上市公司理财投资“降温”，三季度配置规模环比降四成至1810亿元，多家公司利用闲钱“炒股”

　　财联社10月14日讯上市公司理财配置三季度出现显著降温。据wind统计数据，三季度，上市公司购买理财产品总金额为1810.81亿元，环比缩减超4成。

　　从具体产品类型来看，除投资公司理财及逆回购购买金额出现小幅增长外，各主要理财品种投资规模普遍出现不同程度的下滑，但调整幅度存在明显差异。结构性存款虽然仍保持55.6%的主导地位，但其配置规模从二季度的2030.28亿元下降至1007.25亿元，降幅超过50%；银行理财从327.25亿元降至262.17亿元，降幅19.9%；信托产品和基金专户分别下滑59.4%和62%。

　　与上市公司购买理财产品规模降温形成鲜明对比的是，三季度，易点天下、和顺石油等多家上市公司发布利用自有资金进行证券投资的公告，在业内看来，此举侧面反映出对资本市场的看好。

　　上市公司理财配置总量大幅收缩，三类产品降幅均超50%

　　wind数据显示，今年三季度，上市公司认购理财金额合计从二季度的3276.52亿元降至1810.81亿元，规模缩减1465.71亿元，降幅达44.7%。这一显著变化表明，上市公司正在大幅收缩理财配置规模，对资金运用采取更加谨慎的态度。

　　从具体产品类型来看，各主要品种均出现不同程度的下滑，但调整幅度存在明显差异。其中，结构性存款的规模调整最为剧烈，从二季度的2030.28亿元下降至1007.25亿元，单季度减少1023.03亿元，降幅高达50.4%。

　　业内人士指出，此前，结构性存款由于其保本和高收益属性，契合上市公司自有资金和自筹资金的安全和高收益需求，因此近年来上市公司投资结构性存款的金额和比例一直在高位盘旋。

　　但是随着存款利率持续走低，结构性存款的收益也有所降低，上市公司配置结构性存款的意愿也进而下降。

　　某券商固收首席向财联社表示，除了收益率降低，近年来银行自身也在控制结构性存款的规模，导致供给降低。这也是结构性存款认购金额和比例降低的原因之一。

　　除结构性存款外，信托产品和基金专户的认购金额降幅也超过50%，分别为59.4%和62%；证券公司和银行理财产品则展现出较强韧性，前者配置规模从194.25亿元降至150.48亿元，降低了22.5%，后者从327.25亿元降至262.17亿元，降低了19.9%，远低于总体降幅。

　　谈及上市公司投资热情降温的现象，业内人士表示，原因一是监管部门鼓励上市公司通过现金分红、增持回购提振投资者信心，或聚焦主业扩大生产，一定程度上影响了其理财购买行为；二是受营收增长放缓与成本上升双重挤压，上市公司经营压力加大，更倾向持有现金储备以应对潜在运营需求，而非投资于财富管理产品；三是受金融资产收益率整体回落、存款利率走低及理财产品净值波动加剧影响，市场高收益、低波动产品供给稀缺，上市公司投资理财信心受挫。

　　多家上市公司纷纷利用闲钱“炒股”

　　今年以来，股市向好，与上市公司购买理财产品规模降温形成鲜明对比的是，三季度，多家上市公司发布利用闲置资金进行证券投资的公告。

　　9月30日，常州星海电子股份有限公司发布公告，称公司拟使用额度不超过人民币 2,000 万元（含）的闲置资金进行委托理财及证券投资，证券投资包括但不限于新股配售、申购、证券回购、股票二级市场投资、基金投资、债券投资、信托产品等；

　　8月18日，易点天下网络科技股份有限公司发布公告，称拟将使用闲置自有资金进行证券投资的额度从1亿元增加至5亿元；

　　8月9日，湖南和顺石油股份有限公司也发公告，称公司及子公司拟使用不超过人民币2亿元（含）的闲置自有资金进行证券投资。

　　此外，据财联社根据不完全统计，三季度，至少还有德联集团、利欧股份、溢多利等上市公司，公布了拟进行证券投资的公告。

　　据财联社此前报道，业内分析，上市公司大手笔进行证券投资原因多样，一方面，热衷“炒股”的上市公司多半有较好的现金流；另一方面，今年以来，股市好于债市观点成为主流，随着低利率时代到来，债券静态收益率普遍降至历史低位，甚至部分品种进入“1字头”区间，在此背景下，银行理财、保险资金等大体量机构面临严峻的收益挑战，也影响了理财等固收产品的收益率。与此同时，A股三季度大幅放量，冲关9.24以来高点，多行业轮动扩大赚钱效应，客观上也吸引上市公司资金投向。

　　但是，在资金纷纷入市的同时，有上市公司终止开展证券投资。8月25日，江苏国泰发布公告，称公司终止使用部分闲置自有资金人民币15亿元设立子公司开展证券投资，主要是基于进一步聚焦主业、谨慎投资、提高投资者分红回报等的考虑。

　　业内人士表示，对于上市公司而言，一般投资二级市场的资金占企业闲散资金的比重不宜太大。企业如果砸重金投资股市，一旦炒股亏损，其主业无疑会受到影响，有脱实向虚的倾向，且股民的权益也会受损。即使产生收益，但因普遍具有不可预测、不可持续的特征，容易导致企业的估值受到影响。

（文章来源：财联社）

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