节后A股开盘前，这些“信息差”你都掌握了吗？

　　2025年国庆中秋长假期间，全球市场与国内消费领域亮点纷呈。

　　海外市场方面，AI算力受OpenAI多笔重磅合作助推，金价首破4000美元/盎司创历史新高；

　　国内方面，假期旅游出行人次超预期，电影总票房已超2024年全年；此外，我国在固态电池、核聚变技术领域取得关键突破。

　　回顾今年的长假，欧美、日韩等海外股市呈现普涨格局，港股市场呈现结构性行情，科技、有色板块领涨。目前，多家机构看好“红十月”行情，认为科技成长仍是主线，叠加流动性宽松，A股节后或延续震荡偏强走势，新质生产力相关领域及消费复苏板块值得关注。

　　长假期间海外市场热点纷呈

　　这个国庆中秋长假，海外资本市场热点纷呈，受消息面刺激，以AI为代表的科技、以黄金为代表的有色金属在海外市场掀起一轮投资热潮。国内市场表现同样可圈可点，长假期间，全国出行总量稳中有增，高于市场先前预测，预示国内消费市场有望迎来回暖。与此同时，我国在多个领域捷报频传，多项大国重器实现重要突破，引发积极关注。

　　一、AI算力：海外利好频传行业景气预期强化

　　长假期间，以AI为核心的科技叙事在海外市场依然热烈，资本市场的催化剂层出不穷。

　　在算力硬件层面，10月1日，OpenAI与韩国两大芯片巨头三星电子和SK海力士达成初步协议，该协议旨在将这两家在存储芯片领域占主导地位的公司纳入星际之门数据中心建设计划。SK集团在声明中强调，这一预测需求是当前全球高带宽存储器（HBM）产能的两倍多。另外，韩国政府日前公布的数据显示，韩国9月份的出口同比增长12.7%，达到659.5亿美元，创下三年零六个月以来的最高纪录。从出口产品看，9月份半导体出口同比增长22%，达到166亿美元，创下月度历史最高纪录。此外，10月6日，OpenAI与AMD达成战略合作协议，将在未来数年部署总计6GW的AMDGPU算力。

　　在AI应用方面，国庆假期前后，OpenAI进行了一系列产品发布、战略合作签约并举办开发者大会，业内认为将对AI的商业化闭环与应用端繁荣产生深远影响。9月30日，OpenAI发布Sora2模型SoraAPP，其中Sora2最大的突破是由“视频生成器”进化为“世界模拟器”，生成的内容在物理上更加精准、逼真，此外，“声画一体”以及模型可控性也有进步。这些突破使得SoraApp登顶APPStore。

　　东方证券计算机团队认为，APPsinsideChatGPT带来的巨大Token消耗，以及Sora等新爆款应用，都将对算力产生持续拉动。

　　与此同时，最近，国内AI应用也有新进展，例如，混元图像3.0在文生图榜单登顶。对此，申万宏源策略团队最新观点认为，随着产业趋势进一步得到验证，半导体景气趋势预期将进一步强化。

　　二、黄金：金价首次突破4000美元/盎司

　　十一长假期间（10月1日~10月7日），国际金价继续攀升，10月7日，COMEX黄金突破4000美元/盎司；随后，伦敦现货黄金价格也于10月8日突破4000美元/盎司，均创出历史新高。10月1日，美国政府正式关门，根据美国国债期权定价显示，政府关门至少会持续10天，最长则将达到29天。市场预计，这一政治不确定性有望提升黄金的避险吸引力。

　　全球商品市场10月1日~10月7日的市场表现图片来源：长江证券金属团队

　　高盛日前将2026年12月金价预期从此前的每盎司4300美元上调至4900美元，理由包括西方市场ETF资金流入强劲，以及各国央行有望持续购金。值得注意的是，央行数据显示，中国9月末黄金储备报7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），为连续第11个月增持黄金。

　　据民生证券金属团队统计，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债，包括中国在内过去三年持续购买黄金，抛售美债，部分央行直接要求黄金储备比例提升到30%。预计全球央行加大黄金资产配置的趋势仍将持续。

