农银创新医疗混合：2025年第三季度利润9357.51万元 净值增长率14.72%

　　AI基金农银创新医疗混合（008293）披露2025年三季报，第三季度基金利润9357.51万元，加权平均基金份额本期利润0.1379元。报告期内，基金净值增长率为14.72%，截至三季度末，基金规模为6.58亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于医药医疗股票。截至10月24日，单位净值为0.953元。基金经理是梦圆，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至10月24日，农银医疗保健股票近一年复权单位净值增长率最高，达16.8%；农银创新医疗混合最低，为15.71%。

　　基金管理人在三季报中表示，展望 2025 年，我们将投资关键词定义为创新+医疗 AI+院内市场复苏。创新：创新药板块在 2025 年是景气度最高的板块，许多亏损企业预期在 2025 年业绩转正。并且我们也能看到一些新的方向我们的管线走向世界的前列。目前我们最看好并配置的方向为PD-1 双抗、TCE、ADC、小核酸、体内 CAR-T,GLP-1 等。我们认为中国创新药板块目前依旧处于BD 交易的加速期。 另外，随着国内外创新药融资回暖，产业链公司的景气度也在持续提升，我们增加了相关板块的配置。

　　AI：我们预期医疗 AI 行业在未来全球保持 30%以上的行业增速。医疗 AI 行业从 TO B 的角度来看对于创新药研发效率提升，药企年化回报率的提升都有较为明显的帮助；对于医院的影像、病理等科室的效率提升也非常明显，这有助于基层诊疗的加速下沉。医疗 AI 行业从 TO C 的角度来看，对于医疗器械的智能化，家庭 AI 医生以及健康管理，基因测序行业等也有较大的推动作用。在这其中我们主要看好有优质数据入口的企业以及未来数据交易相关的公司。另外，脑机接口业务也会成为未来重要的研发方向之一。

　　院内市场复苏：医疗设备、医疗耗材板块虽然上半年业绩不佳，但是进入到下半年我们预计将逐渐出现业绩拐点，从估值修复的角度，我们认为具备配置价值。

　　截至10月24日，农银创新医疗混合近三个月复权单位净值增长率为-7.55%，位于同类可比基金77/106；近半年复权单位净值增长率为12.86%，位于同类可比基金81/104；近一年复权单位净值增长率为15.71%，位于同类可比基金76/101；近三年复权单位净值增长率为-9.29%，位于同类可比基金58/75。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为0.2563，位于同类可比基金58/75。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤为39.83%，同类可比基金排名42/75。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为27.92%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.24%，同类平均为86.81%。2025年三季度末基金达到93.99%的最高仓位，2020年一季度末最低，为68.93%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为6.58亿元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是泽璟制药、恒瑞医药、科伦药业、信立泰、药明康德、热景生物、浩欧博、益方生物、悦康药业、新诺威。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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