四点半观市 | 机构：出海、AI、“反内卷”等主题未来有望跑赢大市

　　【市场回顾】

　　沪指收跌0.81% AI应用板块逆势走强

　　11月18日，A股市场延续高位调整，前一日领涨的锂电池板块大幅回撤，地产、煤炭等周期板块也跌幅居前，拖累三大股指收跌。

　　日经225指数收盘跌3.22% 韩国综合指数跌3.32%

　　11月18日，日韩股市收盘齐跌，均跌逾3%。日经225指数跌3.22%，报48702.98点；韩国综合指数跌3.32%，报3953.62点。

　　需求端疲态短期难改焦煤主力合约日间盘跌幅居前

　　11月18日日间盘，国内商品期货主力合约涨少跌多，其中焦煤、焦炭主力合约跌幅居前。

　　债市行情速递丨国债期货各主力合约收涨

　　11月18日，国债期货各主力合约收涨。截至收盘，30年期国债期货（TL2512）报收116.530元，上涨0.070元，涨幅0.06%；10年期国债期货（T2512）报收108.500元，上涨0.035元，涨幅0.03%；5年期国债期货（TF2512）报收105.920元，上涨0.030元，涨幅0.03%；2年期国债期货（TS2512）报收102.490元，上涨0.012元，涨幅0.01%。

　　传媒与半导体ETF领涨市场

　　11月18日，华夏豆粕ETF、广发中证传媒ETF、鹏华中证传媒ETF、招商半导体设备ETF、国泰中证半导体设备ETF均涨逾2%。汇添富纳指100ETF、招商中证电池ETF等均跌逾4%。

　　中证转债指数收盘下跌0.55%

　　11月18日，中证转债指数收盘下跌0.55%，报488.05点。

　　【机构观点】

　　高盛：出海、AI、“反内卷”等主题未来有望跑赢大市

　　11月18日，高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队发表最新观点，认为根据整体政策趋势调整投资组合，可获得超额回报。

　　申万宏源傅静涛：行情分两段明年下半年有望启动全面行情

　　11月18日，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛在申万宏源2026资本市场投资年会上对2026年A股投资策略进行展望，提出“上涨行情两段论”核心观点：2025年的科技结构行情为“上涨行情1.0”阶段，2026年春季或达阶段性高点；2026年下半年有望启动全面行情，构成“上涨行情2.0”阶段。

　　瑞银：2026年中国股市将迎来又一个丰年

　　瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪近日发布2026年中国股票市场展望。“我们预计中国股市将迎来又一个丰年，因为2025年许多有利的驱动因素将继续支撑市场。”王宗豪称。

　　新湖期货：明年碳酸锂呈现供需双强态势后续关注锂价上涨是否减缓储能需求

　　新湖期货研究所能源组研究员赵歆怡发布报告表示，近期碳酸锂市场持续交易需求侧“强现实、强预期”，从现阶段基本面实际表现及对未来储能需求推演来看，储能需求在碳酸锂消费结构中占比将持续提升，后续要关注若锂价大幅上涨而减缓储能需求增量的可能性。

　　中粮期货：11月碳酸锂维持多头窗口但须警惕冲高后资金离场风险

　　中粮期货研究院研究员余雅琨发布报告表示，11月17日碳酸锂主力合约LC2601以95200元/吨封涨停，直接驱动因素在于供给端收缩与低库存的双重支撑；判断11月锂价维持多头窗口，但需要警惕冲高后资金离场风险。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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