中原策略：防御行业领涨 A股宽幅震荡

　　核心观点

　　A股市场综述

　　周四（09月18日）A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在3899点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车服务、旅游酒店、医药商业以及消费电子等行业表现较好；证券、互联网服务、软件开发以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

　　后市研判及投资建议

　　周四A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在3899点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车服务、旅游酒店、医药商业以及消费电子等行业表现较好；证券、互联网服务、软件开发以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.80倍、50.16倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额31670亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多重利好叠加，国内促消费、稳地产政策持续发力，为市场提供良好支撑。货币政策将延续“适度宽松”基调，结构性政策将是重点。两市成交金额连续多日突破2万亿元。全球配置资金净流入A股市场，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储再度降息，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股。市场将在震荡中孕育新的投资机会，投资者应保持适度谨慎，避免盲目追高，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注半导体、消费电子、风电设备以及汽车服务等行业的投资机会。

　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

　　报告正文

　　1. A股市场走势综述

　　周四（09月18日）A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在3899点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车服务、旅游酒店、医药商业以及消费电子等行业表现较好；证券、互联网服务、软件开发以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3831.66点，跌1.15%，深证成指收市报13075.66点，跌1.06%，科创50指数上涨0.72%，创业板指下跌1.64%。深沪两市全日共成交31670亿元，较前一交易日有所增加。

　　从盘中热点来看，两市超过八成个股下跌，其中汽车服务、旅游酒店、风电设备、医药商业以及半导体等行业涨幅居前；贵金属、有色金属、房地产服务、能源金属以及多元金融等行业跌幅居前。旅游酒店、汽车服务、医药商业、生物制品以及工程机械等行业资金净流入居前；证券、互联网服务、软件开发、小金属以及汽车零部件等行业资金净流出居前。

　　2. 后市研判及投资建议

　　周四A股市场冲高遇阻、宽幅震荡，早盘股指平开后震荡上行，盘中沪指在3899点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车服务、旅游酒店、医药商业以及消费电子等行业表现较好；证券、互联网服务、软件开发以及有色金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.80倍、50.16倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额31670亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多重利好叠加，国内促消费、稳地产政策持续发力，为市场提供良好支撑。货币政策将延续“适度宽松”基调，结构性政策将是重点。两市成交金额连续多日突破2万亿元。全球配置资金净流入A股市场，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储再度降息，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股。市场将在震荡中孕育新的投资机会，投资者应保持适度谨慎，避免盲目追高，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注半导体、消费电子、风电设备以及汽车服务等行业的投资机会。

（文章来源：中原证券）

(原标题：【中原策略】市场分析：防御行业领涨 A股宽幅震荡)

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