摩根慧见两年持有期混合：2025年第三季度利润4.45亿元 净值增长率50.98%

　　AI基金摩根慧见两年持有期混合（009998）披露2025年三季报，第三季度基金利润4.45亿元，加权平均基金份额本期利润0.3851元。报告期内，基金净值增长率为50.98%，截至三季度末，基金规模为10.96亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至10月29日，单位净值为1.196元。基金经理是李德辉，目前管理的7只基金近一年均为正收益。其中，截至10月29日，摩根智慧互联股票A近一年复权单位净值增长率最高，达82.9%；摩根智选30混合A最低，为50.62%。

　　基金管理人在三季报中表示，重点关注的方向：AI、锂电池、有色金属、机械、医药等。1）AI：AI 虽已发展了三年，相关公司股价上涨幅度较大，但目前产业仍处于早期，AI 在文本、代码处理等方面展现出较强的商业化前景，在多模态能力上仍在快速进步，AI 有希望理解物理世界的规律，这便有可能实现智能驾驶和人形机器人普及，所以短期几年内算力投入还是有较大增长空间，但长期看大模型公司的商业化变现有更大的想象空间，因此我们看好算力和大模型相关的公司。2）锂电池：预计新能源汽车仍可能有 20%左右的锂电需求增长，储能和商用车的锂电需求增长或更快，下半年看到锂电池行业量价均可能有所提升，且行业盈利处于底部，有望回升，因此对明年展望更乐观。3）有色金属：铜和黄金供需格局良好，需求稳步增长，供给没有弹性，企业盈利能力较强，估值较低。美联储降息有利于全球 PMI 向上，AI 数据中心需要大量电力，拉动铜的需求，铜价整体处于向上趋势中。4）机械：部分资源品的出海需求较好，如工程机械、油气设备等。5）医药：BD 出海的逻辑仍在兑现，但是上半年涨幅加大，三季度表现一般，我们仍维持一部分仓位。

　　截至10月29日，摩根慧见两年持有期混合近三个月复权单位净值增长率为40.25%，位于同类可比基金13/265；近半年复权单位净值增长率为61.81%，位于同类可比基金24/265；近一年复权单位净值增长率为60.62%，位于同类可比基金24/265；近三年复权单位净值增长率为56.40%，位于同类可比基金25/253。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率为1.0055，位于同类可比基金11/252。

　　截至10月29日，基金近三年最大回撤为22.37%，同类可比基金排名27/251。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为22.72%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.51%，同类平均为85.99%。2025年三季度末基金达到92.08%的最高仓位，2021年一季度末最低，为62.48%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为10.96亿元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、中际旭创、新易盛、宁德时代、紫金矿业、亿纬锂能、洛阳钼业、小米集团-W、纽威股份、高伟电子。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）

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