布局稀缺性：解码稀有金属与稀土的投资密码

　　从刚成立的6.4亿元和6.06亿元，到当前的超百亿元和超40亿元，嘉实的“稀有两兄弟”稀土ETF嘉实与稀有金属ETF，从2021年的相继成立到成长为细分领域的龙头，这个过程，嘉实基金将稀缺资源的价值逻辑转化成可交易的便捷产品工具，让普通投资者也能一键布局全球产业链重构中的投资机遇。

　　截至2025年10月底，稀土ETF嘉实与稀有金属ETF今年以来分别上涨81%和76%（数据需更新），业绩表现领跑市场众多ETF。根据刚刚公布的基金三季报，稀土ETF和稀有金属ETF在三季度的利润分别为16.34亿元和5.42亿元。

　　在这里，同样稀缺的不只是这些资源，而是对未来的洞察与布局。

　　稀缺性：两“稀”因何受关注？

　　在全球产业格局加速重构的宏大叙事中，有一类资源正以“稀缺性+战略性”的双重标签站上时代风口——它们是新能源产业的“血液”、高端制造的“芯片”、国防安全的“基石”。

　　2021年，嘉实率先成立“稀有金属ETF（562800）”与“稀土ETF嘉实（516150）”，为投资者提供了通过公募基金产品把握稀缺资源价值中枢工具。

　　对于投资者而言，稀有金属和稀土两者相似度似乎很高，如何进行区分和选择事关投资的前提。

　　从构成来看，稀土是稀有金属的一个子集，而稀有金属是涵盖多种金属元素的更广泛类别，特指镧系元素及钪、钇共17种化学性质相似的金属元素；而稀有金属泛指地壳中含量少、分布稀散或提取困难的金属总称，包括锂、钛、钨等更多元素。

　　从投资重点差异来看，这种构成差异也反映在两只ETF的跟踪指数成分股显著差异上。稀有金属ETF跟踪中证稀有金属主题指数，其成分股涉及工业金属、能源金属、贵金属和小金属等，锂矿业权重较高。上游锂业龙头盐湖股份，截至今年三季度末其权重在持仓中占比最高。

　　稀土ETF嘉实跟踪中证稀土产业指数，成分股中稀土永磁相关企业的权重会占据主导地位，特别是北方稀土，其权重截至今年三季度末最高。

　　基于这种构成差异，两只ETF在投资重点上也呈现出明显不同。从投资视角来看，投资稀有金属，主要看新兴产业的发展，新能源、半导体、航空航天这些行业景气度高，对锂、钴、钨等稀有金属的需求就大，价格自然水涨船高。稀土元素在高科技产业中具有广泛的应用，如磁性材料、发光材料、催化材料等，因此稀土ETF嘉实的投资价值主要体现在稀土元素的稀缺性和其在新能源、电子、军工等高科技产业中的不可替代性。

　　整体来看，稀土更聚焦，稀有金属范围更广，覆盖稀土、锂、钴、钨等多种稀有金属。

　　稀缺资源黄金时代：政策筑基+需求爆发下的长期价值展望

　　一面是供给有限，一面是新兴产业的刚需。

　　今年以来，稀土主流产品如镨钕氧化物价格持续走强，关键稀土精矿交易价格环比大幅上涨，价格飙升拉动盈利空间扩张，稀土赛道正迎来前所未有的“黄金时代”。

　　包括钴、锑、钼等稀有小金属今年以来迎来了一场前所未有的涨价潮，价格涨幅达60%-90%。从微观来看，近日北方稀土等多家龙头企业披露前三季度业绩预告，净利润同比增幅均超100%。

　　今年10月份，商务部公布对稀土相关技术实施出口管制的决定，这是今年4月份以来，第二次关于稀土出口管制的措施。在“逆全球化”趋势加剧的背景下，稀土作为稀缺的战略资源，供给管控趋于严格，在国家资源安全中的战略地位进一步凸显。

　　招商证券指出，随着推动商业航天、低空经济、深海科技等新域新质作战力量发展，相关领域对高性能稀有金属材料的需求有望持续提升，特别是在卫星制造、火箭发动机、深海探测装备中的应用前景广阔。

　　中信证券指出，稀土供需格局将持续向好，稀土板块业绩也将持续上行。从供应端看，中国强化稀土出口管制，稀土供给刚性将进一步加强。从需求端看，新能源汽车、风电等产业顺应低碳环保的政策趋势，人形机器人或将成为新增长极，预计2027年全球钕铁硼需求有望增至32.9万吨，年均复合增长率达13%。随着传统需求旺季到来，稀土价格持续稳中有进。

　　据长江有色分析，随着全球能源转型与科技产业升级，稀土高景气仍将持续，把握稀土“新工业黄金”的投资主线。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：布局稀缺性：解码稀有金属与稀土的投资密码)

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