首批基金三季报：百亿资金被锁3年刚回本，有产品规模增百亿

　　公募基金2025年三季报逐步披露，永赢基金、长城基金、北信瑞丰基金等机构旗下产品成为首批“交卷者”。据wind统计，截至10月22日，已有55只基金（仅统计初始份额，下同）披露了2025年三季报。

　　其中，多只权益类基金凭借科技板块的爆发实现业绩与规模“双丰收”，例如，永赢科技智选A、华富中证人工智能产业ETF单季收益率分别达99.7%、73.9%，规模分别突破80亿元、100亿元，较二季度末翻倍式增长；债券型基金收益虽然受债市调整影响，但“固收+”类产品超额收益明显。

　　与此同时，百亿级产品动态引发市场高度关注。泉果基金赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合在封闭期满之际，却因净值波动陷入“解套难”争议——近百亿资金被锁三年刚回本。

　　永赢基金一产品规模暴增9倍至百亿元

　　2025年三季度，人工智能、算力、半导体等科技板块成为市场主线，重仓相关领域的基金业绩与规模显著攀升。

　　据wind数据，永赢基金旗下的永赢科技智选A第三季度收益达99.8%，单季合计规模（合并份额计算，下同）增加103.6亿元至115.2亿元，增幅达8.9倍，而去年末该基金合计规模仅0.16亿元。截至三季度末，该基金前十大重仓股均为光模块、PCB等热门AI算力股，合计占基金净值73.25%。

　　Wind数据显示，截至10月21日，永赢科技智选A年内收益达195%，高居公募基金收益榜首。凭借独特的产品设计和运营策略，永赢基金成为这轮上涨行情中最抢眼的公募机构之一。在外界看来，永赢基金把主动管理型基金做成了工具型的“类指数化”产品，推出的系列产品集中投资于某细分行业或主题，风格更加突出，收益“大开大合”。例如，永赢科技智选A就是代表之一，目前该基金高度聚焦在光模块、PCB行业个股。

　　此外，华富中证人工智能产业ETF第三季度收益率73.9%，其规模从上季度末35.8亿元跃升至80亿元以上，增幅达126%。安信创新先锋A、同泰数字经济A、上银数字经济A、北信瑞丰优势行业等聚焦科技行业的权益类产品第三季度收益均超50%，规模同步扩容。

　　科技主题基金业绩、规模在第三季度“双丰收”，得益于产业景气的直接推动。而经历了三季度科技股的结构性上涨行情后，多位基金经理在三季报中对科技主线依旧表示看好，但风控意识也在提升。

　　例如，永赢科技智选基金经理任桀表示，相信云计算行业长期具备较大的成长空间，但同时提醒投资者理性对待工具型产品，“不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归”。

　　任桀强调，这一年以来，市场热度不断攀升，而越是这种时候，越是要做好投资适当性的管理，理性决策；其希望投资者“确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，才能获得更好的投资体验”。

　　债基收益分化，“固收+”产品超额收益明显

　　与权益类基金表现亮眼相比，首批披露三季报的债券型基金收益有所分化。2025年三季度，债券市场整体下跌，纯债型基金收益受到拖累。

　　据wind统计，在已披露三季报的7只债券型基金中，第三季度收益呈现“三涨四跌”。其中，北信瑞丰鼎盛中短债A、北信瑞丰稳定收益A、金信民兴A、中银上海清算所0-5年农发行四只产品单季收益在-0.35%至-0.01%之间，集中为纯债型基金或被动指数型债券基金。

　　从规模变动看，四只单季亏损的债券型基金规模变动不一。其中，北信瑞丰鼎盛中短债合计规模单季暴增171亿元至171.2亿元，增幅超1200倍，北信瑞丰稳定收益合计规模单季同样增近30%至29.9亿元；金信民兴A、中银上海清算所0-5年农发行在收益下滑中，第三季度出现被赎回现象。

　　北信瑞丰鼎盛中短债基金经理董鎏洋在三季报中表示，短期看，债券市场关注点仍在《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》落地影响。在机构赎回债券基金落地前，市场情绪仍难言提振。展望中期，董鎏洋认为，考虑到今年四季度经济基本面有利于债市，叠加适度宽松的货币政策；以及目前期限利差处于2024年以来中位数至3/4分位数之间，债市利多因素逐步累积。

　　剩余三只已披露三季报的债券型基金——长城积极增利A、北信瑞丰鼎利A、安信聚利增强A第三季度均实现正收益，收益率在4.4%至9.4%之间，均跑赢同期业绩比较基准，分属混合型一级债基或混合型二级债基。

　　2025年三季度以来，“股债跷跷板”效应明显，以债券打底、配置一定比例股票、可转债等资产的“固收+”基金受到越来越多投资者关注，纷纷尝试在稳健基础上增厚收益。例如，上述三只第三季度取得正收益的债券型基金在广义上均被称为“固收+”策略基金，单季份额增幅均在4倍以上，安信聚利增强合计规模从4.5亿元增加至39.7亿元，增幅达6倍。

　　泉果基金旗下“百亿基”锁定三年刚回本

　　在本次三季报披露中，泉果基金旗下“百亿基”泉果旭源三年持有期混合的表现尤为引人注目——近百亿资金被锁三年后终于回本。

　　2022年1月，泉果基金正式获准设立。当年10月，泉果旭源三年持有期混合作为泉果基金首只产品进行募集，基金经理为赵诣。2020年，赵诣管理的基金包揽了公募基金收益排名的前四个席位，曾被称为“四冠王”。

　　在赵诣光环加持下，泉果旭源三年持有期混合首次募集资金99亿元，且对投资者资金设置了三年“锁定期”；2023年一季度，该产品再次放开申购，产品合计规模一度超170亿元。泉果旭源三年持有期混合成立后，赵诣延续了以新能源为重点配置股票的策略，但此后遇上新能源板块股价下行期，该产品单位净值长期处于1元以下。Wind数据显示，2024年2月，该产品单位净值最大回撤一度近47%。

　　2025年三季度，泉果旭源三年持有期混合A净值大幅回升，单季收益率达45.6%，单位净值终于回到1元上方，合计产品规模从二季度末130.8亿元回升至至190.7亿元。赵诣在三季报中透露，目前该产品持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业，以及港股互联网企业。整体上呈现“两端配置”的框架：一端聚焦科技AI；一端聚焦困境反转（新能源、军工）。

　　据wind数据，截至10月21日，泉果旭源三年持有期混合成立以来总回报为5.83%。10月18日，泉果基金这只核心产品成立满三周年，近百亿资金终于迎来“解禁”，但留给投资者的是应否赎回的疑问。

（文章来源：南方都市报）

(原标题：首批基金三季报：百亿资金被锁3年刚回本，有产品规模增百亿)

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