研奥股份：2025年前三季度净利润2572.06万元 同比增长36.77%

　　中证智能财讯研奥股份（300923）10月27日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入3.38亿元，同比增长20.78%；归母净利润2572.06万元，同比增长36.77%；扣非净利润2266.55万元，同比增长49.82%；经营活动产生的现金流量净额为-3791.91万元，上年同期为-1648.26万元；报告期内，研奥股份基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为2.24%。

　　以10月24日收盘价计算，研奥股份目前市盈率（TTM）约为43.08倍，市净率（LF）约1.88倍，市销率（TTM）约4.01倍。

　　资料显示，公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务，并基于在轨道交通电气设备领域积累的丰富经验和技术实力，拓展了车辆检修业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.24%，同比上升0.6个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为2.22%，较上年同期上升0.64个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-3791.91万元，同比减少2143.65万元；筹资活动现金流净额-3632.05万元，同比增加57.05万元；投资活动现金流净额-4485.11万元，上年同期为1.5亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少83.17%，占公司总资产比重下降9.46个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加35.82%，占公司总资产比重上升5.98个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加3.34%，占公司总资产比重上升4.5个百分点；应收款项融资较上年末减少48.05%，占公司总资产比重下降1.4个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少30.46%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；应交税费较上年末减少87.98%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；其他流动负债较上年末增加904.91%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；应付职工薪酬较上年末减少51.88%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为7.36，速动比率为6.51。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、石定钢、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)，取代了二季度末的任长根、UBS AG、许东春。在具体持股比例上，诺安多策略混合型证券投资基金持股有所上升，裴巍、杨兴礼、曹记番持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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