信澳匠心回报混合A：2025年第三季度利润1951.27万元 净值增长率28.99%

　　AI基金信澳匠心回报混合A（017835）披露2025年三季报，第三季度基金利润1951.27万元，加权平均基金份额本期利润0.3688元。报告期内，基金净值增长率为28.99%，截至三季度末，基金规模为1.81亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至10月24日，单位净值为1.943元。基金经理是张明烨，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至10月24日，信澳匠心回报混合A近一年复权单位净值增长率最高，达89.33%；信澳周期动力混合A最低，为45.74%。

　　基金管理人在三季报中表示，展望四季度，延续我们此前的观点和投资策略：需求拐点尚未到来，横向比较下，从确定性和基本面韧性角度，主要配置供给端强约束下的景气向上、业绩支撑、估值合理的泛资源属性品种，需求端自下而上关注宏观独立属性或刚需的细分品种。对于市场关注度较高的景气处于底部的中游“反内卷”品种，我们认为拐点尚未到来，当前仍处于基本面左侧；相较于市场对于反内卷政策的出台以及实际效果的期待，我们更看好自发的市场化出清的逻辑演绎，欧洲、日韩竞争对手在长周期的装置老龄化、生产效率降低、人工成本提升，以及短周期的俄乌冲突后能源成本的系统性提升的共同作用下，已处于成本曲线尾端，预计未来 1 年能够看到海外竞争对手的集中出清；市场另一核心分歧在于基本面左侧持续的时间长短，我们亦认可本轮出清后将迎来战略级配置机会并持续密切跟踪，但对于拐点何时到来的判断上的差异决定了当下配置重心的差异。本基金管理人将秉持信心深入研究，努力为基金持有人持续创造价值。

　　截至10月24日，信澳匠心回报混合A近三个月复权单位净值增长率为14.41%，位于同类可比基金300/689；近半年复权单位净值增长率为51.83%，位于同类可比基金62/688；近一年复权单位净值增长率为89.33%，位于同类可比基金10/653。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金成立以来夏普比率为1.7823。

　　截至10月24日，基金成立以来最大回撤为24.64%。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为20.11%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为81.69%，同类平均为83.5%。2024年上半年末基金达到90.64%的最高仓位，2024年末最低，为53.12%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为1.81亿元。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是东岳集团、永和股份、巨化股份、三美股份、昊华科技、嘉澳环保、泛亚微透、新宙邦、广东宏大、山高环能。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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