银华基金和玮：以长期视角锚定价值 在追求稳健中力争创造超额收益

　　上证报中国证券网讯（记者汤立斌）“我们团队特征是注重风险收益比，力争控制好回撤、做稳健的净值曲线。”银华基金“长期绝对收益”团队负责人和玮日前接受上海证券报记者采访时说。在他的投资框架中，“确定性”是核心关键词。在近20年的投研生涯中，和玮坚持以长期视角来锚定价值，力求在稳健中创造超额收益。

　　当前，和玮携新基金银华鑫禾混合再出发，兼顾A股港股标的，采取新一代浮动费率机制，力争为投资者提供更适配长期持有的投资选择。

　　把“绝对收益”思维融入产品中

　　和玮拥有清华大学电子系本硕背景，2008年硕士毕业后入职易方达基金，聚焦于研究TMT领域。2010年，他加入银华基金，随后逐步成长为一名资深基金经理。期间，长期资金投资的经历，塑造了和玮的逆向投资与左侧布局能力。

　　“将绝对收益思维融入产品的管理中”成为和玮投资风格的重要标签。当市场在热门科技题材中反复轮动时，他仍能超越短期“噪音”，以长期视角锚定价值方向。

　　银华沪深股通基金便是和玮这一稳健风格的佐证。截至2025年三季度末，银华沪深股通精选混合A近三年单位净值增长率超过80%，位居全市场同类型基金前3%分位数。自2022年至2024年度，该只产品每年超额收益为3至12个百分点。

　　固守长期的投资风格

　　在和玮的投资框架中，“确定性”是核心关键词，主要考量的三个维度分别是基本面、估值和市场预期，坚持“知行合一”是这套方法论落地的关键。

　　从基本面来看，和玮推崇“长周期+中观验证”的双重逻辑。2022年起，A股投资环境因经济模式转型、外部扰动加剧而变化，单纯的行业维度分析确定性减弱。为此，和玮将视角拉长，先判断长周期趋势，再通过中观行业供需验证——若两者一致，则加大关注。

　　估值层面，和玮强调“动态视角+终局思维”，他认为应以更长期的视角去看待估值。在分析周期股时，他认为不能只看静态ROE。

　　谈到市场预期方面，和玮则规避“拥挤交易”，偏好在分歧中寻找机会。重点关注标的要么价格足够低、能以时间换空间，要么处于预期底部抬升阶段，避开交易拥挤的高点。

　　“‘做长期正确的事情’看似很简单，但真正坚持下去要有足够的定力，不被市场情绪所裹挟更需要勇气。要有一个更长期的投资风格，让你固守在那里、坚持在那里。”和玮说。

　　未来关注有色、新能源和大金融三大板块

　　谈及当前A股市场，和玮的判断兼具长期乐观与短期谨慎。

　　中长期看，和玮关注三大方向——有色、新能源和大金融。在有色方向，他认为，美元信用下行与供需结构仍未改变，铝、铜、金等板块长期安全边际高。在新能源领域，他表示，在长期“双碳”目标下，中国光伏企业的全球竞争力不会削弱，光伏行业未来增长空间依然广阔。在大金融领域，他认为，此前大金融板块表现落后于市场其他行业，但银行的股息率、券商的估值水平均处于相对合理的水平，因此下一步仍有股价修复、估值抬升的空间。

　　谈到正在发售中的银华鑫禾混合型证券投资基金，和玮介绍，该基金的一大特点是投资范围增加了港股标的。他认为，当前来看，港股是具备长期投资价值的优质市场，同类资产在港股的估值或更具备优势，有利于分散风险。

　　对于投资者，和玮的期望朴素而明确：“希望我的产品能让投资者‘偶尔想起，时常忘记’——想买时觉得放心，买后无需频繁关注，在稳健增值中获得良好的持有体验。”这背后，正是他对“做长期正确的事”的坚持。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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