中国电研：2025年前三季度净利润3.81亿元 同比增长18.53%

　　中证智能财讯中国电研（688128）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入34.75亿元，同比增长9.98%；归母净利润3.81亿元，同比增长18.53%；扣非净利润3.61亿元，同比增长21.84%；经营活动产生的现金流量净额为6.29亿元，同比增长890.47%；报告期内，中国电研基本每股收益为0.94元，加权平均净资产收益率为11.37%。

　　以10月27日收盘价计算，中国电研目前市盈率（TTM）约为26.04倍，市净率（LF）约4.02倍，市销率（TTM）约2.83倍。

　　资料显示，公司主营家电智能工厂系统解决方案、励磁装备及新能源电池自动检测系统、聚酯树脂、粉末涂料、水性涂料等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为11.37%，同比上升0.79个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为10.7%，较上年同期上升0.86个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为6.29亿元，同比增长890.47%；筹资活动现金流净额-2.51亿元，同比减少4778.99万元；投资活动现金流净额-3.23亿元，上年同期为1.28亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少5.99%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；其他非流动资产较上年末增加44.5%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少96.5%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；预付款项较上年末增加88.15%，占公司总资产比重上升1.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司合同负债较上年末增加12.94%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.96%，占公司总资产比重下降0.6个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加11.16%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；长期递延收益较上年末减少14.75%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为1.35，速动比率为0.79。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为江苏瑞华投资管理有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、诺德基金浦江901号单一资产管理计划、胡轩铭、上海睿亿投资发展中心(有限合伙)-睿亿投资攀山二期证券私募投资基金，取代了二季度末的方大炭素新材料科技股份有限公司、汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、喻梦霞。在具体持股比例上，广州凯天投资管理中心(有限合伙)、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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