牧原股份：2025年前三季度净利润147.79亿元 同比增长41.01%

　　中证智能财讯牧原股份（002714）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入1117.9亿元，同比增长15.52%；归母净利润147.79亿元，同比增长41.01%；扣非净利润154.73亿元，同比增长37.90%；经营活动产生的现金流量净额为285.8亿元，同比下降2.05%；报告期内，牧原股份基本每股收益为2.74元，加权平均净资产收益率为19.26%。

　　以10月30日收盘价计算，牧原股份目前市盈率（TTM）约为12.24倍，市净率（LF）约3.53倍，市销率（TTM）约1.77倍。

　　资料显示，公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为19.26%，同比上升3.9个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为11.17%，较上年同期上升2.43个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为285.8亿元，同比下降2.05%；筹资活动现金流净额-156.56亿元，同比减少11.16亿元；投资活动现金流净额-84.99亿元，上年同期为-126.68亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司存货较上年末减少12.98%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；货币资金较上年末增加12.29%，占公司总资产比重上升1.5个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加76395.27%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；固定资产较上年末减少5.06%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少30.48%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；短期借款较上年末减少12.15%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加41.84%，占公司总资产比重上升2.1个百分点；应付债券较上年末增加22.95%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.79，速动比率为0.31。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金，取代了二季度末的钱运鹏。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中信建投证券股份有限公司持股有所上升，牧原实业集团有限公司、秦英林、孙惠刚、牧原食品股份有限公司回购专用证券账户、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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