科技叙事有望持续，博时基金科创产品线全力赋能科技创新

　　证监会曾指出，近年来新上市企业中，九成以上为科技企业或高科技含量企业。而纵观这波上涨行情，以AI为核心的科技叙事，成为关键驱动力。随着多重产业变革共振，科技板块强势上扬，为投资者打开了科技浪潮下的全新投资窗口。

　　秉承“为投资者创造价值”为初衷的博时基金早早构建起覆盖科技产业链上中下游的完整产品矩阵，深耕之下成果显著。定期报告数据显示，自2024年9月30日至2025年9月30日，科创板博时斩获99.59%收益率，同期业绩比较基准为36.55%，超额收益达63.04%。另外，博时数字经济混合A、博时半导体主题混合A以及博时回报严选A近一年（2024年9月30日至2025年9月30日）均实现了业绩翻倍，业绩分别为111.69%、105.48%和114.91%，同期业绩比较基准分别为19.09%、59.49%和27.34%，展现出较好的弹性特征。而从长期维度上看，产品长跑能力显著：博时特许价值A和博时回报灵活配置自成立以来收益率分别为644.68%和457.99%，同期业绩比较基准分别为54.46%和61.54%，用业绩印证了博时基金在科技投资领域的硬实力。1

　　科技赛道表现亮眼，博时产品矩阵精准卡位

　　自2024年10月15日起至2025年10月15日，科技赛道为A股市场的“主力军”。数据显示，申万一级行业中，汽车、电子、通信等科技相关板块涨幅居前。

数据来源：wind，统计区间：2024.10.15-2025.10.15，指数历史表现不预示未来，不代表相关基金表现。

　　面对火热的科技风口，博时基金紧抓机遇，其管理的科技主题基金系列，主要分为两大方向：一类聚焦科技成长风格，力求捕捉高成长企业的阿尔法收益；另一类聚焦细分科技赛道，深度布局产业机遇。

　　01 聚焦高成长风格：前瞻捕捉科创成长阿尔法

　　科创行业因技术创新属性，存在 “变化快、波动大、研究门槛高” 三大投资难点。为此，博时基金引入Gartner技术创新曲线，构建 “成长溢价理论”，为捕捉科技成长阿尔法提供了系统化工具。

　　在科技成长领域，博时基金旗下的博时特许价值A与博时新兴成长可以说是较为典型的代表，二者均以配置高成长性行业及个股为核心，精准锁定科技成长股的投资机会。以博时特许价值A为例：

　　· 产品定位上：博时特许价值A投资目标重点覆盖新能源、AI、半导体自主可控等核心科技赛道。

　　· 历史业绩表现来看：整体上呈现了高收益、中高波动（高风险）的特征。博时特许价值A不仅长期收益突出，且风险控制能力优异，尽力实现“收益与风控”的平衡。这也符合科技板块是资本市场中典型的“高收益与高波动共生”赛道的特点。

　　· 资产配置表现上：整体来看，股票持仓占比较高。博时特许价值A自2023年以来，除了2025年1季度持仓为77.89%以外，其余报告期时点均在85%以上，股票仓位长期维持在较高水平，有利于保持对科技成长赛道的高关注度。3

　　· 行业配置：前十大重仓股集中于泛AI产业链，且会根据产业景气度动态调整持仓结构，例如在2025年2季度开始加仓海外算力产业链，同时根据市场情况将核心仓位聚焦在高景气度板块，以力争增厚组合收益。4

　　· 持股特征来看：个股选择上，倾向于配置龙头标的，集中于汽车等制造业以及消费电子等板块。其中，立讯精密和宁德时代分别9次和7次进入了前十大重仓股，而最新一期的前十大重仓股，主要覆盖制造业包括新能源汽车、人工智能等。5

　　02 多元布局科创主题行业赛道版图

　　当前，以人工智能为代表的科技创新如火如荼，带动了科技板块的大幅上涨。对此，博时基金与时俱进，率先布局科技赛道行业主题基金。以科创板博时为例：

　　√ 产品特点方面：科创板博时主要投资于科创板上市企业，此外，该基金还能投资港股，有助于帮助投资者把握“A+H”股投资机遇。

　　√ 资产配置上：从持仓情况可以发现，自2023年一季度以来，季报显示最高仓位99.24%，最低仓位96.58%；而自2024年3季度以来，季报显示基金股票仓位基本上围绕97%-99%高位区间运作。当前A股震荡上行概率较大，也给权益市场带来机会，基金权益仓位敞口较大，更利于抓住权益市场上涨势头。6

