美股最新评级 | 华泰证券维持AMD“买入”评级 目标价280美元

　　以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　中金公司维持Arista Networks Inc（ANET.N）跑赢行业评级，目标价164美元：

　　3Q25业绩符合预期，AI需求强劲，维持2026年27.5亿美元AI收入指引。公司受益于多类型网络方案布局，递延收入达47亿美元，客户集群部署进展顺利。上调2025年EPS预测至2.89美元，看好长期增长潜力，目标价对应2025年57倍P/E，上行空间16.8%。

　　中金公司维持DoorDash Inc-A（DASH.O）跑赢行业评级，目标价275美元：

　　3Q25 GOV与收入增速超预期，变现率及EBITDA利润率同环比提升。收购Deliveroo将增厚盈利，预计贡献4Q25及2026年EBITDA。维持25/26年EBITDA预测，目标价对应26年32倍EV/EBITDA，较当前有16%上行空间。

　　中信证券维持易昆尼克斯（EQIX.O）买入评级，目标价1012美元：

　　受益于Distributed AI方案落地及头部客户加速导入，3Q25互连净增7100个，Fabric预订量同比+57%，AI向医疗等垂类渗透强化场景价值。EBITDA利润率50%，AFFO双位数增长，现金流稳健。全球在建项目达58个，可开发容量扩至3GW，支撑长期成长。基于2026年23x EV/EBITDA，上调目标价至1012美元。

　　华安证券维持Meta Platforms Inc-A（META.O）增持评级：

　　2025Q3收入512.4亿美元，同比+26%，广告量价齐升，AI驱动用户时长与转化率增长。Reels及AI广告工具年化收入均超600亿美元，Meta AI月活破10亿。虽CapEx与费用指引上调引发担忧，但核心业务强劲，长期增长动能明确。

　　中金公司维持Robinhood Markets Inc-A（HOOD.O）跑赢行业评级，目标价2.5美元：

　　预计3Q25 non-GAAP净利润率1.5%，受益于费用率优化及用户活跃度提升。尽管GMV增速放缓、客单价承压，但渠道拓展与商品调改增强用户粘性。看好其长期增长潜力，估值具备上行空间。

　　招商证券(香港)维持优步（UBER.N）增持评级，目标价121美元：

　　公司三季度现金收入同比增长21%，配送与出行需求强劲，调整后EBITDA同比增33%，利润率稳步提升。四季度指引超预期，战略聚焦跨平台协同、自动驾驶合作及AI赋能。虽下调目标价反映再投资致利润率扩张放缓，但长期增长逻辑稳固，看好其在本地零售与全球化布局的潜力。

　　中信证券维持安森美半导体（ON.O）买入评级：

　　受益于各终端市场环比增长，当季业绩超预期，下季指引符合预期。公司退出非核心业务，收购Vcore电源技术强化Treo平台协同。2025年AI业务营收有望翻倍至2.5亿美元。当前股价对应2025-2027年PE（Non-GAAP）为20/17/12倍，估值具备吸引力。

　　招商证券(香港)维持百胜中国（YUMC.N）增持评级，目标价基于26年中21.0倍市盈率：

　　三季度业绩稳健，SSSG持续正增长，同店销售优于同业。门店扩张提速，全年新增目标明确，创新业态贡献增量销售。外卖占比提升但利润率保持韧性，股东回报承诺稳固，支撑股价修复。

　　中金公司维持邦吉（BG.N）跑赢行业评级，目标价110美元：

　　3Q25业绩超预期，受益于Viterra并购协同效应及农产品贸易格局变化，大豆、软籽与谷物业务量利齐升。上调2025/26年盈利预测，预计调整后EPS分别为7.50美元与7.60美元。目标价基于2026年11倍EV/EBITDA，反映业务可见性增强与整合红利释放。

