消费ETF嘉实(512600)盘中涨近1%，机构：白酒产业景气度磨底，三季报有望加速出清

　　截至2025年10月31日 10:46，中证主要消费指数上涨0.99%，成分股古井贡酒上涨6.06%，新诺威上涨4.98%，泸州老窖上涨3.56%，山西汾酒上涨3.09%，金龙鱼上涨2.97%。消费ETF嘉实(512600)上涨0.86%。

　　流动性方面，消费ETF嘉实盘中成交501.33万元。规模方面，消费ETF嘉实近1周规模增长658.61万元。份额方面，消费ETF嘉实近1周份额增长1300.00万份。资金流入方面，拉长时间看，消费ETF嘉实近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1372.97万元。

　　截至10月30日，消费ETF嘉实近6月净值上涨1.14%，居可比基金前2。从收益能力看，截至2025年10月30日，消费ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为24.50%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为66.83%，上涨月份平均收益率为6.05%。截至2025年10月30日，消费ETF嘉实近6个月超越基准年化收益为5.37%。

　　从估值层面来看，消费ETF嘉实跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.2倍，处于近3年7.45%的分位，即估值低于近3年92.55%以上的时间，处于历史低位。

　　消费ETF嘉实(512600)跟踪中证主要消费指数，该指数汇集A股必选消费龙头，从白酒、猪肉、乳业、调味品到食品加工，全方位承包国民餐桌，其中白酒为第一大行业，权重占比近39%。这是一只含“酒”度高、但又不仅仅是白酒的消费基。

　　消息面上，白酒龙头贵州茅台披露2025年三季报，期内实现营业总收入1309.0 亿元，同比增长6.3%；实现归母净利646.3亿元，同比增长6.2%。其中，2025Q3实现营业总收入398.1亿元，同比增长0.3%；实现归母净利192.2亿元，同比增长0.5%。

　　招商证券指出，Q3白酒动销环比改善但报表延续出清，政商务需求承压，宴席与大众消费平稳。大众品表现分化，零食/饮料/宠物/保健品景气度较好，传统消费品如乳制品/调味品/啤酒需求平淡，餐饮9月后环比复苏。成本端原材料延续下降但降幅收窄，包材价格环比提升。

　　太平洋证券则认为，产业景气度磨底，三季报有望加速出清。上周SW白酒指数下跌1.12%，行业当前处于“供给出清”的底部调整阶段，预计三季报存在一定压力，有望加速行业出清。

　　场外投资者还可以通过消费ETF嘉实联接基金（009180）布局消费复苏行情。

（文章来源：界面新闻）

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