景顺长城新兴产业混合A：2025年第三季度利润1.8亿元 净值增长率58.59%

　　AI基金景顺长城新兴产业混合A（023632）披露2025年三季报，第三季度基金利润1.8亿元，加权平均基金份额本期利润0.7013元。报告期内，基金净值增长率为58.59%，截至三季度末，基金规模为4.46亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于TMT股票。截至10月30日，单位净值为1.763元。基金经理是农冰立，目前管理4只基金。其中，截至10月30日，景顺长城品质长青混合A近一年复权单位净值增长率最高，达81.85%；景顺长城北交所精选两年定开混合A最低，为46.75%。

　　基金管理人在三季报中表示，展望未来 2-3 年，算力的需求仍然处于良性增长的状况，管理人继续保持了这部分供应链供需结构相对稳定的部分持仓。 同时，围绕端侧的 AI 创新节奏进入新的阶段，苹果等巨头明确加大在新一代手机，眼镜等新型终端的研发投入，可以期待 2026 年以后更多的智能硬件会得到普及，供应链的公司经过多年的竞争出清，格局相对稳定，可以期待这些头部公司未来的盈利表现。

　　除了国外大模型之外，国内的云计算龙头的模型进展在国内外也得到广泛认可，管理人认为虽然有一些时间上的差距，国内的互联网龙头最终在 AI 生态上的卡位也会有不逊于海外龙头公司的价值，这个过程在今年开始会从更多的事件和收入上的表现得以确认，从估值来说这批公司仍然处于历史相对低的位置，管理人看好这类公司长期的估值修复空间。

　　储能和电池领域，经过长达三年的下行调整，在今年看到了竞争趋缓的迹象，同时在储能商业逻辑改善以及反内卷的政策影响下，一批公司的盈利已经出现向上的拐点，管理人相对认可这批公司的性价比，并且认为在新技术周期的渗透下，龙头的供应链公司有估值提升的空间。

　　截至10月30日，景顺长城新兴产业混合A近三个月复权单位净值增长率为33.10%，位于同类可比基金117/229；近半年复权单位净值增长率为72.95%，位于同类可比基金65/229。

　　截至9月30日，基金成立以来夏普比率为0.7684。

　　截至10月30日，基金成立以来最大回撤为10.37%。单季度最大回撤出现在2025年三季度，为6.03%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为86.78%，同类平均为86.77%。2025年上半年末基金达到88.43%的最高仓位，2025年三季度末最低，为85.12%。

　　截至2025年三季度末，基金规模为4.46亿元。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年三季度末，基金十大重仓股分别是小米集团-W、腾讯控股、新易盛、阿里巴巴-W、海博思创、高伟电子、中际旭创、蓝思科技、阳光电源、宁德时代。

　　核校：杨宁

（文章来源：中国证券报·中证网）

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