　　√ 行业配置来看：主要配置消费电子、半导体芯片和计算机等科技行业。其中消费电子在十个季报中，有9次进行了配置。作为一只定位于投资科创板股票、充分挖掘科创板投资机会的产品，今年通过在半导体芯片、自主可控、人工智能领域精选优质个股，斩获颇丰。截至9月30日，科创板博时过去一年收益率高达99.59%，大幅跑赢业绩比较基准36.55%。7

　　√ 持股特征上：从持股来看，科创板博时倾向于配置龙头标的，集中于消费电子、半导体芯片等领域。其中，晶圆制造龙头中芯国际在过往10个报告期内均进入前十大重仓股，而传音控股作为消费电子龙头也多次进入前十大重仓股。8

　　博时科技舵手领航，奏响科技时代强音

　　当然产品卓越的表现背后，与基金经理的匠心耕耘息息相关。以曾鹏、肖瑞瑾、黄继晨、赵易等为代表的博时基金科技团队在当前科技创新领域变革不断，技术迭代频繁，新产品不断诞生等挑战下，积极进行前瞻性布局，力争尽力捕捉时代投资阿尔法，持续奏响资本市场最强音。

　　√ 博时首席投资官兼权益投研一体化总监曾鹏，其在科技赛道投资经验丰富，被誉为科技赛道“舵手”。在投资方法上，曾鹏从产业角度出发进行投资，重点配置具备成长性的行业和个股，自下而上研判个股和行业的成长投资机会;同时，针对企业不同成长阶段采取不同的视角，重点关注产业赛道方向的研究、公司的竞争壁垒、盈利弹性以及估值合理性。

　　√ 博时基金权益投资四部投资副总监兼基金经理肖瑞瑾也是科技赛道投资老将。在投资方法上，肖瑞瑾聚焦泛科技成长风格，通过优选基本面趋势行业，并采用多行业对冲波动性控制回撤和组合波动性；尤其是对TMT细分行业进行紧密跟踪，确定行业景气度，筛选市场空间大/行业卡位优秀/竞争能力出色的龙头企业，计算合理的估值空间进行配置等。

　　√ 博时基金行业研究部总经理助理黄继晨则看好人工智能板块的发展。他认为，科技股最大的魅力在于非线性增长，来源于创新周期/产业周期带来的两条曲线斜率陡峭的部分。在选股方法上，他坚持“非线性增长”选股方法不漂移，基于强产业趋势，挖掘个股盈利非线性扩张的投资机会。

　　√ 被称为新兴赛道捕手的博时基金基金经理赵易擅长哑铃型持仓结构，长期聚焦科技消费品、半导体和云计算等领域。同时，倾向于在左侧交易思维的科技股基本面趋势投资基础上，把握产业发展趋势带来的投资机会，挖掘具备长期主义企业家精神的成长股。

　　投研方法论持续进阶，博时科技赛道布局利器全揭秘

　　主动权益投资方面，博时基金结合时代特征，持续推出了符合当下时代的核心资产，尤其是聚焦代表中国转型升级科技创新类资产。并凭借深厚的投研功底和敏锐的市场洞察力，培育出一批风格鲜明的产品。

　　与权益产品布局匹配，博时基金对权益投研团队尤其是投研一体化平台建设亦给予了高度重视。

　　经过实践发展，博时基金已经构建起业内成立较早、团队成员众多、岗位配备齐全的权益投研队伍。在此基础上，博时基金积极夯实投研一体化，打通研究与投资的互联互通，推动研究成果向投资业绩顺畅转化，激活团队主观能动性，形成“运转高效、衔接顺畅、各负其责、人尽其才”的投研平台，最终满足客户的不同策略风格需求，持续提升持有体验。

　　科技投资已经成为公司权益投资的支柱方向，成果颇丰。根据Wind数据和内部统计，截至今年6月底，公司投资科技公司的总市值5年间增长了约50%，而在科技方向布局的权益类公募产品数量5年间增长了2倍多，占到了公司全部权益类公募产品的一半左右。

（文章来源：证券时报网）

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