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大盘十年新高!机构备战忙,快来看下一步机会在哪里

2025年10月09日 19:54
作者:曹璐
来源: 第一财经
编辑:东方财富网

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  上证指数时隔10年再次突破3900点,A股与公募新发市场同步迎来“暖意”。

  10月9日,A股节后首日实现开门红,成交额连续36个交易日突破2万亿。公募基金也以更快节奏抢占四季度布局窗口,仅节后首日就有23只新基金集中启动,还有80余只产品处于发行中或定档发行,其中不乏闫思倩、金梓才等多位绩优基金经理掌舵的新产品。

  基金发行的步伐也在加快。数据显示,与去年同期相比,今年前三季度,新基金发行数量同比已接近翻倍、募集额则激增九成,而七成权益新基金预设募集期,更是不超过20天。

  新产品发行热潮与市场回暖共振的情况下,在接下来的四季度,公募正在为市场提供更多“弹药”与“信心”。叠加政策窗口与三季报业绩验证期的密集到来,哪些赛道将成为资金重点布局的新方向,备受市场关注。

  金鹰基金首席经济学家杨刚对第一财经分析,随着“十一”、中秋长假的结束,预计A股市场有望再度活跃。当前,中国经济正处于新旧动能转换的关键发展期,建议可围绕“十五五”规划和三季报重点挖掘景气赛道,科技成长方向仍具有估值弹性。

  节后新基金发行升温

  Wind数据显示,截至10月9日,全市场共有53只基金产品(只计算初始基金,下同)正在发行,最晚募集截止日在12月底。仅9日当天,就有23只基金集中启动发行,认购天数从1日到23日不等。

  目前,还有51只基金确定在国庆节后发行,包括股票型和混合型基金在内的权益产品占据绝对主力。

  指数型产品延续热度,发行数量占比超过七成,涵盖多只跟踪沪深300、中证A500、中证800等方向的指数增强产品、以及港股通科技、红利低波动、新能源等赛道的产品。

  主动权益类基金同样亮点纷呈,多位知名基金经理挂帅的新品引发关注。如10月9日开售的鹏华制造升级,由基金经理闫思倩拟管理,她在管的鹏华碳中和主题A,前三季度累计回报率达到111.79%。

  10月16日即将发售的财通品质甄选,则是知名基金经理金梓才时隔两年再度挂帅的产品。数据显示,他管理的6只主动权益基金产品前三季度的回报均在52%以上,其中财通集成电路产业A达到75.44%。

  市场信心的提升,也体现在募集节奏上。从权益产品的计划募集期来看,七成产品预计在20日(含)以内完成募集。随着A股市场持续回暖,基金管理人对后市行情的预期也相对乐观。

  此外,计划10月发行的8只债券型基金中,无一只产品为纯债基金,除了财通资管鸿曜90天持有为混合一级债基,其余7只均为混合二级债基。对比来看,9月共有16只混合债基启动募集,这表明含权债基发行提速。

  这种情况有两方面原因。

  一方面,监管鼓励基金管理人积极布局“固收+”等含权产品,此前有指导消息传出:对明确约定最低持股比例的二级债基,原则上自受理之日起15个工作日内完成注册。

  另一方面,“固收+”产品凭借其在震荡市中平衡收益与体验的优势,成为多家公司共同看好的方向。“当前股债均有机会但波动仍存的行情下,二级债基横跨股债两市,追求攻守兼备,或是投资布局的趁手工具。”有相关布局计划的基金公司人士说。

  从前三季度情况来看,A股市场震荡上行,资金入场意愿明显增强,公募机构产品布局正在加速。Wind数据显示,以基金成立日来计算,年内共发行1149只新基金,较去年同期增加了三成以上,甚至超过去年全年(1135只)。

  其中,三季度新发基金数量达到477只,较上一季度增加27%,同比近乎翻倍(93.12%);合计募集份额则同比增加近九成,8月第三周至9月第四周,单周新基金发行份额均突破200亿份,其中股票型产品的单周发行规模均超过110亿份。

  机构预判四季度震荡向上

  10月9日,A股迎来国庆假期后首个交易日,市场延续节前回暖态势实现开门红。上证指数走出震荡上攻行情,时隔10年重新站上3900点。截至收盘,上证指数上涨1.32%至3933.97点,年内涨幅扩至17.32%,深证成指与创业板指表现更为强劲,二者年内涨幅分别为31.79%、52.31%。

  市场交易活跃度也再度升温,当日成交额达到2.67万亿元,较节前最后一个交易日放量4745.7亿元。这也是自8月中旬以来,A股连续第36个交易日单日成交突破2万亿元。

  从盘面上看,板块分化显著,有色金属板块强势领涨;传媒、房地产、旅游等板块则调整明显,果麦文化华策影视光线传媒深深房A等多只个股跌超10%。

  对于当日市场表现,永赢基金相关人士对第一财经分析:“十一假期期间全球股票市场上涨,日韩股市领涨,A股跟随全球市场补涨,黄金、半导体、核聚变等领域涨幅居前,与全球市场表现类似,总体符合预期”。

  该人士预计,未来一段时期,市场可能延续宽幅震荡,但中期仍维持“震荡向上”的乐观判断。从全球权益市场比价维度来看,“目前A股仍处于相对低位,伴随国内AI、创新药机器人等明确的产业趋势以及中美关系阶段性缓和,预计市场中期风险偏好存在支撑”。

  步入四季度,市场将迎来政策窗口密集期与三季报业绩验证期,多位受访人士判断,四季度政策预期整体积极,国内将进入“十五五”规划的政策导入期,期间重点的产业规划将有望为市场提供新的主题投资机会。

  “10月,国内政策方向和季度业绩指引,将为A股提供上行催化。”杨刚解释称:短期看,“十五五”规划对产业发展方向的重要增量指引,可能或将成为10月核心宏观变量。此外,10月作为三季报披露期,建议关注业绩端对行业景气度的指引;当前市场存在一定的业绩兑现和预期抢跑的分歧,有待业绩指引给予进一步明确。

  南方基金宏观策略部相关投研人士对第一财经分析称,经历9月以来的震荡整固后,随着拥挤度压力缓解、三季报交易再次为景气主线凝聚共识、10月密集重磅会议提振预期,新一轮上行动能正在蓄势,10月市场中枢有望再上台阶。

  在结构把握上,该投研人士建议仍是以景气和产业趋势为核心,重视三季报景气线索、“十五五”规划受益行业,包括创新药、AI(算力、游戏)、军工电池、“反内卷”。其中,此前阅兵催化带来的过热情绪已得到较为充分的消化,当前军工产业链各方向拥挤度已降至低位,可以寻找细分方向布局。

  前述永赢基金相关人士则建议,配置层面可关注两类机会,一类是处于高位、高胜率的机会,如机构持续加仓的海外算力、国产算力、AI应用、创新药等领域;另一类是处于低位、且存在潜在催化的板块,如光伏、化工、锂电等,可重点关注这类资产中关注细分领域供需不平衡带来的结构性机会。

(文章来源:第一财经)

(原标题:大盘十年新高!机构备战忙,快来看下一步机会在哪里)

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