晋达资产管理行政总裁：AI变革绝未过度炒作

　　11月5日，晋达资产管理创办人兼行政总裁Hendrik du Toit在香港金融领袖投资峰会上指出，关税问题的根源在于相关国家的国内政治，是其内部矛盾的外在表征，而非真正的全球性议题。因此，全球化的形态虽经历演变，但其本质不会消亡，因为人类贸易的历史从未中断。

　　Hendrik du Toit 表示，他在新兴市场国家长大，曾经历这样一个阶段：西方过去一直致力于推广其“正统理念体系”，但一旦自身竞争力下降，便开始改变规则——他认为，如今这一幕正在重演。

　　而沃雅投资管理首席投资官Eric Stein则认为，世界目前并非走向“去全球化”，而是进入了“再全球化”阶段。他指出，这将形成两个截然不同的经济集团，此外还有一些不属于任何一方的国家，它们可能构成了“第三集团”。

　　景顺集团总裁兼首席执行官Andrew Schlossberg 则对未来更为乐观，他相信十年后全球经济的碎片化情况将有所改善，一个互联互通的全球经济和市场终将出现。他强调：“我认为世界不可能倒退，创新、技术，还有消费者，将成为核心驱动力。”

　　AI带来的变革才刚开始

　　谈及市场的AI热潮时， Hendrik du Toit明确指出，AI带来的变革“绝对没有过度炒作”。他解释说：“或许市场对部分AI股票的炒作过热，但这与AI本身的影响力是两回事。AI带来的变革规模巨大，且才刚刚开始。”

　　Eric Stein 对此表示赞同，并引用了投资管理公司Capital Group的CEO Mike Gitlin的观点，即“对于AI，他们更关注2036年，而非2026年”。不过，他也补充道，如果聚焦于短期，那么剔除七大科技巨头后的标普493指数可能是更稳妥的选择。

　　Andrew Schlossberg就消费分析指出，美国消费者最担忧通胀，且已分化为境况迥异的两大群体：有房有股者过去五年购买力大增，能部分对冲通胀；另一群体则承受着经济压力。全球市场正处于“通胀与通缩”的两极之中。他认为，洞察这一趋势者，便掌握了理解消费者行为的关键。

　　要确保足够的流动性

　　景顺集团总裁兼首席执行官 Andrew Schlossberg 在展望未来投资时指出，他在职业生涯初期学到的两条基本原则，即便到2026年依然适用：一是保持高度多元化，二是维持一定的现金头寸。他认为，过去几年市场集中度偏高，而未来投资范围将逐步拓宽——无论利率最终走向何方，大盘股与中小盘股中均存在被低估的机会，未来有望实现补涨。

　　Andrew Schlossberg进一步表示，保留现金的原因是：当前市场距离回调可能比距离 “再涨 10%-20%” 更近，未来一定会有动用现金抄底的机会，所以要确保足够的流动性。

　　Hendrik du Toit对未来投资的核心建议是“从当前主导市场中进行分散投资”。具体包括四个方面：一是美元周期已转向，美元不会消失，但下行周期已经开始；二是资产多元化进程加快，资金正从美国流向中小型市场；三是亚洲（尤其是中国）的创业浪潮值得重点关注；四是能源领域——尽管尚不清楚如何以合理价格介入，但能源股估值远低于AI股。

（文章来源：21世纪经济报道）

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