片仔癀：以研发创新与产业投资，书写“老字号”成长“新逻辑”

　　10月24日晚间，在全市场热议片仔癀零售价变化与三季度业绩的同时，片仔癀公司（600436.SH）披露了一则《关于投资参与高鑫润信基金的进展公告》，其内容并不复杂，即公司以2亿元自有资金参投的漳州高鑫润信大健康产业投资合伙企业（有限合伙）完成私募投资基金备案手续，公司战略发展的前瞻性布局再获进展。

　　与聚光灯下片仔癀产品价格、营收、利润的短期波动便能引起消费者与投资者的热议不同，近年来公司披露了一系列与此次基金完成备案类似的公告，仅在少量专业投资者的点评或调研中被关注。外界对片仔癀短期业绩表现关注的同时，或许忽视了这家“老字号”企业在长期可持续发展道路上所做出的研发与投资层面的努力，及其开始加速显现的成果。

　　高鑫润信基金完成备案并非孤例，这是片仔癀公司在漳州市“圆山计划”下参与的第三只产业投资基金。自2024年4月漳州市启动“圆山计划”至今，作为漳州市乃至全国最具竞争力的中药上市公司企业之一，片仔癀公司已先后参投了四只产业基金。一方面，漳州市此举旨在推动两岸医药医疗医养医旅融合发展，壮大中医药产业，而另一方面，对于片仔癀公司而言，也是其充分借力，逐步构建起一个涵盖中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、日化美妆等领域庞大健康产业版图的起点，彰显出公司在大健康领域积极寻找新增长点，增强产业链上下游协同效应，提升自身持续竞争力的决心。

　　值得一提的是，2025年8月，同为福建省中药企业的广生堂因慢性乙肝治疗新药出色的Ⅱ期临床数据推动，股价触及短期高点，至10月其年内涨幅也仍有200%以上，成为中药企业向创新药战略延伸的典型案例。“圆山计划”首只产业基金漳州圆山大健康产业投资基金合伙企业(有限合伙)正是广生堂第五大股东，而在该基金中，片仔癀公司同样以2亿元参投了20%份额。

　　以产业投资拓宽业务广度的同时，片仔癀公司在中医药领域也在持续深耕。与聚光灯下凸显的消费属性不同，现代医学体系下的研发创新已成为片仔癀公司业务经营中高度重视并大力投入的部分。2025年10月，第二届海丝中医药文化论坛于漳州举行，中国科学院院士陈可冀出席大会并致辞，表示片仔癀作为漳州乃至全国的中医药名片，临床应用历史悠久，疗效确切，在国内外享有广泛声誉。由其主编的《片仔癀基础研究与临床应用新进展》也于会上正式发布，以扎实的研究成果，为片仔癀的临床应用提供了有力的支撑。

　　片仔癀公司的研发创新，远不止片仔癀单一品种。2025年9月，片仔癀公司宣布其自主研发的1.1类中药创新药温胆片已完成Ⅲ期临床试验首例受试者入组。据公司公告，该药品由经典名方温胆汤化裁而来，具理气化痰、清心解郁等功效，主要针对轻、中度广泛性焦虑障碍（痰热内扰证），属于1.1类中药复方制剂。世界卫生组织数据及中国精神卫生调查（CMHS）结果显示，全球焦虑障碍总患病率达4.4%，中国成年人焦虑障碍终生患病率为7.6%。庞大的患者基数使得抗焦虑药物市场规模十分可观，但目前一线治疗药物多为抗抑郁化学制剂，虽能有效改善焦虑症状，但也存在不良反应影响治疗依从性的问题。创新中药的研发与上市，或有望填补该领域治疗的空白，在为患者提供更精准的治疗选择同时，也将为企业创造巨大的价值。

　　事实上，近年来“传承创新”已成为中药行业发展的关键词。今年3月国务院发布的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》明确提出，要推进中药科技创新，推出一批临床疗效突出、竞争优势显著的中药创新药。片仔癀公司近年来在创新药领域的投入，不仅是对政策导向的积极响应，更是着眼长远发展，巩固行业领先地位的必要之举。

　　温胆片的研发进展也只是公司投入研发创新的缩影。仅在2025年上半年，公司就积极推进了18个在研新药研究，包括5个中药1.1类、1个中药1.2类、4个化药1类的临床研究。在化药领域，公司与璃道医药合作研发的化药1类新药PZH2107目前已完成Ⅰ期临床试验，该品种拟用于治疗纤维肌痛，至2024年7月国内外均未有相同适应症的同靶点药物上市；自主研发的化药1类新药PZH2108目前也已启动Ⅱa期临床试验，该品种拟用于治疗癌性疼痛。

　　未来，随着更多“空白领域”被新药补上，更多临床价值充分兑现，片仔癀公司也有望在现有业务发展基础上，延伸出更具增长潜力的业务板块。这不仅有助于巩固公司在中药领域的领先地位，也将为整个行业的创新发展注入新的活力。

　　短期业绩承压的原因众说纷纭，但在长期可持续发展的视角下，片仔癀公司通过积极参与产业基金布局、加大研发投入等方式，正探索出一条更适应宏观经济与政策背景，也更符合百年企业长期发展的“新逻辑”。公司业绩或处于短期调整阶段，但相较业绩的波动，这些指向高质量发展的努力及成果，或更应被广大投资者所看见并认可，成为推动中药企业“传承创新”发展，助力中医药现代化进程的典范。

（文章来源：证券时报网）

(原标题：片仔癀：以研发创新与产业投资，书写“老字号”成长“新逻辑”)

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