四大证券报精华摘要：10月22日

　　新华财经北京10月22日电四大证券报内容精华摘要如下：

　　中国证券报

　　·投资者适配为先多机构调整基金风险等级

　　近期，基金行业出现产品风险等级集中调整。记者走访多家金融机构发现，自10月15日起，中信银行陆续对代销的17只资管产品进行风险等级调整，其中15只基金等级上调；富国基金、天弘基金、海富通基金、融通基金等公募机构也调整了旗下部分产品的风险等级，且多数为调升。值得注意的是，部分今年以来业绩表现突出的基金也被调升了风险等级，引发市场关注。在调研过程中，多位业内人士透露了基金风险等级上调的深层原因：波动率上升、最大回撤偏离倍数增加、规模下降是主要触发因素。对于此次调整占比较高的债券基金来说，债市波动加剧与部分基金权益仓位的提升成为两大推手。在基金销售端，风险等级调整已产生实质影响：银行系统将对风险不匹配的定投计划执行自动拦截。这场看似常规的风险等级调整，正在悄然改变着投资者的决策逻辑和基金产品在代销渠道的接受度。

　　·乘股市回暖东风逾九成保险资管产品年内实现正收益

　　10月以来已披露最新净值的保险资管产品有1583只。其中，今年以来实现正收益的产品有1468只，占比高达92.7%。从产品类型看，权益类保险资管产品收益表现亮眼，今年以来平均回报率28%。随着保险资金“长钱长投”加速落地，保险机构调研上市公司的力度持续增强，尤其加大了对科创类企业的关注。高股息、高成长仍是险资配置重点。此外，寻求收益来源多元化，特别是通过另类投资拉长久期、平滑净值波动、增加收益弹性，成为险资调整资产配置结构的重要方向和途径。

　　·白银交易热度居高不下资金涌入背后波动风险隐现

　　在近期触及历史新高后，伦敦银现货价格震荡加剧。10月21日午后，伦敦银现货价格短线跳水，跌破50美元／盎司。今年以来，截至10月21日，银价累计涨幅约70%，重回历史高位，这让部分投资者选择止盈离场，但也吸引更多人在赚钱效应下追高买入。业内人士认为，当前银价短期下行风险逐渐累积，即使是投资资金短期回流，也可能引发价格大幅回调。对于普通投资者而言，应根据自身风险承受能力理性配置。

　　上海证券报

　　·农业银行13连阳背后：红利资产收获新一轮“价值发现”

　　10月21日，A股银行板块“领头羊”农业银行再度发力，股价续创新高，日K线录得13连阳。截至当日收盘，农业银行A股涨1.68%，股价为7.88元／股。近期，以农业银行为代表，银行股正迎来估值修复的积极信号。上周，农业银行A股市净率站上1倍关口，打破了国有银行长期“破净”的局面。分析人士认为，当前，优质资产的高股息率叠加稳健的业绩表现，成为吸引资金流入的重要优势。当下，银行等红利资产正在收获新一轮“价值发现”。

　　·锂电材料供需逆转六氟磷酸锂价格跳涨磷酸铁锂产能利用率进入繁荣区间

　　日前，锂电市场旺盛的需求向上游传导，主要原材料六氟磷酸锂价格大涨，磷酸铁锂产能利用率攀升。据记者统计，9月15日以来，六氟磷酸锂价格已上涨44%，尤其是最近十天左右跳涨33%。光大证券研究所研报分析，涨价的核心驱动因素是强劲的需求复苏与供给端的紧张格局。磷酸铁锂价格虽未出现大幅拉涨，但据则言咨询统计，9月磷酸铁锂产业产能利用率为73.46%，进入繁荣区间。磷酸铁锂头部企业如湖南裕能、富临精工、国轩高科等继续满产，二梯队中前期尚有闲置产能的企业逐渐重新开启，奔向满产。

　　·存储芯片“超级周期”来临涨价潮预计延续至2026年

　　伴随着存储芯片市场的涨价潮，A股存储芯片相关公司的盈利预期改善、股价一路高涨，存储芯片“超级周期”来临。业内人士认为，这轮“超级周期”由AI驱动，数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率提升，共同推动本轮存储技术创新与市场扩容。展望后市，分析人士预计AI服务器存储产品的涨价潮或延续至2026年。国内存储公司有望继续受益于“价格回升+国产替代”的双重驱动。叠加消费电子需求提升，国内存储芯片公司开工情况稳中向好。

