首批19只债基三季报率先出炉 净值最多增长9% 纯债基波段交易维持收益

　　基金产品三季报披露的大幕徐徐拉起。截止目前，已有19只债券基金率先发布了三季报。

　　据财联社梳理，从已公布季报所显示的策略来看，三季度债市调整，部分纯债基金采取波段交易的操作维持了收益。混合债基在三季度表现较好，已披露的债基中净值单季最多增长了9%。在债市调整后，部分混合债基已在三季报中表示，注意到了债券资产的机会。

　　部分纯债基金波段交易，调整中增配

　　财联社据Choice数据统计，目前已有10只纯债基金（份额合并计）披露了三季度报告。

图：已披露三季报的纯债基金

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

　　由于债市三季度调整，纯债基金普遍表现不佳，单季净值增长为负。在已披露三季报的纯债基金中，泰信添利30天持有期债券发起式三季度表现略好，A份额净值增长0.23%，今年已增长了1.22%。

　　该基金的基金经理张安格指出，三季度权益及商品市场赚钱效应较好、投资者风险偏好提升，部分资金从债券市场流出。同时，三季度宏观及贸易环境相对稳定，货币政策未进一步宽松，债市整体利好有限。债券利率已在低位维持较长时间，固收类产品的绝对收益率吸引力明显下降，也使得债市增量资金较少。

　　三季度，该基金继续保持相对较低的组合久期，适度参与了利率债波段交易，并在债市调整以后调整了持仓结构，增配超跌券种。三季报显示，泰信添利30天持有期债券发起式基金在三季度末重仓了国开债和部分银行的二级资本债。

图：泰信添利30天持有期债券发起式基金三季度末重仓券

（资料来源：公告，财联社整理）

　　北信瑞丰基金的两只纯债基金于10月17日拔得今年债基三季报的头筹。其中，北信瑞丰稳定收益A的净值今年增长了1.46%。

　　该基金的基金经理董鎏洋在三季报中表示，当下债券市场短期情绪仍弱，但中期赔率改善。短期看，在机构赎回债券基金落地前，市场情绪仍难言提振。中期看，在经历了2025年三季度调整后，债市回到了2024年12月初的位置。考虑到今年四季度经济基本面有利于债市，叠加适度宽松的货币政策债市利多因素逐步累积。

　　北信瑞丰稳定收益同样以政策性金融债和二级资本债为主要配置品种，通过分散投资降低组合风险与波动率，通过杠杆策略进一步增厚产品收益，并关注债市调整带来的信用债配置机会。

　　部分混合债基关注债市调整后的机会

　　混合债基方面，已有9只（份额合并计）公布了三季报。受益于权益市场爆发，混合债基在三季度普遍表现较好。在已披露三季报的混合债基中，长城积极增利债券A净值单季增长了9.35%。

图：已披露三季报的混合债券基金

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

　　长城积极增利债券的基金经理小组表示，三季度以来，美国通胀整体温和且就业市场数据疲软推动美联储如期降息 25 个基点，降息交易驱动全球风险资产走牛。国内权益市场牛市格局确立，市场围绕科技、军工等主线轮动上涨后高位震荡。综合宏观经济、权益市场情绪及转债市场估值的研判，组合在持仓转债行业分布和个券分散度上做了适当调整。

　　三季报显示，长城积极增利债券重仓了国债，尽管转债资产占基金净资产比超过90%，但集中度十分分散。

图：长城积极增利债券三季度末重仓转债

（资料来源：公告，财联社整理）

　　在权益大涨、债市调整后，混合债券基金的基金经理也注意到了债市四季度的机会。

　　安信聚利增强债券的基金经理小组在三季报中指出，转债配置思路仍然是“低价高弹”，并且强调其债底的安全性，严格防范信用风险。在上季度减少债券配置之后，基金将逐步增加债券久期敞口，原因是部分短端债券资产逐渐凸显出投资价值。

　　泉果泰然30天持有期债券的基金经理小组认为，债市后续可能仍以偏震荡为主。组合的债券部分将继续以哑铃型配置为主，保持灵活的杠杆与久期，同时把握利率债波段交易机会力争增厚产品收益。

（文章来源：财联社）

(原标题：首批19只债基三季报率先出炉，净值最多增长9%，纯债基波段交易维持收益)

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