鹏华基金邓明明：多元资产配置的重要性日益凸显

　　上证报中国证券网讯（记者王彭）在当前市场环境下，单一资产获取收益的难度显著上升，“固收+”策略因其能够跨越多类资产进行灵活配置，持续受到市场青睐。鹏华基金债券投资一部副总经理、基金经理邓明明发表公开观点称，多元资产配置在当前市场环境中的重要性日益凸显。

　　邓明明拥有11年证券从业经验和6年基金管理经验，信用债研究出身，在管产品总规模超471亿元。基于多年纯债基金管理积淀，他将严格控制回撤的理念延伸至“固收+”产品之中，目前管理两只“固收+”基金：鹏华丰泽和鹏华金享，分别定位为“超低波”与“低波”产品，股票仓位严控在10%或20%以内，最大回撤目标一般不超过1%。

　　在他看来，控制回撤的关键在于两点：一是提前预判风险，从久期、仓位和结构上做好布局；二是在风险来临之际优先降仓位，再调整结构与久期。例如在市场情绪过热时，他会将股票持仓向流动性更好、涨幅较低的品种调整，以维持组合均衡与流动性，确保回撤可控。据Wind数据，截至2025年9月10日，鹏华丰泽C年内最大回撤仅0.49%，2021至2024年连续四年实现正收益。

　　邓明明所采用的多资产多策略投资框架始终将风控放在首位。他对债券采取久期与利差策略，对股票则通过宏观择时与量化选股等方式，根据不同市场环境动态调整组合策略，实现稳健回报。

　　展望后市，邓明明表示，当前债券市场虽面临调整，但并非反转。基本面与资金面仍支撑债市逻辑，若资金面出现扰动而经济未明显回暖，年内第二次配置机会可能显现。权益方面，他认为，市场仍处高位震荡阶段，机会大于风险。在当前市场环境中，他继续看好“大盘红利+小盘科技”的哑铃型策略，并根据市场环境动态调整两端比例。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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