持基还是持币过节？@基民们，请收下这份攻略

　　临近国庆、中秋8天长假，和股民一样，基民们也在讨论“持基还是持币”过节的话题。

　　实际上，每年节后的涨跌情况不尽相同，节后一两天的行情也不能左右中期走势；但短期来看，持仓策略可以有一定调整。对此，部分基金公司也有相关应对方案。

　　节前大涨！基民还有“持基or持币”焦虑？

　　今日（9月29日）是节前最后两个交易日的第一天，与许多个人投资者的预期不同，A股出现大涨。

　　有投资人表示，按照往年的节前规律来看，流动性收缩加上成交量萎缩等常见因素，轻仓甚至清仓过节才是正确的做法，然而，市场下午却出现了加速上涨。富时中国A50期货在13时之后快速拉升，同期上证指数、创业板指、科创50指数等主要宽基涨幅明显。

　　从消息面来看，近日，央行会议指出，要落实落细适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。9月28日，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。此外，还有固态电池技术进步的消息。

　　对于突然大涨的市场，有不少投资人还是有持股（基）或持币的焦虑。有持股者表示，虽然仓位已经调低，但看到午后大盘冲高回落还是不敢进一步追高；有基金投资人表示，临近季末调仓节点，担心基金经理的风格漂移问题，已于上周部分赎回；但也有乐观者认为，节前的再次上攻就是要冲击更高的点位，愿意耐心持有。

　　可见，投资人中既有坚定的长期投资者，也有短期套利的投机者，还有一些人风偏较低，正等待机会。

　　从过往的经验来看，自2011年以来的国庆假期前，A股市场往往出现流动性收紧、成交量收缩的格局，在这个过程中，市场可能会出现一些震荡调整。据博时基金统计，2011年到2024年这14年间，上证指数在节前10个交易日实现上涨的年份占比仅为28.57%，沪深300为35.71%，创业板指表现相对较好，占比为50%。

　　而在节后十个交易日的时间里，市场修复的可能性也比较大。同样是2011年至2024年这个区间，上证指数、深证成指、创业板指等三大指数在国庆节后十个交易日实现上涨的年份占比达到64.29%，沪深300指数为57.14%。

　　低风偏投资人可以尝试国债逆回购

　　当然，极少有人能对市场做出精准预判，且相比于四季度市场的发展态势，节后一两天的短期行情其实并没有太大参考价值。因此，对于已经降低仓位或手有闲钱的投资人来说，如果风险偏好偏低，尝试投资国债逆回购将是不错的选择。

　　国债逆回购本质上是一种短期贷款，投资者通过国债回购市场借出资金获得固定利息，借款方以国债为抵押获得资金，到期还本付息，其安全性高，与货币基金接近。

　　如果买入国债逆回购，最划算的时间通常是9月29日操作1天期国债逆回购。这是因为9月29日操作1天期逆回购，资金9月30日可用，虽然不可取，但能享受整个国庆假期的利息，实际计息天数较多。

　　而9月30日作为节前最后一个交易日，此时参与逆回购无法享受假期收益，资金实际占款天数仅为7天却只能获得1天利息，性价比较低。

　　其原理主要是利用国债逆回购T+0清算、T+1交收的制度特点。节前特定时点操作，能使资金在假期内仍处于被占用状态，从而按照实际占用天数计算利息，实现“钱生钱”不间断，让投资者享受长假期间多日计息的收益加成。

　　此外，还可通过逆回购加短债基金或者债券类ETF组合来进行配置。债券类ETF支持T+0交易，节前买入可享假期计息，节后卖出资金当日可用。

　　若将国债逆回购与债券类ETF相结合，还能进一步提升资金利用效率——利用国债逆回购到期资金买入债券ETF，既能随时把握股市行情，又可以实现“一份本金，双倍投资”。因此，节前配置国债逆回购是一个不错的低风险偏好资金理财选择。

　　需指出的是，假期前买入债基，就等于计算上了假期的票息收入，只不过假期里基金净值不更新，等节后第一个交易日（10月9日）才更新。广发基金指出，假期理财，买入时机非常关键，必须在假期开始前，将买入的基金份额确认到手。而大部分基金是T+1确认的（今天买，下一个交易日才确认），所以最晚要在节前倒数第二个交易日的下午3点前买入。

　　（注：虽然你看到这份攻略时，可能已错过国债逆回购的最佳时点，但未来的其它假期仍可参考）

　　持基过节仍需注意仓位管理及配置策略

　　对希望持基过节的投资人来说，接下来的仓位管理以及配置策略如何把握将是关键。

　　博时基金统计了2011年以来国庆节后10个交易日内涨跌幅排名前5的行业。其中，美容护理、银行板块在节后表现是较为突出的，14年中分别有7年、6年涨跌幅位居行业前5。此外，非银金融、医药生物、家用电器、环保的表现也不错，有4次出现领涨。

　　这说明，节后低估值的价值风格以及消费板块存在一定的反转机会。同时注意到，煤炭、有色金属、社会服务等行业，节后回调的次数是比较多的——对于这些板块的投资，可能要相对谨慎。

　　对于是否持币过节，博时基金建议结合自身的风险承受能力及资金情况再做决断。如果仓位相对合理，在不影响资金流动性的情况下，不建议大家仅因节假日等短期因素而频繁调整。而如果仓位比较重，或所投资的方向较为单一，则可以考虑是否需要降低仓位、均衡布局来应对假期后的不确定性。

　　此外，节后或可考虑结合政策预期展开布局，关注“反内卷”概念、内需消费方向及科技自主方向。避免过度集中投资，注意分散行业风险。

　　同时，市场短期的波动难以精准预测，而长期持有优质资产、保持投资纪律，才是应对各种市场不确定性的更可靠方式。节日效应只是市场长河中的小浪花，不应因此打乱长期的资产配置计划。

　　南方基金认为，市场的向上支撑依然坚挺。低利率环境下，居民有望加大权益类资产配置，短期视角看基金回本后的发行回暖和险资四季度“开门红”有望继续为市场贡献增量资金。

　　在具体的配置策略上，建议投资者坚守“科技+周期”双线并行，并随着市场波动适度高低切换。展望后市，这股宽松浪潮将进一步传导至其他科技领域。建议重点关注两大方向：一方面是AI硬件以及向AI应用的持续扩散；另一方面，在全球经济逐步探底和国内“反内卷”供给侧改革持续推进的宏观背景下，具备强大定价能力的周期资源品龙头的战略配置价值愈发凸显。

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：持基还是持币过节？@基民们，请收下这份攻略)

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