早报丨美将部分农产品移出“对等关税”清单，多位美联储官员放鹰；巴菲特“退休”前最后一份持仓报告：卖苹果，买谷歌；小鹏汽车、吉利汽车将发布财报

　　摘要：美将部分农产品移出“对等关税”清单，多位美联储官员放鹰；巴菲特“退休”前最后一份持仓报告：卖苹果，买谷歌；小鹏汽车、吉利汽车将发布财报。

　　全球市场：

　　欧美股市：标普500跌0.05%，报6734.11点，全周累涨0.08。道指跌0.65%，报47147.48点，全周累涨0.34%。纳指涨0.13%，报22900.589点，全周累跌0.45%。欧洲STOXX 600指数收跌1.01%，报574.81点，全周累涨1.77%。

　　A股：沪指跌0.97%，报3990.49点。深证成指跌1.93%，报13216.03点。创业板指跌2.82%，报3111.51点。

　　债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.15%，日内升约3个基点，全周累计升约5个基点；两年期美债收益率约为3.61%，日内升约2个基点，全周累计升约5个基点。

　　商品：WTI 11月原油期货收涨2.39%，报60.09美元/桶，全周累涨约0.57%；布伦特12月原油期货收涨2.19%，报64.39美元/桶，全周累涨约1.19%。COMEX 12月黄金期货收跌约2.4%，报4094.2美元/盎司，全周累涨约2.1%。COMEX 12月白银期货收跌约4.7%，报50.686美元/盎司，全周累涨约5.3%。

　　热点要闻：

　　美政府将部分农产品移出“对等关税”清单

　　美国白宫公布总统特朗普签署的最新行政令，进一步调整“对等关税”的适用范围，将部分农业产品排除在此前依据《对等关税行政令》所征收的附加关税之外。行政令指出，基于国内相关产品需求与产能评估，以及政府机构最新建议等因素，特朗普认为有必要修改关税清单，以应对其在《对等关税行政令》中所宣布的“国家紧急状态”。更新后的关税豁免表及对“结盟伙伴”的潜在调整清单将自美东时间2025年11月13日0时1分起生效。行政令同时要求修改《美国协调关税表》，并按规定处理可能涉及的关税退还。

　　美国与瑞士达成突破性贸易协议，将瑞士商品关税下调至15%

　　当地时间周五(11月14日)，瑞士政府宣布，与美国达成贸易协议，美国对瑞士产品征收的关税从目前的39%降至15%，作为交换，瑞士企业承诺在2028年底前向美国投资2000亿美元。瑞士联邦委员兼经济、教研部长帕姆兰在宣布该协议时表示：“这项贸易协议使瑞士与欧盟处于同等水平，将关税税率从39%降至15%，这将影响瑞士约40%的出口。”帕姆兰补充说：“当然，我们更希望这2000亿美元能投资在瑞士本土。因此，联邦委员会也在同时努力，研究如何进一步降低本国企业的经营成本。”

　　达拉斯联储行长洛根暗示很难支持再次降息

　　达拉斯联储行长洛根暗示，除非数据表明有必要，否则她不会支持再次降息。“除非我们获得令人信服的证据，表明通胀下降速度确实超出我的预期，或者劳动力市场的放缓幅度大于当前的逐步降温，否则我认为很难支持再次降息，”洛根表示。“在我看到确凿证据表明通胀率稳步朝着2%的目标前进之前，我真的认为适度限制性的政策是合适的，”洛根说。洛根今年不参与货币政策投票，但在2026年是票委。

　　美联储博斯蒂克：12月降息并非定局，一切都取决于数据

　　美东时间周五，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）暗示，虽然他能够支持最近的两次降息，但他还不确定下个月是否会再次降息。他希望以最新数据作为指引，决定何为合适的政策。博斯蒂克在西雅图的一次活动中表示：“我已经能够支持前两次降息，我们会看到下一次降息会发生什么…我希望这些信息能够指导我认为适当的政策应该是什么。”

　　目前，美联储官员在下月是否应该降息的问题上相持不下。今年以来，美联储已累计将基准利率下调了0.5个百分点。根据期货合约的定价，投资者现在认为，在12月9日至10日的会议上，美联储降息25个基点的可能性接近50%。

　　施密德：进一步降息可能推升通胀压力

　　堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示，进一步降息可能使高通胀更根深蒂固，而非有效支撑劳动力市场； 施密德认为，降息对通胀影响更持久，可能削弱外界对美联储实现2%通胀目标的信心。

