道生天合：拟首发募资6.94亿元提高动力电池用等高端胶粘剂生产能力 9月29日申购

　　中证智能财讯道生天合（601026）9月19日披露招股意向书，计划公开发行1.32亿股，占发行后总股本的20%，拟募集资金6.94亿元用于年产5.6 万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目，以及偿还银行贷款。本次发行的申购日期9月29日。

　　据招股书，本次募投项目围绕公司的主营业务展开，项目的顺利实施可以扩大公司产能，优化产品结构，增强公司自主创新能力，提升公司核心竞争力，形成公司新的利润增长点。项目所涉产品与公司主营业务保持一致，所依托的技术系公司已有的生产工艺和核心技术。项目的实施，有利于提高动力电池用等高端胶粘剂生产能力，满足新能源汽车市场持续增长的市场需求，增强公司盈利能力；有利于公司通过多元化经营，增强公司风险抵御能力，提高公司可持续发展能力，为公司未来进一步发展壮大奠定坚实基础。

　　招股书显示，道生天合的主营业务为以环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等为基础原材料的高性能热固性树脂系统料产品的研发、生产和销售，主要应用在包括风电、新能源汽车等在内的绿色能源领域，符合国家产业政策导向；公司下游应用广泛，且均为与国民经济发展密切相关的重要领域，具有深厚的增长潜力；公司结合现有业务发展趋势，聚焦于未来国民经济关键领域的技术开发，持续创新并更新知识产权库；公司已成功进入风电行业顶尖客户的供应商体系，并建立长期稳定的合作关系，有助于赢得持续增长的市场份额；公司募投项目的实施将显著提升公司综合竞争能力，为公司未来发展提供保证。因此，公司经营情况良好，能够保持良好的持续盈利能力。

　　公司致力于成为全球领先的综合性新材料解决方案提供商，在巩固目前风电叶片用材料全球领先地位的同时，在新能源汽车、储能、氢能、航空、电力等领域取得良好进展。同时，公司持续开拓新行业，力争在光伏、消费电子、半导体、轨道交通、3D打印、5G通讯、航运和建材等更多领域不断取得突破和领先优势，为各个行业的发展提供更先进更优质的材料解决方案，并且在为国内企业提供进口替代方案的同时，努力开拓全球市场，成为全球领先的综合性新材料企业。

　　本次发行概况

　　数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为9%，较上年同期下降0.79个百分点。2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.67%，同比上升1.53个百分点。

　　公司2024年投入资本回报率为5.58%，较上年同期下降1.92个百分点。2025年上半年投入资本回报率为2.84%，较上年同期上升0.73个百分点。

　　截至2024年，公司经营活动现金流净额为4.01亿元，同比增加4.39亿元；筹资活动现金流净额1.22亿元，同比增加1.53亿元；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为-6443.27万元。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.46亿元，同比减少1.83亿元；筹资活动现金流净额2205.1万元，同比减少6533.84万元；投资活动现金流净额-1019.87万元，上年同期为-1.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加24.85%，占公司总资产比重上升8.23个百分点；货币资金较上年末减少28.86%，占公司总资产比重下降6.18个百分点；在建工程合计较上年末减少91.3%，占公司总资产比重下降2.74个百分点；固定资产较上年末增加12.45%，占公司总资产比重上升2.47个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少11.15%，占公司总资产比重下降3.27个百分点；短期借款较上年末增加25.32%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；租赁负债较上年末减少17.06%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；应交税费较上年末减少50.92%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2024年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为10.88亿元，较上年末增长6711.21万元。

　　从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为2.67亿元，占净资产的14.82%，较上年末增加5077.2万元。其中，存货跌价准备为1749.9万元，计提比例为6.15%。

　　2024年，公司流动比率为1.7，速动比率为1.53。2025年上半年，公司流动比率为1.81，速动比率为1.6。

　　根据招股说明书显示，截至2025年7月25日的公司十大股东中，持股最多的为上海易成实业投资集团有限公司，占比47.55%。

　　核校：杨澎

（文章来源：中国证券报·中证网）

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