IPO观察丨岚图汽车递表港交所，6成销量来自MPV车型，今年前7个月盈利超4亿元

　　红星资本局10月4日消息 10月2日，岚图汽车向港交所递交了招股书，中金公司担任独家保荐人。

　　8月22日，东风集团股份（00489.HK）公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份同步完成私有化退市。

　　招股书显示，岚图汽车主打车型为MPV岚图梦想家，从去年第四季度开始实现盈利。

发布重组公告到递表

仅耗时41天

　　岚图汽车是东风汽车集团旗下的高端新能源汽车品牌，成立于2021年。

　　8月22日，东风集团股份发布公告，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份同步完成私有化退市。9月15日，岚图汽车完成股改更名，更名为“岚图汽车科技股份有限公司”，注册资本增加至36.8亿元。

　　岚图汽车招股书显示，东风公司为控股股东，合计持股约90.32%；旗下东风集团股份持股79.67%，东风资管持股3.30%，武汉沃雅持股7.35%。

　　其他股东包括中银金融资产投资、中鑫高投基金、工银金融资产投资、武汉经开基金、湖北高质量基金、农银金融资产投资、欣旺达（300207.SZ）附属公司前海弘盛。

　　卢放任岚图汽车执行董事、董事长、总经理兼首席执行官，此前，卢放为岚图汽车首席执行官，负责公司的战略、研发、产品及业务管理。

依赖单一MPV车型

　　据招股书，2022年至2024年，岚图汽车的销量分别为1.94万辆、5.03万辆、8.01万辆，年复合年增长率为103.2%。

　　目前，岚图汽车已推出四款量产车，产品矩阵覆盖轿车、SUV、MPV类别，覆盖20-50万元价格带。

　　但岚图汽车销量规模，距离新势力车企第一梯队仍有较大差距。

　　今年9月，岚图汽车交付1.5万辆。零跑汽车（09863.HK）销量过6万辆，小米汽车和小鹏汽车（09868.HK/XPEV.US）过4万辆，理想汽车（02015.HK/LI.US）和蔚来（09866.HK/NIO.US）超3万辆。

　　招股书显示，公司主打车型为MPV岚图梦想家，2023年、2024年与今年前7个月，岚图梦想家的销量占比分别高达52.7%、58.3%、60.15%。

　　相比之下，轿车追光系列2024年的销量占比为6.2%，今年前7个月进一步下滑至2.65%，销量仅1768辆，为去年全年的35.5%。

　　岚图汽车计划未来每年推出1-3款车型，完善产品布局，预计到2026年底将拥有6-9款车型。

今年前7个月净利润超4亿元

　　虽然销量规模在新势力车企中排名靠后，但岚图汽车目前已实现盈利。

　　招股书显示，2022年至2024年，岚图汽车的营收分别为60.52亿元、127.49亿元、193.61亿元，复合年增长率为78.9%；今年1-7月的营收为157.8亿元，同比增长90.2%。

　　2022年至2024年，公司的净亏损分别为15.38亿元、14.96亿元、0.91亿元；2024年第四季度，岚图汽车首次实现单季度盈利，经营现金流转正，是行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正的新能源车企。

　　今年1-7月，岚图汽车净利润达4.34亿元。

　　岚图汽车的毛利率也较高，2022年至2024年分别为8.3%、14.2%、21.0%，今年1-7月为21.3%。

　　据灼识咨询数据，2024年岚图汽车的毛利率在国内新能源车企中排名第二。对比其他几家港股新势力车企来看，2024年理想汽车、小鹏汽车、蔚来、零跑汽车和小米汽车的毛利率分别为20.5%、14.3%、9.9%、8.4%和18.5%；此外，A股新能源车企赛力斯（601127.SH）新能源汽车2024年毛利率为26.21%。

　　研发方面，2022年至2024年，岚图汽车的研发开支分别为13.43亿元、11.21亿元、20.03亿元，占同期收入的22.2%、8.8%、10.3%；今年前7个月的研发开支为11.96亿元，占同期收入的7.6%。

　　截至2025年7月31日，岚图汽车的研发团队包含2611名员工，占全部员工总数的37%。

（文章来源：红星资本局）

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