　　中国顶流私募“美股成绩单”出炉：阿里、拼多多成香饽饽

　　随着美股机构投资者第三季度持仓数据（13F）报告陆续披露，高瓴、景林等中资私募机构的海外投资动向也尽数浮出水面。总体而言，增持中概股成为众多中资私募机构在三季度的共同操作，阿里巴巴、拼多多等中概科技股成为多家中资私募大佬共同的增持选择。与此同时高毅和景林也选择大举买入谷歌母公司Alphabet。高瓴大举买入阿里巴巴和拼多多；高毅加仓alphabet、网易和贝壳；景林大举买入亚朵、阿里和拼多多；东方港湾：首次建仓阿里巴巴；段永平：买入伯克希尔、减持苹果。

　　哈佛基金罕见举措引发热议！比特币ETF持仓增加257%，跃升头号重仓

　　哈佛大学捐赠基金做出了今年最为大胆的加密货币举措之一；最新披露的13F报告显示，该基金将黑石旗下iShares比特币信托基金（IBIT）的持仓增加至4.428亿美元；这一持仓占其在美国上市的公开股票持仓的20%以上，成为哈佛捐赠基金的第一大持仓。

　　“大空头”怒批科技巨头折旧操作，华尔街激辩业绩“虚胖”风险

　　知名“空头”迈克尔·伯里指出，科技巨头如Meta、谷歌等通过延长资产寿命来压低折旧费用，进而提高利润数字；投资者对科技巨头巨额支出风险的关注增加，但也有分析师认为，这些公司的利润规模足以压过对折旧等问题的担忧。

　　谁将最终为人工智能投资潮买单？美国寿险公司

　　美国寿险公司正成为人工智能投资热潮的重要资金提供者，因其养老金投资需求与数据中心建设的资金缺口契合；摩根大通预测未来一年，投资及债券市场将吸收约3000亿美元与人工智能数据中心建设相关的债券发行；而在过去数年里，险资已然成为信贷市场最大边际买家。

　　丹麦向乌克兰交付价值8.3亿欧元军事援助

　　欧盟轮值主席国丹麦在社交媒体发布消息说，该国已完成向乌克兰交付一批价值近8.3亿欧元的武器和军事装备，资金来源于欧盟利用被冻结俄罗斯资产所产生的“意外收益”。据了解，这是欧盟第二次动用“意外收益”向乌克兰提供军事支持。据称，这批装备将用于加强乌克兰武装部队的作战能力。丹麦方面表示，该交付已经全部完成，并将继续与欧盟伙伴一道支持乌克兰。

　　个股聚焦：

　　苹果最新爆料：库克或最早明年卸任，Ternus将接棒引领AI时代

　　据媒体援引知情人士消息报道称，在担任苹果(AAPL.US) 首席执行官长达14年之后，蒂姆·库克最早可能于明年卸任，而现年50岁的苹果硬件工程高级副总裁John Ternus被视为最有可能的接班人。

　　Ternus于2001年加入苹果产品设计团队，此后几乎参与了公司所有主要硬件产品的工程设计工作。据悉，他在苹果多次主题发布会上也担任重要角色，包括推出新款iPhone Air。而无论最终由谁接任CEO一职，这位继任者大概率将来自苹果内部。库克此前曾明确表示，公司更倾向内部选拔，并且已制定了“非常详尽的接班计划”。

　　230美元iPhone Pocket上架即售罄：当地时间周五，纽约苹果SoHo门店外排起长队，人们希望抢先入手苹果公司最新推出的一款限量产品：售价最高达230美元的iPhone Pocket。

　　苹果官网显示，全球仅有10家零售门店会出售这款产品，SoHo店是美国唯一一家。其他门店位于伦敦、米兰、东京、香港和巴黎等主要城市。iPhone Pocket也曾开放线上购买，但截至周五早间，所有颜色与尺寸均显示为配送售罄。另据报道，上海Apple静安零售店周五上架的多款iPhone Pocket也已经售罄。

　　巴伦资本CEO：科技股回调是良机，个人特斯拉持仓“永不卖出”

　　巴伦资本CEO罗恩·巴伦表示，科技股抛售潮是入场良机，而他个人持有的特斯拉(TSLA.US) 股票“永不卖出”；作为特斯拉最大股东之一，巴伦的个人净资产结构约为：40%的资金投在特斯拉，25%配置SpaceX，约35%在巴伦资本旗下的共同基金产品中。

