四大证券报精华摘要：11月25日

　　新华财经北京11月25日电四大证券报内容精华摘要如下：

　　中国证券报

　　·阿里千问引爆下载热潮资金涌入AI应用板块

　　11月24日，受阿里巴巴千问应用下载量攀升带动，AI应用板块集体走强，多只阿里巴巴概念股出现明显上涨。券商人士预计，随着模型能力提升和应用加速落地，AI应用商业化进程将继续推动产业链景气延续，数据中心、算力设备等相关方向有望受益。

　　·个人养老金保险格局生变：分红型产品占比突破40%

　　随着个人养老金制度深化，产品供给格局日渐清晰。最新数据显示，在118款在售个人养老金保险产品中，年金保险以近六成数量占据主导地位；超四成为分红型保险产品，它们通过“保证+浮动”的收益模式，既为投资者提供了更具弹性的收益空间，又帮助保险公司实现了与投保人的风险共担。业内人士认为，在利率下行背景下，分红型保险产品正凭借其风险分散与收益弹性的双重优势，逐步成为市场主流发展方向。此外，保险机构正积极通过开发与健康管理、养老服务深度融合的综合解决方案，进一步提升个人养老金产品的整体吸引力。

　　·沪深ETF规模逾5.7万亿元注册新规落地激发市场新活力

　　日前，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至10月末，沪市ETF共772只，总市值为40847.47亿元；深市ETF共559只，总市值为16246.33亿元。沪深两市ETF总规模已突破5.7万亿元，实现稳步增长。业内人士认为，证监会近期推出的新政策显著优化了ETF注册及上市审核流程，ETF市场有望进一步丰富产品供给，吸引更多中长期资金入市。

　　上海证券报

　　·港股将迎解禁高峰增量资金正在加码

　　11月24日，港股市场阶段性反弹，恒生指数收盘涨1.97%。此前一周（11月17日至21日），恒生指数跌超5%。多家机构认为，美联储降息预期降温引发全球流动性担忧，以及市场对人工智能泡沫的争论造成了港股震荡下挫。与此同时，从资金面看，11月初至12月底，港股市场将迎来显著的解禁压力。Wind数据统计，其间港股解禁规模约占全年总量的32.1%。值得注意的是，解禁带来的技术性卖压仍需时间消化，但长线资金已在悄然布局，南向资金、回购资金等增量资金正在发力。业内人士预计，年末港股市场将在多空博弈中维持高波动状态。

　　·四季度以来近2000亿元资金流入权益类ETF

　　四季度以来，在震荡调整的行情中，近2000亿元涌入权益类ETF。其中，11月21日权益类ETF单日净申购额超400亿元，为7个多月以来单日新高。从资金流向看，呈现“哑铃”配置特征：在“哑铃”的一端，前期涨幅不多的券商主题ETF强势“吸金”，红利主题ETF也吸引资金流入；另一端，科技成长主题ETF同样较受投资者青睐。

　　·“春躁”行情有望提前演绎险资增配权益资产“伺机而动”

　　“近期市场有所调整，但我们没怎么动股票仓位。如果回调幅度过大，我们可能还会继续增加仓位。”11月24日，一家险资机构权益投资相关负责人对记者表示，长期来看，股票市场依旧有投资机会。记者从多家险资机构获悉，虽然市场有所回调，但他们对后市依然乐观。有机构认为，股票市场“春季躁动”行情有望提前演绎，市场或将进入下一轮上涨阶段。

　　证券时报

　　·A股公司密集赴港上市中资券商抢占市场份额

　　近日，海澜之家、大商股份等分别发布公告，或向港交所递交上市申请书，或明确筹备赴港上市事宜。计划赴港上市的A股上市公司名单不断拉长，年内已有超过140家A股公司提出赴港上市或分拆子公司赴港上市计划。港股今年IPO募资总额已超2000亿港元，居全球交易所首位。宁德时代、恒瑞医药、海天味业等一批A股龙头公司相继登陆港交所，成为“A+H”上市队伍中的主力军。在这一轮上市热潮中，中资券商凭借资源丰厚、内地与香港服务网络，以及熟悉两地监管规则等多重优势，在香港新股发行市场中表现格外抢眼。在参与港股IPO保荐的30余家券商中，中资券商占据了超过60%的份额，在众多标志性交易中跃升为主导性的保荐人、全球协调人及账簿管理人。

　　·央行将开展1万亿元MLF操作

　　为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行11月24日发布预告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模将达到1000亿元，为央行连续第九个月对MLF加量续作。11月以来，央行两度开展公开市场买断式逆回购操作，累计净投放5000亿元。综合来看，MLF与买断式逆回购两项政策工具在11月合计释放中期流动性6000亿元，与上月净投放规模持平，继续展现出央行适度宽松的货币政策取向。

　　·用电量双位数增长带动能源需求煤铀锂等上游原材料联袂涨价

　　近日，国家能源局发布的10月份全社会用电量数据显示，单月增幅超过10%，创下年内新高。用电量数据也被称为反映经济变化的“晴雨表”之一。用电量的双位数增长，带动了包括煤电、核电、锂电等能源需求形成快速增长态势。因此，在能源上游原料端——动力煤、天然铀和碳酸锂等生产要素的价格也出现了强劲反弹。

　　证券日报

　　·年内上市公司获重要股东增持超1100亿元

　　上市公司重要股东增持，通常能够给市场传递积极信号。数据统计，截至11月24日，年内有800家上市公司获得重要股东增持，合计增持1158.21亿元，同比增长44.69%。从增持金额来看，重要股东大手笔增持频现。上述800家上市公司中，有197家获重要股东增持金额超1亿元，其中，19家获得增持规模超过10亿元。

　　·多家险企达成今年销售目标明年开局聚焦分红险

　　多家保险公司2025年年度销售目标已达成或基本达成，工作重心正逐步转向2026年开局。从险企为2026年的开局准备的保险产品来看，分红险是主力。业内人士认为，在监管政策引导、险企大力推动等因素的共同作用下，经过一段时间的市场培育，目前消费者对分红险的接受度持续提高。整体来看，预计明年一季度人身险公司负债端表现良好。其中，上市人身险公司明年一季度的新单和新业务价值都有望保持两位数增长。

　　·个人养老金制度实施三周年：公募基金“多维进阶”

　　三年来，个人养老金基金产品矩阵持续扩容升级，从最初的以养老目标FOF（基金中的基金，是一种专门投资于其他投资基金的基金）为核心，逐步扩展到被动指数基金、指数增强基金等多元化品类，为不同风险偏好的投资者实现养老资产长期配置提供更优选择。数据显示，截至目前，个人养老金基金数量已超过300只，规模突破150亿元大关，九成以上的产品自成立以来实现净值增长。

（文章来源：新华财经）

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