业的实践给出了答案。

　　5年前，浙江的逸盛石化还在为跨境交割的复杂流程头疼，如今情况已大不相同。9月，逸盛石化旗下子公司逸盛大化与意大利GSI公司的首单PTA保税交割将正式落地。通过滚动交割模式，货物从工厂直达保税仓库，境外买方凭仓单即可提货。

　　在南美，浙江万凯新材料股份有限公司的销售团队也在用“中国价格”报价。南美客户下达采购订单后，万凯新材料参考郑州期货价格报价，同时根据订单量锁定原料价格，再结合订单安排生产、对接海关完成出口。万凯新材料副总经理陈灿忠表示，我国期货市场发挥了提供基准价格增强议价能力、助力锁定原料成本、让国际交付更高效透明且可控等三大核心作用，全方位优化了企业的国际贸易体验。

　　中国期货业协会会长杨光表示，开放的期货市场有助于形成真正反映亚太市场供需的“中国价格”，提升我国在重要大宗商品的全球价格影响力，为我国初级产品国际贸易提供更为公平合理的价格基准。

　　国际化不仅关乎单一品种，更是全产业链的重构。物产中大化工集团农产品交易部经理夏秋子表示，以前不敢涉足新兴市场，有了期货定价和套保工具，就能放心布局。厦门国贸石化总经理刘德伟介绍，厦门国贸的聚酯业务规模7年间翻了7倍，秘诀之一便是系统性的风险管理，通过期货锁定原料价格、保障利润窗口，再开拓欧洲和东南亚市场。

　　价格影响力稳步提升

　　从豆油到橡胶，从PTA到瓶片，中国期货价格正深度融入全球贸易体系。中国证监会期货监管司副司长王颖介绍，我国期市一些品种日益成为国际贸易定价参考，合格境外机构投资者参与境内期货期权品种数量扩容至91个。

　　“对外开放是提升大宗商品价格影响力的必由之路。”郑商所理事长熊军表示，推进期货市场对外开放，为国际市场提供更多的期货期权产品供给，吸引更多境外客户参与，有利于充分利用国内国际两个市场、两种资源，提升大宗商品价格影响力。

　　英国嘉利高集团相关负责人告诉记者，公司推动跨境使用郑商所瓶片和PTA期货。比如，使用郑商所瓶片期货，对从中国发运到东非的实物贸易进行套期保值。同时还引导PTA实物买家，从一口价转向利用中国PTA期货定价，为无法直接参与郑商所交易的实体提供风险管理解决方案。

　　翱兰等国际粮商借助中国期货市场对冲风险，经营利润稳定性显著提升。翱兰（上海）商贸有限公司市场合规与风控首席执行官许沙莎介绍，中国期货市场国际化显著提升了企业的运营效率，引入境外交易者提升了市场流动性，加强了市场合理定价的能力，为企业套保和期现业务提供了良好条件；境外交易者审批流程大幅简化，套保额度申请周期显著缩短；跨境交易效率提高，依托人民币计价和保税交割等创新机制，境内外市场联动更加顺畅。

　　展望未来，中国期货市场将继续以“成熟一个、开放一个”的节奏扩容特定品种池，降低境外投资者制度性成本，优化保税交割和跨境结算；依托科技赋能，提升跨境交易效率与风险管理水平。

（文章来源：经济日报）

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