农银智增定开混合：2025年第三季度利润1.13亿元 净值增长率25.37%

　　AI基金农银智增定开混合（010201）披露2025年三季报，第三季度基金利润1.13亿元，加权平均基金份额本期利润0.1937元。报告期内，基金净值增长率为25.37%，截至三季度末，基金规模为5.6亿元。

　　该基金属于股债平衡型基金。截至10月24日，单位净值为0.97元。基金经理是廖凌，目前管理4只基金。其中，截至10月24日，农银中国优势混合近一年复权单位净值增长率最高，达18.89%；农银均衡优选混合A最低，为12.39%。

　　基金管理人在三季报中表示，行业配置维度，我们看好“反内卷”、自主可控和部分低位顺周期等三大方向，具体包括有色、化工、半导体、非银金融、工程机械、低估值消费等行业。 其一，随着“反内卷”政策推进，部分行业 ROE 中枢回升，且长期变得更加稳定，有望迎来估值的系统性修复。此逻辑下，重点看好：受益于弱美元和偏紧供给的实物资产黄金、铜、电解铝等，以及自由现金流预期改善的化工及新材料； 其二，半导体、电子设备/仪器和元件是美国对中国出口依赖高+中国对美国进口依赖低的方向，国产替代逻辑持续强化，利好半导体制造、设备、零部件及材料等方向； 其三，低位顺周期方面，重点关注非银金融、工程机械等方向，该类行业三季度业绩预计表现亮眼且估值相对低位；此外，低位顺周期消费龙头基本面仍在寻底过程中，但极低估值已隐含了较多悲观预期，中长期已具备投资价值。

　　截至10月24日，农银智增定开混合近三个月复权单位净值增长率为24.70%，位于同类可比基金16/134；近半年复权单位净值增长率为29.39%，位于同类可比基金37/134；近一年复权单位净值增长率为17.28%，位于同类可比基金70/130；近三年复权单位净值增长率为-1.07%，位于同类可比基金98/119。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.198，位于同类可比基金100/119。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤为28.68%，同类可比基金排名72/119。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为13.9%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为81.96%，同类平均为67.23%。2021年末基金达到86.76%的最高仓位，2020年末最低，为33.79%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为5.6亿元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是联赢激光、广发证券、徐工机械、三一重工、中国平安、中国太保、海光信息、三环集团、新易盛、爱柯迪。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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