立讯精密2025三季报大超预期：营收破2200亿、净利增27% 全年预告再释增长强心剂

　　10月30日，立讯精密(002475)发布2025年第三季度业绩报告。数据显示，公司前三季度业绩表现超预期增长，并购整合与核心业务协同成效显著。此外，公司于同日披露了全年业绩预告，向市场释放了其对业绩持续增长的信心。

　　核心数据表现亮眼外延扩张战略收效显著

　　报告期内，公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%，在规模持续扩大的同时保持高质量增长态势；归母净利润115.18亿元，同比增长26.92%，不仅高于此前业绩预告中25%的增速上限，且利润增速跑赢营收增速，反映出公司盈利能力的进一步优化。扣非净利润虽处于预期中值，但整体业绩表现已超出市场普遍预期。

　　单季度维度，第三季度成为拉动业绩增长的关键。数据显示，2025年第三季度公司实现营业收入964.11亿元，同比增幅达31.03%，较前三季度整体增速高出6.34个百分点；环比更是激增53.73%，显著高于季节性波动，体现出下游需求的强劲复苏与公司订单交付能力的提升。利润端表现同样突出，第三季度归母净利润48.74亿元，同比增长32.49%，环比增长35.36%，营收与利润的双位数环比增长，印证了公司业务增长动能的持续增强。

　　值得关注的是，非经常性损益为公司利润的增长提供了重要补充。其中，“企业取得子公司投资成本小于可辨认净资产公允价值”产生收益4.79亿元。业内人士指出，这一收益本质是并购形成的负商誉，正是立讯精密对并购标的整改能力与独到方法论的直接体现。以拥有百年历史的莱尼为例，该企业此前已连续亏损多年，并购后立讯精密通过针对性的整改措施，成功推动莱尼实现盈利，这一成果充分彰显立讯精密在并购整合领域的核心竞争力。

　　同时，立讯精密通过外汇衍生品与理财操作实现收益约3.3亿元，既有效对冲了汇率波动对经营的影响，也通过专业的资金管理为利润端增厚贡献力量，展现出成熟的风险管控与资金运营能力。

　　未来增长确定性进一步明确新兴赛道有望拓宽增长空间

　　除了直观的财务收益以外，公司业绩增长的背后，则是“内生外延”双轮驱动战略的深度落地。报告期内，立讯精密已基本完成对莱尼相关资产及闻泰ODM/OEM资产的收购，且整合成效快速显现。

　　具体来看，莱尼作为全球第四大汽车线束供应商，其在汽车高压线束、智能座舱布线等领域的技术积累，与立讯精密在汽车电子领域的布局形成深度互补，叠加海外产能网络，有望将为公司汽车业务带来稳定的营收增量。而闻泰的ODM/OEM业务则凭借成熟的客户资源与制造体系，与立讯精密的精密制造能力协同，将进一步完善公司消费电子业务的供应链布局与市场覆盖。

　　在此基础上，公司消费电子、通信与数据中心、汽车三大核心业务板块协同发展，形成稳定增长矩阵。其中，消费电子业务依托长期积累的技术优势与核心客户合作关系，在智能手机、可穿戴设备等领域持续贡献稳定基本盘。

　　通信与数据中心业务方面，受益于全球AI服务器扩张浪潮，公司在高速互联、光电模块及热管理领域的垂直整合能力得到充分发挥，已在海内外头部云服务商中实现多个重要项目的商务突破，成为增长新引擎。

　　同时，汽车业务亦延续高增长态势，除莱尼并购带来的增量外，公司在车载无线充电、智能座舱组件等领域的产品渗透率持续提升，加速向“全球顶级汽车零部件供应商”目标迈进。

　　对于未来的展望，公司在报告中指出，将继续推动多元化业务的拓展，加大在AI端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入，构建更具弹性的业务矩阵。

　　长期而言，公司增长的确定性进一步增强，根据其同步披露的2025年全年业绩预告，公司预计全年实现归母净利润165.18亿—171.86亿元，同比增长23.59%—28.59%，即使在传统消费电子淡季的第四季度，中值仍对应归母净利润53.34亿元，同比增长24.31%、环比增长9.4%，展现出强劲的经营韧性。

（文章来源：证券时报网）

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