首破4200美元 如何看黄金狂奔？多家公募亮观点

　　首次突破4200美元关口，金价迎来了又一里程碑。

　　仅8月下旬以来，COMEX黄金已经累计涨超25%。黄金主题ETF的规模也迎来了量价齐升，接连创下新高。

　　但一路走高的金价，也逐渐在市场出现观点的分歧。有公募产品在近日调整黄金主题基金限购额，国际市场也有观点称“做多黄金”成为当前市场上最拥挤的交易；但持续净申购的基金份额，又让市场看到了资金的积极情绪。

　　狂奔的金价还能上车吗？各家公募基金公司给出了最新观点。

　　黄金ETF：规模创新高

　　10月15日，现货黄金史上首次突破4200美元/盎司关口。现货白银同样涨幅走阔。

　　非货ETF市场上，黄金ETF本月以来涨幅领跑，仅过去6个交易日，累计涨幅已经超过10%，今年累计涨幅多超过50%。申购基金份额的步伐也并未停下，规模自然也持续新高。

　　截至10月14日，跟踪SGE黄金9999的7只ETF合计规模已经来到了1767.68亿元，较去年底的673.55亿元增长了162.44%，百亿级基金增至4只。

　　其中，规模最大的华安黄金ETF，从去年底的286.76亿元，到目前的758.69亿元的历史峰值，增加了471.93亿元，增长164.58%。

　　此外，博时黄金ETF的规模也在年内突破300亿元关口，至目前的349.1亿元，易方达基金、国泰基金旗下的黄金ETF最新规模也超过200亿元。

　　规模较小的黄金主题ETF，增幅则更为显著，比如工银黄金ETF、华夏黄金ETF年内规模增幅均超过300%。

　　黄金股票主题ETF中，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF也在年内新晋百亿级ETF队列，最新规模达到132.37亿元，年内规模增长7倍以上。

　　LOF基金中，易方达黄金主题LOF、汇添富黄金及贵金属LOF、嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）均出现规模较显著增长。

　　押注黄金板块：有FOF基金领跑

　　除了被动指数基金，重仓黄金赛道也成为不少主动权益基金、FOF基金斩获可观净值收益的关键所在。

　　比如，中信保诚全球商品主题LOF近5年净值回报为280.73%，领先市场，年内净值也上涨了45.13%。从持仓来看，该基金在二季度全面加大了黄金主题ETF的仓位，至二季度末，重仓基金均为黄金ETF，此前的原油主题ETF退出重仓行列。

　　国泰大宗商品配置LOF近五年净值回报同样超过了200%，年内净值也上涨近30%。该基金截至二季度的头号重仓基金是黄金主题ETF，此外，白银、铜主题ETF也被该基金重仓。

　　前述的汇添富黄金及贵金属LOF、嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）等FOF基金也因为重仓黄金ETF，年内收益较为可观。

　　其中，汇添富黄金及贵金属LOF从今年9月已暂停大额申购，10月15日公告，将限购额从此前的5万元，下调至2万元。

　　主动权益基金中，前海开源金银珠宝截至10月14日的年内净值回报达到92.18%。紫金矿业、山东黄金、湖南黄金为该基金截至6月底的前三大重仓股。

　　公募：短期波动加大

　　阶段性的急涨行情，让重仓黄金板块的基金继续表现亮眼，但展望后市，“金子还能发光多久”受到了市场争议。

　　“我们认为，黄金仍处于中长期核心配置窗口，但市场短期已出现一定投机过热迹象。”中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，短期来看，降息周期下美国实际利率有望同向下行，形成黄金投资的有利市场环境。

　　另一方面，随着国际贵金属价格上涨，投机资金纷纷涌入黄金市场，加大短期波动。但他提到，若伦敦白银现货市场的“逼空”交易结束后，牵连金价出现波动，但波动或将可控。

　　“突破4000美元之后，趋势性的交易情绪有望给市场带来一定支持。”博时基金王祥则认为，月末之前中美谈判前景的不确定性有望驱动市场资金涌入。

　　而中长期来看，金价上行的共识仍然存在。华安基金分析，美联储降息周期、美债信用危机、全球秩序重构、央行持续购金等多重趋势亦构成黄金的利好因素，黄金仍然在新周期的路上。

　　“美联储新一轮降息周期或进一步推高通胀压力，或许利于包括黄金在内的大宗商品资产价格上升。”顾凡丁也提到，长期来看，随着非美国家对持有美元的安全性担忧情绪的加剧，黄金作为“绝对信用”资产在非美央行储备中逐步替代美元已成为近年趋势。

　　“当前黄金处于较高波动状态，定投模式或能起到平抑短期波动的效果。”他提到，贵金属行情或带动其他国际大宗商品潜在的投资机会，或可选择通过多元配置来进一步优化投资组合。

（文章来源：财联社）

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