　　华泰证券维持超威半导体（AMD.O）买入评级，目标价280美元：

　　Q3营收与利润超预期，数据中心及客户端业务增长强劲。AI订单能见度高，获OpenAI、Oracle等大客户锁定，27年收入潜力达数百亿美元。上调26/27年营收与盈利预测，估值回升至历史高位水平，重申买入。

　　中金公司给予超威半导体（AMD.O）跑赢评级，目标价265美元：

　　3Q25业绩超预期，数据中心与游戏业务强劲增长。MI450 Helios获大客户订单，2H26量产出货有望提升AI GPU竞争力及利润率。上调FY26盈利预测，看好2027年加速部署。当前估值反映成长潜力，目标价对应43.0倍FY26 P/E。

　　交银国际维持超威半导体（AMD.O）买入评级，目标价275美元：

　　3Q25业绩及4Q指引均超预期，数据中心CPU与GPU加速器需求强劲，MI350系列顺利上量，ROCm 7提升效率。EYPC CPU受益于AI驱动的更新周期。上调2025-27年收入及EPS预测，目标价升至275美元，对应35倍2026/27年平均市盈率。

　　招商证券维持滴滴(ADR)（DIDIY.F）强烈推荐评级：

　　公司中国出行业务稳健增长，旺季投入致Q3利润承压，全年EBITA指引120亿元， margin 3.7%。国际出行业务微利，外卖因巴西扩城亏损扩大，短期承压但长期盈利潜力可期。经调整净利润预计2025-2027年为58/68/155亿元，份额稳固，利润弹性逐步释放。

　　中信证券给予叮咚买菜（DDL.N）增持评级：

　　预计25Q3收入同比+1.9%，GMV持平，Non-GAAP净利润1.08亿元，同比-32.9%，净利率1.6%，受农产品CPI下行及竞争加剧影响。短期面临行业压力与生鲜需求疲软，但“好商品”战略与ToB业务协同有望长期提升竞争力，拓展利润空间。

　　中金公司维持叮咚买菜（DDL.N）跑赢行业评级，目标价2.5美元：

　　预计3Q25收入同增2%，non-GAAP净利润率1.5%，主因费用优化对冲毛利率承压。GMV增速放缓但用户粘性提升，商品调改常态化有望驱动长期增长。目标价对应2025年11倍non-GAAP P/E，上行空间42%。风险：消费疲软、竞争加剧。

　　光大证券维持高通（QCOM.O）增持评级：

　　FY2025业绩及FY26Q1指引超预期，Non-GAAP营收441.41亿美元（YoY+13%），手机ASP提升、物联网与汽车业务分别增长22%、36%。边缘AI、XR、数据中心等新场景拓展顺利，汽车智驾方案推进中。维持FY2026-2028净利润115亿/125亿/130亿美元预测，现价对应PE 17X/15X/15X，估值具备吸引力。

　　中金公司维持华住（HTHT.O）跑赢行业评级，目标价48美元：

　　预计3Q25盈利同增10%，RevPAR受益于ADR提升及低基数，中高端品牌全季大观有望强化竞争力。上调2025-2026年净利润预测至46.91/53亿元，看好估值修复空间。

　　华安证券维持亚马逊（AMZN.O）增持评级：

　　2025Q3收入1802亿美元，同比+13%，AWS收入同比+20%超预期，AI需求旺盛推动Trainium2芯片集群满订。广告与订阅业务持续高增，零售利润受特殊费用拖累但核心基本面稳健。Q4运营利润指引中值超去年同期，长期增长动能充足。

　　招商证券(香港)给予亚马逊（AMZN.O）增持评级，目标价301美元：

　　AWS获OpenAI 380亿美元长协，凸显其AI算力领导地位，叠加Trainium2降本增效，推动云业务增长回升。New Glenn火箭发射成功将加速Kuiper部署，提升自主发射能力。电商与云双轮驱动，贸易环境改善，DCF估值显示增长潜力，风险来自宏观、竞争与监管。

（文章来源：财联社）

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