　　巴菲特“退休”前最后一份持仓报告：卖苹果，买谷歌，连续12季度净卖出

　　北京时间周六，“股神”巴菲特领导的伯克希尔-B(BRK.B.US) 公布了第三季度的13F报告。如此前外界所猜测的一样，巴菲特果然在第三季度抛售了大量苹果股票。不过同时，巴菲特还买入了不少谷歌母公司Alphabet的股份。值得一提的事，现年95岁的巴菲特将于年底卸任伯克希尔首席执行官一职，其长期副手格雷格·阿贝尔将接任。因此，这份13F报告也是巴菲特在结束长达60年的首席执行官任期之前，最后一次详细披露其股票投资组合。

　　沃尔玛宣布约翰·弗纳将于明年接任公司总裁兼首席执行官

　　周五美国零售巨头沃尔玛(WMT.US) 在官网宣布，董事会已选举沃尔玛美国公司总裁兼首席执行官约翰·弗纳（John Furner）接替董明伦（Doug McMillon）担任沃尔玛公司总裁兼首席执行官。新闻稿写道，这一任命将于2026年2月1日生效，董明伦将在前一天（2026年1月31日）退位，但将继续担任董事会成员至明年6月的股东大会，并继续担任弗纳的顾问至2027财年，以确保平稳过渡。知情人士透露，退休决定是由董明伦自行提出的。当在员工大会上被问到是否会竞选美国总统（因他在多个政府任期内都积极参与华盛顿事务）时，他回应称：“完全不可能。”

　　谷歌加码得州布局，计划投资400亿美元建数据中心

　　谷歌-C(GOOG.US) 计划在得州投资400亿美元新建三座数据中心，在OpenAI和 Anthropic PBC等竞争对手在该州推进数十亿美元投资计划时扩大自身布局。谷歌周五在声明中表示，这项投资将持续到2027年。其中一座数据中心将位于得州的Armstrong县，另外两座在Haskell县。其中一处在Haskell的设施将与新建的太阳能与电池储能设施共址，以减轻对电网的影响。“这项投资将创造数千个就业岗位，为大学生和电工学徒提供技能培训，并加快得州各地能源可负担性计划的推进，”Alphabet首席执行官Sundar Pichai在达拉斯附近的活动上表示，该公司在当地已有两处数据中心。

　　Cidara Therapeutics(CDTX.US) 暴涨105%，此前默沙东在官网宣布与Cidara达成最终协议，将通过其子公司以每股221.50美元的现金收购Cidara，交易总价值约为92亿美元。

　　Warner Bros Discovery(WBD.US) 上涨4%，此前该娱乐公司表示已修改CEO大卫·扎斯拉夫的雇佣协议，目前正对业务进行战略评估。另有报道称，美国三家媒体集团正准备向公司提出收购报价。

　　Stubhub Holdings(STUB.US) 暴跌21%，此前该公司暂缓发布第四季度业绩指引，令投资者感到担忧。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜上周净买入约248亿港元持续加仓小米和中海油抛售阿里巴巴

　　数据显示，上周南向资金累计净流入约247.73亿港元，较前一周少流入约139亿。当周总成交5208.34亿港元，环比放量约139亿，占当周恒指总成交的44.71%，资金近阶段对大市呈现托举操作。

　　个股方面，交易所数据显示，近7天南向资金

　　大幅净买入：小米集团-W(01810.HK)59.61亿港元；中国海洋石油(00883.HK)28.19亿港元。

　　大幅净卖出：阿里巴巴-W(09988.HK)31.49亿港元。

　　投资要点

　　小米集团-W上周累涨0.28%，短线资金持续流入，前5日加仓6963万股。

　　中国海洋石油上周累涨5.76%，短线资金延续流入趋势，前5日加仓1.29亿股。

　　阿里巴巴-W上周累跌3.25%，短线资金仍以流出为主，前5日减持2096万股。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为截至两日前的近5日数据

　　港股公告精选

　　中国中冶(01618)：前10月新签合同额人民币8450.7亿元，同比降低11.8%；其中新签海外合同额人民币711.6亿元，同比增长7.3%。

　　中国神华(01088)：前10月煤炭销售量为3.525亿吨，同比减少8.2%；10月销售量为3600万吨，同比减少5.8%。

　　富力地产(02777)：前10个月合约销售约117亿元，同比增长21.31%。

　　中国南方航空股份(01055)：按可利用座公里计10月客运运力投入同比上升7.53%，旅客周转量同比上升8.83%，客座率为87.89%，同比上升1.05个百分点，货邮周转量同比上升8.06%。

　　首程控股(00697)：前三季度收入12.15亿元，同比上涨约30%；净利润4.88亿元，同比上涨约为22%。

　　硬蛋创新(00400)：第三季度收入约达33.32亿元，增加约22.1%；经营溢利约1.28亿元，同比增长约34.7%。

　　财经日历：

（文章来源：哈富证券）

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