热度分化 医疗健康板块一级市场仍然处于“酝酿”期

　　新华财经上海10月12日电（记者杜康）医疗健康板块无疑是今年港股表现最亮眼的板块之一。不过，与二级市场的火爆不同，医疗健康板块一级市场避险情绪仍然明显，“热度”似乎还未传导过来。

　　11日，第八届浦江医药健康产融创新发展峰会在上海举办，这也是“上海生物医药产业周”的旗舰活动之一。论坛上，香港交易所环球上市服务部副总裁姜嘉莉表示，今年前三季度，香港恒生指数上涨34%，其中医疗和生物科技板块表现尤为优异，2025年至今均上涨超过90%。

　　姜嘉莉提到，今年以来，香港医疗健康板块融资活跃度大幅提升，有18家医疗健康板块公司完成IPO，合计募资约30亿美元，位列全球第一；再融资募集超80亿美元，医疗健康板块股本融资总额达110亿美元，超过2022年到2024年总融资额。

　　不过，与二级市场的热闹不同，当前医疗健康板块一级市场避险情绪仍然明显。

　　上实资本执行董事、上海生物医药基金总裁刘大伟表示，从数据来看，今年前三季度，中国医药医疗企业一级市场融资事件发生325起，融资金额414亿元；去年全年发生融资事件467起，融资金额是520亿元。对比来看，2021年是医药医疗行业融资的一个阶段性“高峰”，发生融资事件992起，融资金额是2071亿元。此外，他还提到，今年一级市场基金募资仍较为艰难，生物医药类基金尤其压力较大。

　　一级市场的谨慎在融资集中度上也有所反映。刘大伟提到，当前一级市场上，“头部的企业拿走了市场绝大多数的钱”。数据来看，今年前三季度，前10%分位融资在融资总额中的比重达到了50%，去年这一数字是43%，2023年则是41%，呈现出逐年上升的态势。此外，一级市场单轮融资运营期望已经从12到24个月，延长至18到36个月；2019年后有过融资的医药医疗企业中，仅15%的企业在过去12个月内完成新一轮融资。

　　刘大伟还提到了全球医药医疗产业的融资情况。全球医药医疗市场一级市场融资在2021年之后同样呈现明显下降趋势，从2021年的3284起融资事件、5691亿人民币融资额，降至2024年的1830起融资事件、3211亿元融资额。今年前三季度，全球发生融资事件1118起、融资额为2175亿人民币。

（文章来源：新华财经）

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