量化指增产品持续受关注 A500指数配置价值凸显

　　中证报中证网讯（记者王宇露）今年以来A股持续回暖，行业轮动加快，主动投资难度加大，越来越多投资者将目光转向策略清晰、风格稳定的指数类产品。其中，指数增强型基金尤其受到关注。在此背景下，机构认为，以中证A500指数为基准的增强策略产品因其编制科学、行业均衡、估值处于历史偏低区间，正迎来新一轮布局机遇。

　　国金基金指出，中证A500指数作为A股市场新一代宽基指数，其编制方法强调行业均衡与成分股代表性，覆盖了大量新兴产业及成长型企业，被认为是“更面向未来”的基准指数。从长期收益来看，该指数展现出较强的吸引力。这一表现得益于其行业均衡配置、新兴产业权重提升以及成分股盈利持续性的支撑。从估值方面看，国金基金表示，中证A500指数仍处于中性偏低水平。表明其盈利能力与估值匹配度较高，未来具备基本面修复潜力。

　　在了解中证A500指数自身投资价值的基础上，市场也越来越关注如何借助相关产品来把握该指数的投资机会。指数增强型产品作为一类兼顾指数Beta收益和量化选股Alpha收益的工具，已成为布局该指数的重要方式。

　　国金基金表示，ETF力求紧密跟踪指数，追求最小偏离；而指增产品则在控制跟踪误差的基础上，借助量化模型、行业轮动等方式力争实现超额收益。其收益来源可拆解为选股阿尔法（Alpha）和指数贝塔（Beta），属于“被动打底、主动增强”型产品。这种策略的有效性在实际业绩中得到明显体现。Wind数据显示，截至9月17日，国金中证A500指数增强A今年以来收益率达27.50%，超额收益为7.74%。在57只同类产品中高居第2，充分彰显了其量化模型的超额收益能力。

　　国金基金自2016年起开展量化实盘投资，并于2022年11月进入公募指增产品领域。据国金基金透露，其量化策略以机器学习为核心，整合数百类因子，通过多维度信息挖掘、分层次策略适配和全流程监控，持续优化模型并控制风险。2024年10月起，公司进一步收紧风格与行业暴露约束，在严控偏离的前提下优化阿尔法模型。

　　对于当前市场环境，国金基金认为，中证A500指数行业分散、成分股代表性强，更适合作为量化增强产品的基准。该产品在指数上行期间力争跟上表现，在市场整理阶段则努力获取持续超额收益，2025年或仍具备较强的策略适应力。展望未来，国金基金强调，在不确定性较高的市场环境中，宽基指数基金因其分散风险和把握机会的双重特性，持续值得投资者关注。而中证A500指数由于其编制规则注重行业代表性和产业趋势覆盖，更显示出长期配置价值。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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