　　展望金价后市，民生证券金属团队最新观点指出，金价从2019年到现在的涨幅约为1.5倍，但回顾历史70-80年代金价涨幅约18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果目前是一轮世界货币信用的重构，那么涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000美元绝对不是黄金的高点。当然，黄金的上涨一定不是一蹴而就，未来也一定会出现今年4-8月的半年周期维度的震荡行情。

　　与此同时，长假期间，比特币价格一度突破12.6万美元，并创下历史新高。今年来，比特币已大涨超30%。

　　三、固态电池：重要技术进展落地新能源车充电量创历史新高

　　固态电池领域在长假期间亦取得重要技术突破。10月7日，据新华社消息，从中国科学院物理研究所获悉，由该所研究员黄学杰团队联合华中科技大学、中国科学院宁波材料技术与工程研究所等组成的研究团队开发出一种阴离子调控技术，解决了全固态金属锂电池中电解质和锂电极之间难以紧密接触的难题，为其走向实用化提供了关键技术支撑。相关研究成果已于7日发表在国际学术期刊《自然-可持续发展》上。

　　值得一提的是，今年长假期间，新能源汽车充电量创历史同期新高。据媒体报道，10月1日零时至10月3日18时，全国高速公路充电量达到4380.93万千瓦时，同比增长51.33%，日均充电量是平日的2.54倍。

　　四、核聚变：我国核聚变装置取得关键突破概念股大涨

　　据媒体报道，10月1日，中国核聚变装置BEST建设取得关键突破，重达400余吨的底座成功安装就位，标志着这一大国重器主机全面开建。未来，该装置有望在2030年通过核聚变点亮第一盏灯，首次验证演示核聚变发电。

　　长假期间，港股市场的核聚变概念股中核国际、上海电气、中国核能科技、东方电气等纷纷大涨。

　　五、诺贝尔奖动态：量子领域斩获诺奖

　　10月7日，约翰·克拉克等三人因“发现电回路中的宏观量子力学隧道效应和能量量子化”获2025年诺贝尔物理学奖。

　　国金证券机械团队分析指出，克拉克等人利用精巧的超导电路，证明了包含大量电荷载流子的宏观系统，依然能像单个微观粒子一样，展现出纯粹的量子行为，为量子计算工程化提供实验依据。三位获奖者核心工作分别为超导电路测量、高保真量子比特测控（超导计算机主流架构）、约瑟夫森结量子计算机，均与量子计算强相关。看好由诺奖带领的技术革命以“实验室突破-技术迭代-产业爆发”实现突破。美股市场相关公司RigettiComputing（RGTI）、D-WaveQuantum(QBTS)、IONQ近5日涨幅达47%、45%、29%。

　　六、长假出行消费：长假全国出行人次高于预期

　　2025年国庆与中秋叠加，形成连续8天的“超长黄金周”，公众出游意愿显著提升。据国泰海通统计，今年9月30日~10月6日，全国出行总量稳中有增，七天累计20.68亿人次，同比增长约5.2%，高于交通运输部先前预测的3.2%。

　　据航旅纵横大数据显示，截至9月23日，2025年国庆中秋假期国内航线机票预订量突破871万张，日均预订量较去年同期增长约13%。

　　此外，据媒体报道，今年国庆期间，民航预计执行客运航班总量达13.9万班次，日均超过1.7万班次，同比增长5.7%。其中，国内航班同比增长4.9%，国际航班增长11.9%。

　　七、电影市场：年内全国电影总票房已超2024年全年

　　据猫眼专业版数据，10月1日~10月7日，2025年国庆档票房达17.26亿元，同比下降17.8%，《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》票房居前。今年国庆档电影种类丰富，涵盖历史战争、奇幻冒险、家庭喜剧等。据统计，截至目前，今年以来的全国电影总票房已超2024年全年，中国电影市场整体复苏态势明显。

