创新药缩量回调！百济神州跌超3%，科创创新药ETF汇添富(589120)跌近3%，是危是机？进攻号角何时再次吹响？机构解读

　　11月17日，A股市场走势分化，创新药板块回调，截至14:02，“20CM创新药新物种”科创创新药ETF汇添富（589120）缩量跌近3%，板块延续回调。近20个交易日，科创创新药ETF汇添富（589120）获资金净申购超1.1亿元！

　　科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数成分股全线回调，艾力斯、泽璟制药等跌超4%，百济神州、益方生物等跌超3%，百利天恒、君实生物等跌超2%，荣昌生物等跌超1%，科兴制药、欧琳生物等重挫。

　　【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成分股】

　　截至14:02，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　11月17日，科兴制药发布股东询价转让计划书。股东深圳科益医药控股有限公司拟转让股份1006万股，占公司总股本的5.00%，转让原因为自身经营发展需要，受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者。

　　11月3日，欧林生物发布公告称，公司副总经理、财务负责人谭勇先生的减持计划已经完成。根据公告，谭勇先生原持有公司股份57.14万股，占公司总股本的0.14%。按照2025年9月5日披露的减持计划，他计划通过集中竞价交易方式减持不超过12.89万股。

　　上周创新药板块回暖，由海外临床提速+业绩向好两大因素共振！ 虽然今日科创创新药剧烈震荡，但机构指出，部分个股调整剧烈不是行情逻辑的证伪或终结，新一轮创新药行情或涌现。

　　【上周创新药板块回暖，什么情况？】

　　西南证券表示，第一，国产创新药海外临床提速，辉瑞近期将就自三生制药引进的707开展7项临床试验。第二，创新药业绩向好，百济神州2025年第三季度业绩表现强劲，单季度实现营收14.12亿美元，同比增长41%，GAAP净利润1.25亿美元，同比扭亏为盈。核心产品泽布替尼全球销售额突破10亿美元，同比增长51%，成为全球BTK抑制剂市场营收冠军。（来源于西南证券20251115《创新药市场回暖，海外临床提速+业绩向好》）

　　【创新药进攻号角再次吹响？部分个股调整剧烈不是行情逻辑的证伪或终结】

　　方正证券认为，创新药经前期近一个季度的调整之后，进攻号角再次吹响，当下时点更应积极看多，且新一轮行情有别于今年第一轮估值修复的轰轰烈烈行情，未来创新药将呈现核心大票震荡上行，新机会继续涌现的行情。

　　创新药核心逻辑从未打破，百济打开创新药行情空间。本轮创新药从8月中下旬进行调整状态，部分个股尤其是港股调整剧烈，市场对创新药的核心逻辑出现怀疑，部分市场资金在博弈扰动下有减仓，但实质上创新药BD的逻辑从未改变，从后续一二级层出不穷的BD可以印证，部分个股调整剧烈是预期过高过于超前导致，不是行情逻辑的证伪或终结，这点从核心大票稳健的走势上可见一斑，本周百济的三季报相当于给创新药行情注入了稳定剂，提示中国原研新药可以在国际市场获得丰厚的回报和利润，打开创新药行情空间。

　　本轮行情将是核心票震荡上行，板块永远有新机会的呈现状态。展望后市行情，本轮创新药行情将不同于第一轮估值修复的行情，在认可创新药逻辑的基础上投资将变得更加理性，核心大票将随着临床计划、临床结果和商业化的逐步兑现震荡上行，同时伴随着市场热点和新的前沿进展，永远有新的小票机遇涌现的行情机遇，如siRna、invivo cart等等。（来源于方正证券20251116《创新药号角再次吹响，后续行情走势怎么看？》）

　　“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

（文章来源：界面新闻）

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