云南白药、片仔癀跌超1%，中药ETF(560080)跌近1%，连续8日“吸金”！融资余额逼近历史新高！机构：渠道调整接近尾声，看好年底旺季需求回暖

　　今日（10.13），大盘大幅低开后一路回升，中药ETF（560080）回调收跌近1%，全天成交额超1.1亿元！资金面上，中药ETF（560080）全天持续溢价，已连续8天获资金青睐，近10日合计净流入超1.7亿元，最新规模近24亿元，同类断层领先！

　　中药ETF（560080）标的指数成分股多数飘绿：吉林敖东、云南白药、片仔癀、东阿阿胶跌超1%。

　　从中药指数年线上看，截至今日收盘，今年年内收益仍为负值（-3.27%），2024年中药指数跌8.13%，2023年指数仅微涨0.27%，2022年指数跌11.65%，若将2023年“假阴线”仍看为阴线，则年线已“四连阴”。而指数2019年至2021年连涨3年，2016年至2018年亦连跌三年。周期如何演绎，时间或许将给出答案。

　　【中药ETF（560080）标的指数近20年年线走势】

　　从估值分位来看，中药ETF（560080）标的指数市盈率TTM为25.11，处于近10年22.28%分位点，估值性价比更高！

　　杠杆资金方面，融资客继续借道ETF布局“性价比”更高的中药大消费板块，仍以中药ETF（560080）为例，基金最新融资余额超8400万元，融资余额保持历史高位！（截至2025.10.10，来源：上交所）

　　【机构：渠道调整已接近尾声，看好年底旺季需求回暖】

　　中信建投证券指出，渠道调整已接近尾声，看好年底旺季需求回暖：

　　1）中药消费品：流感等呼吸道疾病需求较去年同期有所减弱，Q3感冒相关品类仍存在一定基数压力；非感冒品类因淡旺季差异环比表现各异，但受到外部环境影响预计表现相对平稳；随着工业企业主动进行渠道调整、叠加药品效期到期，目前多数企业的渠道调整和优化工作都已经接近尾声，相关品类的渠道库存已经处于常规水平，看好Q4旺季需求逐步回暖。

　　2）中药处方药：政策方面，全国中成药集采扩围接续落地温和，各省已经陆续开始执行，随着外部环境影响趋于缓和、行业秩序逐步恢复，Q3院内品种持续恢复，但感冒相关品类仍存在一定基数压力。

　　3）中药配方颗粒：预计国标切换持续推进+患者流量恢复下稳步恢复，集采影响或将边际减弱，部分企业逐步恢复。

　　【新药IND&NDA申请持续增加，关注创新进展】

　　国金证券表示，2025年1-9月，CDE新增92项中药IND申请（未统计仿制药），其中70项为1类新药；新增42项中药NDA申请，其中12项为1类新药。近年来，我国政策端对中医药持续支持，如2019年10月，高层发布的《关于促进中医药传承创新发展的意见》，提及“促进中医药传承与开放创新发展”、“加快推进中医药科研和创新”等。从近年来中药注册申请受理数量看，IND和NDA数量均呈上升趋势，且新药申请增多，2024年全年中药1类新药NDA共11项，2025年前9月已达12项。

　　此外，今年以来部分中药上市公司新药进展不断，如方盛制药养血祛风止痛颗粒获批、天士力生物创新药注射用重组人尿激酶原（普佑克）新增适应症，用于急性缺血性脑卒中的溶栓治疗，创新管线有望为上市公司带来重要增量。

（文章来源：界面新闻）

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