产销两旺！人均浮盈17万

　　周一(9月29日)市场全天震荡走强，三大指数集体上涨，两市成交额2.16万亿，较上一个交易日放量146亿。截至收盘，沪指涨0.90%，深成指涨2.05%，创业板指涨2.74%。

　　板块方面，证券、有色金属、固态电池等板块涨幅居前，教育、猪肉、煤炭等板块跌幅居前。

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华泰证券：

　　10月将迎政策及业绩布局窗口期

　　周一创业板指领涨两市，虽然临近节假日市场缩量，但新能源、机器人板块表现强势，权重股成为创业板指的领涨品种，从日内分时也可以看出，大票表现远强于小票。

　　华泰证券研报表示，近期A股市场进入上行平台期，结合日历效应来看，节前投资者情绪或以避险为主，但考虑到资金正反馈仍在持续、基本面改善仍在蓄势，市场或偏向缩量震荡。节后，宏观不确定性减弱，投资者交投意愿存在回暖动力，市场进入政策及业绩布局的窗口期。配置上，考虑到上周TMT板块成交额占比回升、季末资金存在风格调整需求，建议投资者小幅调整仓位，关注主线低位板块，如港股科技、国产算力、机器人，“反内卷”中化工、电池及大众消费龙头。

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固态电池大爆发

　　周一固态电池概念盘中强势拉升，截至收盘，万润新能20%涨停，湖南裕能涨超18%，海博思创涨超15%续创新高,湘潭电化、天际股份、多氟多等多股亦涨停，亿纬锂能涨超8%，宁德时代涨超4%。

　　消息面上，据人民财讯，日前清华大学化工系教授张强领衔的团队在锂电池聚合物电解质研究领域取得重要进展，为开发实用化的高安全性、高能量密度固态锂电池提供了新思路与技术支撑。相关成果已在线发表于《自然》。张强团队提出“富阴离子溶剂化结构”设计新策略，成功开发出一种新型含氟聚醚电解质。该电解质通过热引发原位聚合技术，有效增强了固态界面的物理接触与离子传导能力，显著提升了锂电池的耐高压性能和界面稳定性。

　　此外，海外固态电池加速进化。9月18日，松下控股公司宣布计划在2027年3月结束的财年内，推出首批新型固态电池样品，主要应用场景瞄准电动车、机器人和其他设备市场，该方案将使特斯拉旗下Model Y在当前电池组尺寸下的续航里程增加近145公里。9月15日，韩国电池制造商SK On举行全固态电池试验工厂竣工仪式，标志着该公司在下一代电池技术商业化道路上迈出关键一步。

　　中信建投证券指出，固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显著优势，正加速从实验室走向产业化。随着政策红利释放、市场需求升级和技术持续迭代，全球固态电池产业已从实验室研发进展到商业化落地的关键阶段。中国在固态电池领域政策支持力度大，随着行业技术标准体系逐步完善，2027年前后有望实现全固态电池小批量生产。

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湖南裕能：户均浮盈超17万

　　而总市值400多亿的湖南裕能周一大涨超18%，总市值较上个交易日大涨63亿元，按照最新3.68万户股东户数估算，户均单日浮盈超17万元。

　　消息面上，据上证报，近期储能市场需求旺盛，头部企业电芯供不应求，宁德时代等企业产能紧张，而湖南裕能系宁德时代等电池企业正极材料供应商。

　　湖南裕能9月19日在业绩说明会上表示，今年以来，下游市场需求旺盛，公司产品产销两旺。磷酸盐正极材料行业在动力和储能双轮驱动下，出货量保持较高的增长速度。面对行业竞争，公司坚持走差异化发展道路，2025年上半年公司CN-5系列、YN-9系列等新产品销量实现进一步增长，有效满足下游客户对快充、大容量、长循环、高安全电池等应用需求。公司正推进磷矿开采，待磷矿达产后，预计将对利润有积极影响。

　　产能方面，截至2025年6月末，公司已投产磷酸盐正极材料产能为85.8万吨。公司目前正稳步推进西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目环评审批工作，同时积极开展马来西亚年产9万吨锂电池正极材料项目的前期准备工作。

　　公司密切关注行业前沿技术发展趋势，正积极开展富锂锰基正极材料等新材料的研发，持续丰富产品布局和完善技术储备。

　　东吴证券电新团队研报显示，公司25上半年铁锂出货48.08万吨，同增55%，其中Q2高端产品出货11万吨，占比提升至43%，YN-13产品逐步起量，储能产品销量10万吨，占比39%。国内动力和海外大储需求旺盛，叠加高压密产品起量，公司份额持续提升。

　　东吴证券认为，25上半年公司超产，产能利用率116%，预计Q3起公司产能持续满产满销，25年出货达100万吨，同比维持40%增长，高端产品占比我们预计提升至50%。公司西班牙5万吨+马来9万吨产能稳步推进，预计26年贡献增量。

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“牛市旗手”午盘大爆发

　　周一有“牛市旗手”之称的券商股也表现强势，广发证券、华泰证券双双涨停，东吴证券、中信证券等强势跟涨。

　　据证券时报，分析人士认为，券商股是少有的景气度处于显著提升期又没有大涨过的板块，此前一直处于被压制的状态。在个别板块进入泡沫期之后，券商股此时爆发对于市场有一定支撑作用。这可能是券商今天爆发的主要原因。另外，关于券商“反内卷”的传闻亦不断刷屏。

　　消息面上，央行会议指出，要落实落细适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。

　　业绩也是机构看好券商股的原因之一。华西证券发布研报称，2025年第三季度证券市场各项指标逐渐清晰。预计45家上市券商在2025第三季度单季度实现调整后营收1581亿元，同比增加50%，环比增加21%。2025年前三季度，预计45家上市券商实现调整后营业收入3987亿元，同比增加44%。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）

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