沪指下跌0.66% 深圳国企改革概念掀涨停潮 煤炭行业走强

　　A股三大指数集体下跌，盘面上，深圳国企改革概念掀涨停潮，广田集团等13股封板。煤炭行业、能源金属、航运港口、煤化工、短剧互动游戏、文化传媒、AI语料位于涨幅榜前列。工程机械、采掘行业、培育钻石、蓝宝石、CPO概念、半导体表现不佳，领跌市场。

　　截至午间收盘，沪指下跌0.66%，报3888.08点；深成指下跌0.87%，报12883.89点；创业板指下跌1.10%，报3025.58点；科创50指数下跌1.63%，报1382.49点；北证50指数下跌1.75%，报1445.37点。全市场上涨个股有1402家，下跌个股有3887家，50只股涨停。两市半日合计成交10472亿。

　　今日要闻

　　深圳发布并购重组重磅政策 剑指上市公司总市值超20万亿

　　深圳市地方金融管理局等多部门印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》），发布支持企业并购重组的重磅政策。在工作目标上，《方案》提出，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。

　　三季度QFII和北向资金共同加仓11股 QFII新进重仓18股

　　从持股数量变动来看，QFII在三季度新进重仓18股，增持11股，减持8股。在QFII新进或增持的个股中，有11股在三季度同样获得北向资金加仓，其中铂科新材、大族数控、中材科技获得北向资金持股数量环比增长超400%，且均为三季度QFII新进重仓股。

　　邓晓峰、冯柳、董承非等知名私募持仓曝光

　　10月下旬，A股上市公司进入三季报密集披露期，多家百亿私募机构的调仓换股情况浮出水面。三季报显示，今年三季度，高毅资产邓晓峰减持了紫金矿业，冯柳继续减持海康威视；睿郡资产董承非加仓了扬杰科技；重阳投资新进海通发展；瓴仁私募基金新进中策橡胶。

　　深地经济概念持续升温 多家上市公司回应相关布局

　　A股新概念深地经济概念近日横空出世，并持续升温，相关业务布局成为投资者关注的焦点。对此，多家A股上市公司在互动平台作出回应。

　　机构观点

　　中国银河证券：展望“十五五”，海洋经济等可持续产业或成为重点发力方向

　　中国银河证券指出，我国绿色发展政策在“十二五”至“十四五”期间不断完善、深化和细化，呈现出阶段性递进的态势。展望“十五五”，海洋经济、城市更新、绿色转型+低碳产业、科技自主、矿产资源与循环经济等可持续产业或成为重点发力方向，持续构建高质量发展新格局。

　　中信证券：供需格局持续偏紧，稀土价格有望企稳回升

　　中信证券表示，政策层面，商务部联合海关总署等部门发布多项出口管制政策，稀土资源战略属性再凸显。指标约束叠加进口下滑背景下稀土供给刚性持续加强，需求支撑叠加出口逐步恢复为稀土价格提供有力支撑。新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等需求有望持续提升，机器人、低空经济和工业电机等新兴领域有望打开远期需求成长空间，稀土行业供需格局有望迎来拐点，持续推荐稀土产业链战略配置价值。

　　国金证券：消费级3D打印或迎来行业突破

　　国金证券指出，3D打印小单快返的生产特点，契合新消费浪潮下对于个性化差异化的消费需求。伴随技术普惠长尾效应显现，与龙头企业市场教育深入，消费级3D打印或迎来行业突破。设备端：3d打印设备正进入作为消费品普及的关键时刻。耗材端建议关注已切入或具备切入设备大厂供应链标的。

　　华泰证券：公募新发放量，关注优质金融

　　华泰证券指出，2025年9月全市场发行理财产品6778份，环比+18.0%。公募基金新发份额环比大幅提升，9月为1675亿份，月环比+64%。9月5日公募费率改革第三阶段销售费改落地，新规有望引导销售机构由赚取“流量”向赚取“保有”转变，引导投资者长期持有基金。私募证券基金备案规模保持较高水平，8月备案429亿元，年初以来累计备案规模同比+227%。资本市场改革持续深化，低利率时代下资产配置逻辑重塑，建议把握具备财富管理优势优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆，财富管理战略地位提升的公司；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的公司。

　　中信建投：建议关注上海优质建筑企业

　　中信建投指出，上海发布《上海市促进建筑业高质量发展加快培育增长新动能行动方案》，明确了上海市建筑企业发展方向，即减少同质化竞争巩固大型全产业链建设集团，要巩固3家以上综合实力相当于ENR全球承包商250强的建设集团地位，培育专注细分市场的特色中小企业，推动企业参与城市更新投资运营和出海实现转型，强化工程支付管理。建议关注上海优质建筑企业。

　　华创证券：白酒报表加速出清，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期

　　华创证券研报称，重视白酒底部催化，大众品精选产业趋势。白酒报表加速出清，头部白酒等传统消费步入底部吸筹期，后续旺季催化有望推动估值回升。大众品精选产业趋势，零食、饮料、黄酒等表现较好，而传统板块啤酒、乳业等传统龙头ROE已实现开始改善，餐饮供应链受需求影响仍在底部。

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