　　证券时报

　　·A股三季报密集交卷超七成已披露公司报喜

　　当前正值A股三季报密集披露阶段，一批业绩高增长公司受到投资者普遍关注。截至目前，共有360家上市公司已披露三季报业绩数据。按照三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）计算，合计有254家公司前三季度净利润为盈利且同比增长（含扭亏为盈），占已披露公司数量的比例达到七成以上。从行业看，这些业绩增长公司主要分布于电子、基础化工、汽车、电力设备、机械设备等行业。电子行业入围公司数量最多，有32家。受益于人工智能技术加速迭代，以及应用场景持续扩展等影响，多个电子细分行业景气上行，相关龙头公司业绩爆发。

　　·“双十一”国补拼手速平台商家挖掘消费新潜力

　　“双十一”购物节热度不断升温，但部分地区消费者反映国补申领难度加大，必须“拼手速”。目前，湖南、安徽、广东、重庆、上海等多地均设置了国补申领门槛，采取“抢券”“摇号”等各类模式。多数地区表示调整国补申领规则是为了推动补贴资金精准发放，也有部分地区坦言国补剩余资金不足。记者从多家平台企业和商家了解到，商家已普遍感受到国补政策力度退坡带来的经营波动。一家智能门锁企业负责人告诉记者，全行业正面临国补退坡带来的经营压力。不过，各大平台与商家仍对今年“双十一”乃至年末商品零售前景抱有信心。目前，平台与商家均在积极采取措施加大以旧换新政策效能。部分家电企业已主动推出企业补贴，配合电商平台形成“政企商三重补贴”。

　　·商业航天企业密集闯关资本市场产业换挡提速

　　近年来，我国商业航天产业迎来前所未有的发展契机，正从技术探索迈向规模化、市场化、资本化的新阶段。随着政策红利持续释放、核心技术不断突破，多家头部企业陆续启动上市辅导，标志着商业航天正式进入资本市场的“聚光灯”下，产业整体迈入发展快车道。与此同时，资本市场热情高涨，相关概念股获机构密集关注，一场围绕“星辰大海”的投资浪潮正悄然兴起。

　　证券日报

　　·快递企业加快统筹备战“双11”

　　今年“双11”电商购物节已正式启动，各大电商平台纷纷推出“双11”大促规则，充分激发消费者购物热情。多家快递企业也正积极部署大促保障工作，通过周密的业务安排规划，积极应对即将到来的物流高峰。今年以来，多家头部快递公司全面推进自身智能化改造升级，不断加大在分拣作业管理、智能路由规划、无人车配送、人工智能客服等方面的建设力度，促进快递业务提质增效，这表明反对“内卷式”竞争、着力促进服务提质增效正在加速成为快递行业的新趋势。

　　·公募机构密集提示跨境ETF溢价风险

　　10月21日，日经225指数收涨0.27%报49316.06点，韩国综合指数涨0.24%报3823.84点，日韩股市双双续创历史新高。然而，投资者借道跨境ETF（交易型开放式指数基金）布局海外行情的热情中，却潜藏着显著的溢价风险。当日，华夏基金、华安基金、景顺长城基金等多家基金公司紧急发布风险提示，多只跟踪境外指数的跨境ETF溢价率较高，盲目追高可能导致重大损失。例如，截至目前，景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）溢价率高达16.89%。

　　·智能眼镜销量攀升部分公司已步入收获期

　　国际数据公司IDC近日发布的数据显示，2025上半年，全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%。IDC预计，到2029年全球智能眼镜市场出货量将突破4000万台，其中，中国市场份额将稳步提升，预计五年复合增长率（2024年至2029年）将达到55.6%，增速位居全球首位。智能眼镜有望成为人工智能落地新载体，备受各大厂商和消费者关注。记者了解到，近期多家上市公司积极布局智能眼镜产业，其中部分公司已步入收获期。

（文章来源：新华财经）

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