　　长假期间科技、有色领涨港股

　　回顾长假期间全球股市，10月1日~10月7日，欧美股市普涨，同期英国富时100指数涨1.4%，法国CAC40指数涨1%，德国DAX指数涨2.1%。美股方面，标普500指数涨0.4%，纳斯达克指数涨0.6%，道琼斯工业指数涨0.4%。日经225指数、韩国综合指数分别大涨6.7%、3.6%。国际金价、铜价也均实现上涨，但原油有所下跌。

　　全球大类资产10月1日~10月6日的市场表现截图自：申万宏源证券研报

　　10月1日~10月6日，美股、港股行业涨跌幅排名截图自：华金证券研报

　　据华金证券统计，长假期间，美股市场涨幅前三的行业分别为医疗保健、公用事业、信息技术；港股市场涨幅前三的行业分别为原材料业、信息科技业、医疗保健业。

　　具体到个股层面，据Choice数据，10月2日~10月8日，港股通标的中涨幅前10的个股分别为大众公用、吉宏股份、赤峰黄金、先健科技、中广核矿业、MIRXES-B、微创医疗、上海电气、山东黄金、江西铜业股份，科技、有色板块仍然占据行情主导。

　　港股通标的10月2日~10月8日累计涨幅TOP20

　　港股通标的10月2日~10月8日累计跌幅TOP20

　　展望四季度行情，申万宏源首席策略分析师傅静涛最新发布观点指出，“大势研判不变：红十月，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变，同时，科技成长可能会有中短期性价比问题，但距离长期性价比低位还有差距。科技成长可能延续趋势行情，最终演绎到长期低性价比区域。”

　　“红十月和跨年行情后，2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。”他进一步指出。

　　在华金证券首席策略分析师邓利军看来，节前部分投资者担心的地缘冲突风险实际未发生，部分投资者担忧的流动性收紧风险也未发生。随着短期流动性可能维持宽松、风险偏好可能回升，预计A股节后可能延续震荡偏强的慢牛走势。

　　对于节后市场流动性，邓利军给出判断，“一是节后宏观流动性可能维持宽松：首先，CME对10月降息的预期接近100%，美元指数继续低位震荡；其次，历史经验上节后国内央行多加大逆回购力度，而今年央行也已公告将于10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作。二是节后融资等资金大概率回流A股：首先，复盘历史，节后融资和外资等资金多回流A股；其次，慢牛趋势下，今年节后融资和外资大概率回流A股，且新发基金规模也可能进一步回升。”

　　而对未来行情结构性的判断，傅静涛指出，“科技主线+少数有供给逻辑的周期”的结构展望不变。科技主线关注AI应用、半导体制造、存储。海外算力中期beta依然向上，但短期有扰动。创新药、储能、固态电池、特斯拉机器人、光刻机等已累积了一定涨幅的方向，2026年春季前还有空间。顺周期的投资重点仍是独立逻辑明确的有色金属(贵金属、铜)。此外，反内卷是结构牛向全面牛转化的关键结构，可关注光伏和化工。同时继续中期看好港股，中期港股可能继续受益于全球宽松和新经济产业趋势发酵，港股龙头代表性较强。

　　此外，邓利军也认为科技成长仍将是行情主线，“当前来看，节后科技成长占优的风格可能延续。一是节后政策和外部事件依然偏积极：首先，节后四中全会即将召开，'十五五'规划可能继续大力支持发展新质生产力和科技创新，积极的政策持续；其次，短期中美贸易谈判继续，节后外部事件也可能偏积极。二是节后人工智能、机器人等产业趋势大概率不断上行。三是节后国内外流动性大概率维持宽松。四是当前TMT成交额占比和估值历史分位数处于中性偏高水平。日历效应来看，节后科技成长和部分核心资产等表现可能相对占优，建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势上行的电子（消费电子、半导体）、有色金属（稀有金属、贵金属、铜、钴）、通信（算力）、机械设备（机器人）、传媒（游戏）、计算机（AI应用）等行业；二是基本面可能有所改善的电新（固态电池、储能、风电）、医药（创新药、CXO）、食品、军工等行业。”

（文章来源：每日经济新闻）

(原标题：节后A股开盘前，这些“信息差”你都掌握了吗？)

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