告别涨跌焦虑，均衡+成长，拆解慢牛行情下的ETF攻略

　　对ETF配置策略的重视还不够，这或许是今年上涨行情来临后，不少投资者的切身感受。

　　由于配置单一、节奏错位，一些投资者未能收获预期收益，对于“攻守兼备、风险可控”的投资诉求也愈发迫切。

　　而破局的关键，或许正在于构建一个“宽基打底+成长冲锋”的科学配置策略。

　　中证A500：守住“基本盘”

　　那么，在诸多表征A股市场轮廓的宽基指数中，究竟谁才是当前配置中更合时宜的选择？

　　从多方数据对比看，答案或许是中证A500指数。

　　数据显示，截至11月7日，中证A500指数二季度以来上涨22.44%，不仅跑赢同期18.61%的全市场股票中位数涨幅，也跑赢了22.22%的A股剔除极端值后的平均涨幅。在此期间，A股出现了两个风格非常明显的阶段，而A500指数则呈现出“前期跟住全A涨幅，后期加速弯道超车”的特征。

　　以4月初至8月底的第一阶段为例，最初市场因关税影响大幅下行，而后随着预期逐步缓和走出单边上涨的行情，直至8月下旬加速。其间A500指数涨幅达17.01%，高于15.47%的A股市场中位数涨幅，略低于19.03%的全市场平均涨跌幅。其背后，指数中电子、通信、半导体三大科技板块合计超22%的权重配置，精准捕捉到了该阶段科技主线行情。

　　第二阶段，当市场进入9月后的震荡上行期，资金高切低、指数横盘、缩量轮动。其间A500上涨4.64%，同样高于-0.05%的A股中位数涨幅，更跑赢A股剔除异常值后平均涨幅3.55个百分点。

　　为何中证A500指数能够在两阶段均跑赢市场中位数？从编制方法来看，这只宽基指数更为聚焦行业均衡，成长属性更强。科技成长与传统周期板块形成的“双引擎”驱动，既延续了核心资产的稳健底色，又精准锚定新质生产力的脉动。工业、信息技术与金融，作为指数中权重最高的三大领域，合计权重占比超五成。

　　在行业分布的经纬间，A500指数织就了一张几乎覆盖A股全行业的网络——横跨全部中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的91个，尽可能避免单一行业过度集中的风险。它不过度偏向大盘，不局限于中盘，也兼顾一部分小盘，这让它在面对市场波动时，得以展现出更强的稳定性和抗风险能力。

　　作为一只被40余家基金公司争相布局的指数，中证A500指数起步虽晚，但发展快且猛。截至11月10日，挂钩该指数的ETF总规模超2000亿元，仅次于沪深300相关ETF规模，堪称时代之选。不仅如此，中证A500指数从基日2004年12月31日至今，20多年间的年化收益率约为8.91%，也印证了它作为“长期均衡基石”的底气。

　　在这片指数生态中，A500ETF易方达（159361）表现尤为醒目。截至11月10日，该产品下半年以来净流入超60亿元，在同标的产品中居首，最新规模236亿元，成为跟踪该指数的产品矩阵中一抹亮色。

　　双创：成长冲锋“矛”

　　单看A500指数的表现已经足够亮眼，那么如果在配置A500的基础上，再布局创业板指和科创板50这种成长性更高的资产，它们之间的化学反应能否超越单一资产表现？

　　数据显示，在4月初至11月7日的观察窗口内，按照不同成长风格仓位暴露，上述配置策略斩获了27.05%至33.95%的区间回报。这一成绩，不仅超越了同期中证A500指数22.44%的涨幅，也跑赢了A股剔除极端值后22.22%的平均涨幅，以及全市场个股18.61%的涨幅中位数。

　　即便分阶段审视，这一策略同样取得了较为优秀的表现。

　　这无疑正是“稳底盘”与“冲锋矛”配置相得益彰的结果。创业板指与科创板50指数虽同属科技成长赛道，但产业分布与弹性来源截然不同，形成了天然的互补，它们通过共同布局高弹性赛道，从不同维度增强了进攻能力。

　　其中，创业板指重点聚焦于新一代信息技术、新能源汽车，二者权重分别占比34%、24%。今年6月，该指数编制方案迎来了一次关键“升级”——通过引入个股权重上限机制与ESG负面剔除机制，有效平抑了单一成份股波动带来的影响，强化了责任投资导向，指数运行更为稳健。

　　跟踪该指数的创业板ETF（159915）已成长为千亿级“旗舰产品”，在11月10日的规模达1028.16亿元，稳居创业板ETF第一梯队，是投资者布局这一指数的首选。

　　科创板50指数则更像是一支高度集中的“硬科技”军团，其半导体行业权重超65%，深度绑定于半导体国产化与全球AI浪潮的宏大叙事。

　　与之挂钩的ETF产品中，科创板50ETF（588080）以其突出的综合表现，被视为布局“硬科技”的核心工具之一。截至11月10日，该产品规模达722.22亿元，年内增长超130亿元。

　　上述两只指数在成长赛道中形成了巧妙的搭配：在新能源或信息技术板块轮动时，创业板指率先发力；在半导体周期崛起时，科创板50则成为进攻引擎。

　　这种结构，既避免了在单一成长风格上的过度暴露，又能抓住高弹性赛道的轮动机会，最终与A500指数的“盾”形成共振，展示出更好的风险收益比。

（文章来源：券商中国）

(原标题：告别涨跌焦虑，均衡+成长，拆解慢牛行情下的ETF攻略)

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