彻底沸腾！万亿巨头历史新高

　　周一(9月15日)市场走势分化，沪指窄幅震荡，创业板指冲高回落，两市成交额2.28万亿，较上一个交易日缩量2458亿。截至收盘，沪指跌0.23%，深成指涨0.63%，创业板指涨1.52%。

　　板块方面，游戏、猪肉、汽车等板块涨幅居前，贵金属、文化传媒等板块跌幅居前。

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中泰证券：目前不适合追高

　　周一上证指数继续在3900下方震荡徘徊，从日内分时图看，大小风格的票早盘和午盘交替表现。两市3300多股下跌，市场呈现结构化特征，赚钱效应不强。

　　展望后市，中泰证券判断，本轮调整的级别大体仍与去年12月中旬相当。但需要注意的是，短期内高位科技、成长以及中小市值板块的调整尚未完成，目前并不适合追高。若市场再次下探，则可择机低位布局券商及部分科技龙头。就当前时点而言，配置重心仍应放在偏防御的方向上。

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“宁王”盘中历史新高

　　周一万亿巨头宁德时代A股大幅拉升，盘中一度触及371.52元，已超越2021年底达到的高价，创历史新高。截至2025年6月30日，宁德时代最新股东户数为22.64万户。

　　消息面上，据上证报，有券商研究所称，宁德时代对2026年的要货指引上修至1100GWh，同比增长46%。按照惯例，要货指引略高于排产、排产略高于开票，因此，预计2026年排产900-1000GW，开票约800-900GW。

　　另有一位分析师表示，宁德时代明年排产指引或在1000GW左右，一般开票将低于排产10%左右，增长主要受益于海外动力电池需求和储能电池需求的拉动。为满足市场需要，未来两年，宁德时代预计将扩张超300GW产能。

　　此外一家宁德时代供应商表示，宁德时代对供应商2026年排产指引的确出现高增长。实际上不仅是对明年，今年的需求已经大幅提升。

　　该供应商称，宁德时代对两大电池路线磷酸铁锂、三元的排产预期都较高。其中磷酸铁锂增长更猛，三元亦出现恢复。磷酸铁锂方面主要受益于海外储能需求拉动，需求良好；三元材料方面同样需求旺盛，2026年宁德时代对供应商三元材料的需求预计较2025年翻倍，主要受益于高端车型销量良好。这些需求将带动供应商产能利用率明显提升，部分供应商可能需要扩产。

　　摩根士丹利日前发布研报表示，电池巨头宁德时代的行业领导地位非但没有被削弱，反而在竞争中得到进一步强化。在经历了一轮板块上涨后，宁德时代A股的估值反而成为了“行业中最便宜的”。

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游戏概念股大涨

　　周一游戏板块也大涨，星辉娱乐20CM涨停，完美世界涨停，三七互娱、巨人网络等个股涨幅居前。

　　消息面上，国家新闻出版署网站近日公布了2025年8月国产网络游戏审批信息，166款国产游戏获得版号；同时披露的进口网络游戏审批信息显示，8月共有7款进口游戏获得版号。

　　“国内游戏厂商纷纷出海，抢占海外手游市场份额，实现了较快增长，找到了第二增长逻辑。”国泰动漫游戏ETF基金经理朱碧莹判断，伴随着国内智能手机渗透率的快速提升，国内游戏公司迎来高速发展期，近年来随着国内手游市场竞争的逐渐激烈，以及游戏广告营销费用的快速上升，国内游戏厂商纷纷出海寻找空间，抢占海外手游市场份额，并实现了较快增长。

　　朱碧莹还认为，随着人工智能技术的不断进步，游戏公司的研发成本也有望下降，人工智能技术与游戏玩法也望产生更多的结合。VR/AR等新设备目前在游戏领域结合度较高，未来随着设备成本的下降，游戏公司有望找到新的主机设备载体，实现第二增长曲线。长期来看，游戏作为消费赛道中科技含量较高、毛利率较高的优质细分赛道，具有较好的配置价值。

（文章来源：东方财富研究中心）

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