融通通乾研究精选灵活配置混合A：2025年第三季度利润4203.55万元 净值增长率13.9%

　　AI基金融通通乾研究精选灵活配置混合A（002989）披露2025年三季报，第三季度基金利润4203.55万元，加权平均基金份额本期利润0.1432元。报告期内，基金净值增长率为13.9%，截至三季度末，基金规模为3.52亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至10月24日，单位净值为1.112元。基金经理是石础，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至10月24日，融通通乾研究精选灵活配置混合A近一年复权单位净值增长率最高，达13.05%；融通多元收益一年持有期混合最低，为1.9%。

　　基金管理人在三季报中表示，本基金保持较高股票仓位，对组合进行部分调整，减持部分养殖、顺周期消费，加配半导体、军工电子、农药、医疗器械、风电。

　　当前市场环境及估值水平下，严格 PB-ROE 模型自上而下很难筛选出较有性价比投资板块，因此主要通过自下而上选取景气上行板块，同时对估值容忍度适度提升。科技板块中，创新型消费电子终端如眼镜、智能音箱等，在 AI 技术赋能后，体验感大幅提升，有望出现爆款产品，产业链中芯片设计、代加工环节估值仍合理偏低，具有较好机会。军工板块受事件冲击后，投资价值凸显，行业两年景气上行未发生实质变化，下跌后基金加配军工电子及发动机环节。医疗器械预计二季度为业绩底部，在低基数、招采持续复苏及海外市场快速增长推动下，有望迎来一年以上景气复苏，当前估值历史底部，具备较高性价比。化工中农药个别品种已持续出现涨价，在无新增供给，需求稳定、经销商主动备货影响下，价格有望持续超预期。

　　截至10月24日，融通通乾研究精选灵活配置混合A近三个月复权单位净值增长率为2.77%，位于同类可比基金1020/1287；近半年复权单位净值增长率为9.69%，位于同类可比基金1020/1287；近一年复权单位净值增长率为13.05%，位于同类可比基金866/1287；近三年复权单位净值增长率为-18.30%，位于同类可比基金1203/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.0244，位于同类可比基金1158/1285。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤为41.39%，同类可比基金排名970/1283。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为27.37%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.06%，同类平均为72.14%。2020年末基金达到94.52%的最高仓位，2025年上半年末最低，为79.19%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为3.52亿元。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是火炬电子、温氏股份、江山股份、鸿远电子、航发动力、闻泰科技、奕瑞科技、兴发集团、金龙鱼、经纬恒润。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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