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节后主题基金平均跌超9%,四季度公募投资主线仍是科技?

2025年10月20日 21:03
来源: 北京商报
编辑:东方财富网

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  国庆假期过后市场震荡回调,A股三大股指有所回撤,科技板块及相关基金更是跌幅明显,单只基金最大跌幅超14%。对于上述情况,有业内人士指出,短期下跌是不确定性带来的避险需求和前期涨幅较高的获利了结情绪共同作用的结果,长期上涨的逻辑并未改变,后续关注AI应用、半导体制造、存储等细分领域。就普通投资者而言,建议均衡配置、分散风险,杠铃型资产配置策略不失为一种合理选择,在防守的一端通过类固收高股息类红利资产降低投资组合波动。

  市场阶段性震荡但韧性仍在

  “十一”长假后,A股震荡回调。Wind数据显示,10月以来,截至10月20日,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.49%、5.27%、7.56%。其中,科技板块跌幅明显,科创50、科创综指、科创100均下跌逾8%,半导体和CPO(共封装光学)等板块直接拖累整个科技行业的表现。同时,人形机器人相关指数也震荡不断。

  受此影响,相关赛道的产品也“损失”颇多。Wind数据显示,10月以来,截至10月19日,全市场科技主题基金平均跌超9%,其中,跌幅最多的是富荣信息技术混合C,下跌14.16%。节后,全市场超1700只科技主题相关基金(份额分开计算,下同)中,仅8只实现正收益,多达550只基金区间下跌超过10%。

  对于近期科技板块调整明显的原因,富国基金分析,此为外部不确定性带来的避险需求和前期涨幅较高的获利了结情绪共同作用的结果,但支撑当前国内科技板块的行业逻辑并未出现明显松动,科技的主线行情仍未终结,短期需关注政策利好释放和结构景气的数据验证。另外,本周券商研报观点也普遍认同:近期市场调整属于阶段性短暂颠簸,A股市场韧性仍在。随着海外因素扰动趋于缓和,内部积极政策逐渐明朗,A股修复行情将逐步展开。

  四季度科技仍是投资主线

  回顾今年前三季度,业绩表现突出的权益类基金多得益于三季度重仓科技板块,比如人工智能、算力、人形机器人等科技赛道。前三季度业绩领跑全市场的永赢科技智选混合就精准“踩中”风口,永赢科技智选混合A/C分别以194.49%、193.09%的收益率领涨全市场。在今年上半年,永赢科技智选混合主要关注全球云计算产业的投资方向。截至今年二季度末,其前十大重仓股为新易盛中际旭创天孚通信胜宏科技源杰科技长芯博创沪电股份工业富联太辰光深南电路

  此外,相关指数方面,今年三季度中证半导体产业指数涨幅超过20%,中证人工智能产业指数涨幅超过16%,都交出了相当不错的成绩单。这样的涨幅不仅反映了市场对科技行业的乐观预期,也体现了科技股在当前经济环境下的强劲动力。

  那么,面对本轮市场回调,基金经理仍会坚定科技赛道的选择吗?具体关注哪些细分领域?

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,当前“科技牛”行情预计将延续,“十五五”规划即将公布,其重点支持领域值得关注,如人形机器人固态电池、芯片半导体、算力算法、低空经济等,均有望成为规划重点方向,这也是本轮科技行情持续的重要推动力。科技创新有望成为我国经济增长的第二曲线和主要增长点,在投资布局中应重点关注这些方向。

  对于四季度基金的持仓风格会有哪些调整,某公募基金策略分析师认为,A股已进入三季报密集披露窗口期,“业绩兑现情况”将成为板块分化的核心标尺。对于前期涨幅较大的成长板块(如半导体、电子),需验证“业绩高增长是否可持续”,若业绩不及预期,可能进一步加剧短期波动;对于防御性板块(如消费、公用事业),需关注“业绩稳健性”,若能实现超预期修复,或成为资金配置的重要方向。

  值得注意的是,虽然上周科技板块回调,但近期已有缓和迹象。Wind数据显示,10月20日,三大指数集体收涨,创业板指涨近2%。板块方面,算力硬件板块全天活跃,CPO方向领涨,汇绿生态剑桥科技涨停。

  某券商投顾人员表示,若后续反弹趋势能够延续,则海外扰动对科技板块压力最大的阶段或已度过。不过,尽管四季度科技成长仍是市场共识,但也应警惕交易拥挤度过高带来的波动风险,杠铃型资产配置策略不失为一种合理选择:即一端锚定“中特估”、红利资产(如银行公用事业),另一端可以是AI、新质生产力等科技成长方向。这种杠铃策略在防守的一端通过类固收高股息类资产降低投资组合波动;而进攻的一端则代表了中国未来产业的前进方向,有望成为新一轮周期的上升主线。

  除此之外,针对风险承受能力不同的投资者,稳健型组合可将红利资产占比提升至更高水平,通过动态再平衡控制组合波动,配置常见的波动风险较小的品种,包括货币基金、同业存单基金、短债基金,作为“压舱石”;而另一端可以是高波动、高弹性品种,包括中小盘风格宽基指数基金、部分热门赛道的股票型基金,成为“进攻之矛”。

(文章来源:北京商报)

(原标题:节后主题基金平均跌超9%,四季度公募投资主线仍是科技?)

(责任编辑:6)

 
 
 
 

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