理财需求持续升级，多元资产组合提供新思路

　　近年来，市场利率持续走低，当前10年期国债到期收益率处于2%以下。低利率时代，投资者开始寻找更具收益吸引力的方向，居民资产正在重新配置。

　　央行数据显示，今年9月非银存款出现回落，但前三季度非银存款仍新增4.81万亿元。非银存款增长，这意味着居民资产结构开始发生变化，人们对于投资理财市场的需求逐渐攀升。

非银存款当月值变化（亿元）

　　数据来源：央行、Wind，截至2025年9月30日

　　近期A股市场波动有所放大。二级债基等多资产产品采取股债搭配策略，固收资产筑底、权益力争增强，或可作为适度参与A股行情、控制组合整体波动的较好选择。

　　在近期A股阶段性震荡整固行情中，考虑到资金正反馈仍在持续、基本面改善仍在蓄势，随着宏观不确定性减弱，投资者交投意愿存在回暖动力，市场或将进入政策及业绩布局的窗口期。

　　建信基金认为，随着前期一系列稳增长政策落地，国内经济基本面持续温和复苏，市场风险偏好回暖带动赚钱效应扩散，资金面流入成为行情向上的重要推动力量，下一阶段市场或维持震荡偏强的走势，投资机会有望“多点开花”。

　　债市方面，在股债跷跷板效应等因素影响下，2025年债券资产表现相对较弱，这也为二级债基提供了较好的逢低介入机会。

　　从历史数据来看，万得混合债券型二级指数近20年累计上涨375.72%，同比中证全债指数和上证指数同期表现均具有显著超额收益。

二级债基指数近20年走势

　　（以上数据来源：Wind，截至2025年10月20日。二级债基指数/中证全债指数/上证指数2020—2024年、2025年上半年涨跌幅为9.12%/3.05%/13.87%、7.82%/5.65%/4.80%、-5.07%/3.49%/-15.13%、0.57%/5.23%/-3.70%、4.90%/8.83%/12.67%、1.95%/1.14%/2.76%。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。）

　　除了收益弹性更足，二级债基自带多元资产配置属性，有望帮助分散投资单一资产的风险，提升持有体验。

　　近日，建信基金旗下二级债基建信丰泽债券（A类025289、C类025290）正在发行，契合追求一定收益弹性、适度参与A股行情的投资需求。

　　据介绍，建信丰泽债券定位为中低波“固收+”，将在严格的净值回撤和波动率控制下，采取固收打底、权益部分兼顾价值和成长的多元配置策略，债券投资比例不低于基金资产的80%，权益资产投资比例为5%—20%，追求稳中有进的长期可持续收益。

　　建信丰泽债券的权益资产投资范围覆盖A股、港股，其中港股通股票投资比例不超过股票资产的50%。具体配置上，将采用全天候风格策略，以价值、红利风格作为长期底仓，以成长等风格作为补充，力争在大多数年份依靠市场主要风格实现超额回报，在部分成长风格占优的年份跟住市场，坚持前瞻性的多风格配置适应差异化的市场环境。

　　值得一提的是，建信丰泽债券将由建信基金数量投资部副总经理兼基金经理薛玲和固定收益投资部基金经理彭紫云共同管理，两位将分别负责权益和固收仓位的管理，充分发挥各自的能力优势。

　　具体来看，薛玲拥有12年证券从业经验、9年基金经理任职经验。她持续多年深耕量化投资领域，在管产品覆盖一级债基、二级债基、被动指数、指数增强等多个类型，善于运用量化模型挖掘市场机会。

　　彭紫云则是固收领域的资深基金经理，拥有12年证券从业经验、6年基金经理任职经验。信用研究员出身的他尤其擅长信用风险管理。据介绍，建信丰泽债券的债券仓位投资拟采用买入持有、久期调整、收益率曲线配置等多种投资策略重点投资中高等级信用债，并通过模型化、制度化和丰富的投资经验严格把控信用风险，专注于外部评级AA+及以上的债券标的。

（文章来源：中国证券报）

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