珠江啤酒：2025年前三季度净利润9.44亿元 同比增长17.05%

　　中证智能财讯珠江啤酒（002461）10月24日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入50.73亿元，同比增长3.81%；归母净利润9.44亿元，同比增长17.05%；扣非净利润9亿元，同比增长17.16%；经营活动产生的现金流量净额为12.91亿元，同比增长3.97%；报告期内，珠江啤酒基本每股收益为0.4265元，加权平均净资产收益率为8.76%。

　　以10月23日收盘价计算，珠江啤酒目前市盈率（TTM）约为23.68倍，市净率（LF）约2.03倍，市销率（TTM）约3.79倍。

　　资料显示，公司主营业务为啤酒生产销售及相关业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为8.76%，同比上升0.99个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为6.37%，较上年同期上升0.39个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为12.91亿元，同比增长3.97%；筹资活动现金流净额-4.19亿元，同比减少7.88亿元；投资活动现金流净额-3.57亿元，上年同期为-21.74亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司交易性金融资产合计较上年末增加561.22%，占公司总资产比重上升5.42个百分点；货币资金较上年末减少5.9%，占公司总资产比重下降4.77个百分点；在建工程合计较上年末增加36.42%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；存货较上年末减少12.71%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末减少21.63%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应交税费较上年末增加267.4%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；长期递延收益较上年末减少4.98%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.28%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.08，速动比率为1.95。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为澳门金融管理局-自有资金、中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金，取代了二季度末的广发稳健增长证券投资基金、银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金、刘存持股有所上升，中证500交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一一五组合持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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